Cher lecteur de Revenus Secrets,
À en croire les informations, Amazon va quasiment tuer toutes les autres entreprises actuellement en activité, en dehors d’Apple et de Google, peut-être.
Dès qu’Amazon signale qu’elle va aborder un secteur particulier, sur le marché, toute société qui y exerce déjà se met à dégringoler. Peu importe qu’elle ait un solide business plan, un produit compétitif, et même une idée qui a fait ses preuves.
Des épiceries aux pharmacies, en passant par n’importe quelle activité de détail, Amazon va tout tuer. Mais en réalité, cela relève davantage du mythe.
Certes, Amazon a tué certaines entreprises déjà moribondes. Mais certains magasins de détail, comme les grands magasins piliers des centres commerciaux, avaient déjà emprunté la même route que les dinosaures.
Aux États-Unis, Target, Walmart, Costco et toutes les pharmacies prospèrent au sein de cette économie.
Et l’un des derniers défis lancés par Amazon concerne l’un de mes détaillants de niche favoris, et notre recommandation d’aujourd’hui : Stitch Fix (NASDAQ : SFIX).
On parie sur un détaillant de niche
Si vous venez de vous abonner à Altucher Revenus Secrets, sachez que nous avons déjà encaissé un joli gain sur Stitch Fix. En fait, nous nous sommes déjà positionnés sur cette action par le passé.
Stitch Fix se définit comme un service en ligne de stylisme associant la science des données au jugement humain afin d’offrir aux particuliers une mode personnalisée.
Bref, la société agit comme un acheteur en ligne personnalisé.
La société demande à ses utilisateurs de lui fournir 85 différents points de données, notamment la taille, le prix, et même s’ils s’habillent régulièrement en tenue de soirée. Ensuite, elle utilise ces informations pour créer des colis de vêtements personnalisées.
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Stitch Fix est un service par abonnement. Moyennant des frais s’élevant à 20 $, les utilisateurs reçoivent un colis personnalisé et peuvent choisir d’acheter les articles qu’il contient ou de les renvoyer.
Amazon s’attaque désormais à ce service en plein essor, avec Prime Wardrobe, un service proposant aux membres de Prime d’essayer les vêtements et de renvoyer gratuitement ceux dont ils ne veulent pas.
De plus, Amazon cible les femmes avec un service Prime Wardrobe féminin qui offre des recommandations de style personnalisées pour 4,99 $ par mois.
Bien entendu, comparée aux 20 $ facturés par Stitch Fix, la version Amazon peut paraître plus attractive. Mais il est important de noter que les frais facturés par Stitch Fix s’appliquent aux achats de vêtements, et que les utilisateurs ne les règlent que lorsqu’ils reçoivent réellement un lot de vêtements personnalisés à essayer.
Stitch Fix est un détaillant de niche dont la croissance ne montre aucun signe de ralentissement. Et voilà pourquoi je ne l’écarte pas, même si Amazon s’invite dans le paysage.
À plein régime
La semaine dernière, Stitch Fix a publié un solide rapport financier affichant un résultat de zéro centime par action, soit bien au-dessus des prévisions de Wall Street qui tablaient sur une perte de 0,06 $ par action.
De plus, après ajustement des dépréciations et amortissements sur le résultat EBITDA (résultat avant intérêt, taxes, dépréciations et amortissements), la société affiche un gain de 17,3 M$ et une trésorerie disponible de 20 M$.
Son chiffre d’affaires trimestriel a progressé de 22% d’une année sur l’autre pour atteindre 444,8 M$, ce qui surpasse également ‒ de près de 4 M$ ‒ les attentes des traders. Les marges brutes de 45,3% enregistrent un plus haut sur deux ans.
La direction prévoit une augmentation de 21% à 23% de son chiffre d’affaires au trimestre prochain, et son chiffre d’affaires 2020 devrait se situer entre 1,90 Mds$ et 1,93 Mds$, soit une augmentation de 23% à 25%. Pour l’exercice, le résultat EBITDA ajusté devrait se situer aux alentours des 100 M$. Et la société compte désormais 3,4 millions clients.
La société fonctionne à plein régime, quels que soient les indicateurs. Pas trop mal, pour une entreprise qu’Amazon tente de défier.
Des décisions de marché stratégiques
Cela dit, malgré de tels résultats positifs, il subsiste de nombreux doutes autour de cette action. Sur les 54 millions d’actions en circulations, 25 millions sont des « shorts » [NDR : pari à la baisse/position vendeuse/vente à découvert] ! Ce qui veut dire que près d’une action sur deux parie contre la société.
Cela crée la possibilité d’un « short squeeze » [NDR : liquidation forcée des titres]. Car lorsqu’un trader parie sur la baisse d’une action, il la vend sans l’avoir achetée (emprunt). À un certain stade, il doit racheter ces actions sur le marché.
Personnellement, je ne partage pas les doutes des investisseurs à l’égard de Stitch Fix. La société s’adapte au marché et combat la concurrence de manière très active.
Stitch Fix continue d’évoluer en s’étendant géographiquement, en intégrant de nouvelles catégories et en offrant de nouvelles façons d’acheter.
Après avoir écouté la conférence téléphonique portant sur les résultats, il est clair que la direction attend énormément de la nouvelle offre de la société : Shop Your Looks.
Ce segment d’activité permet aux clients de sélectionner leurs achats en dehors d’un « Fix » (ce service qu’ils payent 20 $ pour recevoir un lot de vêtements correspondants). À l’avenir, Stitch Fix prévoit d’ajuster, et de faire évoluer, ses services de personnalisation afin qu’ils soient accessibles de manière plus flexible.
Bien que le programme Shop Your Looks demeure au stade du bêta-test, il se pourrait que ce soit l’une des fonctionnalités les plus attirantes depuis les débuts de l’entreprise. Au lieu de montrer tous les produits disponibles, Shop Your Looks offre une sélection hyper affinée et personnalisée afin de limiter « le paradoxe du choix ».
Les consommateurs peuvent être submergé par le choix. Stitch Fix utilise les données pour montrer aux consommateurs ce qu’ils vont préférer, selon l’entreprise. Et étant donné les faibles taux de retour de Shop Your Looks, la direction pense que le programme fonctionne.
Pour couronner le tout, le programme intègre le stock existant, un avantage supplémentaire pour la gestion et les inventaires.
Par ailleurs, la société propose le programme Shop Your Colors qui permet aux clients d’acheter les mêmes vêtements dans des couleurs, tailles et motifs différents. Ce pourrait être colossal, pour le marché des vêtements pour enfant, mais également chez certains adultes.
Shop Your Looks est accessible à un tiers du marché des femmes américaines, environ, mais devrait bientôt s’élargir. Shop Your Colors est accessible à tout le monde.
Action à prendre :
Vendre 5 puts SFIX MAR2020 20 P.
C’est une option de vente sur Stitch Fix (NASDAQ : SFIX) d’expiration 20 mars 2020 et de strike 20 $.
Ce put est actuellement au prix de 1,10 $ (bid à 1,05 $ et ask à 1,15 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 550 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions SFIX ‒ mais seulement si l’action tombe en dessous de 20 $ à l’expiration le 20 mars.
Si cela se produit, nous devrons investir 2 000 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 5 contrats, c’est 10 000 $ ‒ moins les 550 $ recueillis ‒ pour acheter 500 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 20 $ à l’échéance, alors nous empochons les 550 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions !
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente SFIX du 20 mars 2020, 20 $ :
- Le symbole est SFIX200320P00020000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) SFIX.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (mars 2020).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 20 mars 2020).
- Choisissez le prix d’exercice de 20 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (5 contrats dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 1,10 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 0,90 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 1,10 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en dessous de 0,90 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Pour avoir les niveaux du bid et du ask en temps réel et ainsi réaliser un trade pertinent par rapport au prix du marché, il est fortement recommandé de prendre l’abonnement aux données en temps réel pour les options US chez votre broker.
Sincèrement,
James Altucher
