Cher lecteur de NewTech Insider,
Après avoir violemment fluctué en fin d’année dernière, les actions biotechnologiques et pharmaceutiques ont en partie regagné les pertes essuyées lors du sell-off d’octobre.
L’indice NBI (Nasdaq Biotechnology Index) s’est stabilisé tout au long du trimestre qui s’achève. Malgré tout, la fin de la semaine dernière a été rude.
En effet, le NBI est surtout peuplé de biotechs et de groupes pharmaceutiques à forte capitalisation, ce qui veut dire que si l’un d’eux est en baisse, cela peut réellement affecter l’indice.
Et c’est ce qui s’est passé cette semaine, lorsque Biogen (NASDAQ : BIIB) a violemment décroché suite à l’annonce de l’échec de son médicament contre Alzheimer lors des évaluations de Phase III.
Ainsi, la semaine dernière, la capitalisation boursière de Biogen a dévissé de près de 20 Mds$. Cette grande biotech a pris ce fameux coup sur la tête puis perdu près d’un tiers de sa capitalisation boursière !
Vous vous en souvenez sans doute, nous avions recommandé Biogen dans le numéro de septembre 2018 sur la base du potentiel qu’offrait son médicament, l’aducanumab, contre la maladie d’Alzheimer.
La maladie d’Alzheimer représente un énorme marché pharmaceutique encore largement inexploité. Même si l’aducanumab n’avait que partiellement fonctionné, en ralentissant simplement la progression de la maladie, par exemple, Biogen aurait quand même réalisé un énorme chiffre d’affaires.
Au début du mois dernier, nous avons fermé notre position sur Biogen au moment où l’un de ses concurrents vivait un petit désastre personnel. Roche testait un médicament similaire contre la même pathologie, et cela s’est soldé par un échec.
L’échec de Roche m’avait fait remettre en question l’ensemble du scénario très optimiste entourant la maladie d’Alzheimer.
Cet échec augmentait également la probabilité que Biogen subisse le même sort… Alors nous avons réduit ce risque en clôturant notre position avant que la société ne publie ses données.
Il s’avère que mes craintes étaient fondées… Et je suis vraiment content que nous ayons « évité ce scud » !
En attendant, bien que l’indice NBI et ses large caps aient essuyé des turbulences sur deux ou trois séances – à cause de Biogen –, il se pourrait que de petites biotechs atteignent des plus-hauts historiques, cette année.
L’ETF XBI, qui réplique la performance du S&P Biotechnology Select Industry Index, est un bon indicateur permettant de suivre les petites biotechs en général.
Je crois que les changements intervenant à la FDA jouent de plus en plus en faveur des petites biotechs, tout en coupant l’herbe sous les pieds de certains des plus grands acteurs du secteur.
En effet, la FDA approuve une quantité record de nouveaux médicaments génériques, créant ainsi une pression de marché empêchant les grands groupes pharmaceutiques de faire flamber les prix de vieux médicaments dont les brevets ont expiré.
Mais dans le même temps, la FDA s’efforce de travailler avec les sociétés qui développent des thérapies nouvelles et innovantes manquant cruellement. Au cours de ces deux dernières années, nous n’avons pas seulement constaté un nombre record d’autorisations de mise sur le marché de génériques, mais également un nombre record d’autorisations de mise sur le marché de nouveaux traitements.
Cela signifie que 2019 devrait être une année emblématique pour les petites biotechs. Elles surperforment non seulement les grands groupes pharmaceutiques mais également le marché en général. De plus, bon nombre de ces petites entreprises pourraient être rachetées sur le seul potentiel de leurs portefeuilles de développement et de leurs technologies.
Je travaille actuellement sur notre prochain numéro et je vous parlerai justement d’une société de ce type, possédant de très belles perspectives.
Pour consulter le portefeuille : https://publications-agora.fr/publications/newtech-insider/portefeuille/
Vous en entendrez bientôt parler.
A un avenir meilleur !
Ray Blanco
