Cher lecteur,
Notre stratégie sur BOLLORE (FR0000039299-BOL) fonctionne à merveille ! Depuis que le groupe a intégré notre portefeuille le 21 mars dernier sur des niveaux de 3,91 €, l’action s’adjuge en effet près de 10%. La Bourse de Paris étant susceptible de consolider à brève échéance, nous vous invitons à vendre la moitié de la ligne aux cours actuels. Nous conservons néanmoins le solde dans l’hypothèse tout aussi plausible où le titre viendrait « chercher » les 5€.
Update du portefeuille
Concernant nos autres positions ouvertes, force est d’admettre que GROUPE SFPI (FR0004155000-SFPI) tarde à répondre à nos attentes. Si le promoteur immobilier a enregistré une hausse de 9% de son chiffre d’affaires l’an passé à 550 M€ (+3,4% en données organiques), sa rentabilité a franchement déçu.
Le bénéfice opérationnel courant est en effet ressorti à 30,4 M€, en recul de 7% comparativement à l’exercice 2017, tandis que le bénéfice net des activités poursuivies est passé de 23 M€ à 16,3 M€.
Cette publication a été lourdement sanctionnée par les investisseurs (l’action a reculé de 7,6% jeudi dernier), mais la situation financière demeure extrêmement saine, comme en témoigne l’excédent financier net de 27,5 M€ au 31 décembre dernier. Le titre n’est de surcroît vraiment pas cher aux cours actuels avec une VE/ROC inférieure à 7.
Autant de raisons pour lesquelles il ne faudrait pas verser dans un pessimisme démesuré, d’autant que le titre a bénéficié d’un bel effet rattrapage au début du mois, une situation qui pourrait très bien se reproduire. Nous conservons !
NEXTEDIA (FR0004171346-ALNXT) ! La société spécialisée dans le conseil et les services à forte valeur ajoutée, à laquelle j’ai attribué la note de 14/20 le 6 mars dernier et qui a intégré notre portefeuille le même jour, vient de conclure un partenariat avec The Blockchain Group, spécialiste en conseil technologique et marketing dans la blockchain, en vue du déploiement de la technologie blockchain au sein des entreprises.
Une excellente nouvelle au regard du caractère incontournable de cette dernière, dans les petits papiers de nombreux secteurs comme ceux de l’assurance, de l’agroalimentaire et de la banque.
Nous vous recommandons de conserver précieusement la valeur et ne sommes plus vendeurs sur des niveaux de 0,80 €. L’action nous semble en effet en mesure de dépasser ces niveaux.
Enfin, pour rappel, CLARANOVA (FR0004026714-CLA), un autre très beau dossier sur lequel nous n’excluons pas de revenir ultérieurement, vient de quitter notre portefeuille. Nous sommes sortis en deux temps, avec 50% de la ligne vendus sur des niveaux de 0,84 € le 12 avril dernier et le solde cédé autour de 0,86 € cinq jours plus tard, soit un gain moyen de l’ordre de 18%.
Amicalement,
Eric Lewin
