Update du portefeuille
Cher lecteur,
Il fallait s’y attendre…Hier soir, dans notre créneau horaire de fin de séance (17h/17h30), je vous indiquais que « des déclarations de Washington ou Pékin pour tenter de calmer le jeu » n’étaient pas à exclure.
Et bien cela n’a pas manqué puisque Donald Trump a, une nouvelle fois, endossé le costume de pompier de service. En fin de séance hier outre-Atlantique, le président américain a en effet évoqué la possibilité d’inclure Huawei, objet d’un vif courroux depuis plusieurs jours, dans un deal plus global avec Pékin. En se disant en outre convaincu de la conclusion rapide d’un accord commercial avec la Chine. Le moins que l’on puisse dire, c’est que le timing des allocutions de Donald Trump est tout sauf un hasard.
A cet égard, une petite piqûre de rappel s’impose. En début de semaine, les marchés actions étaient en net repli avant que, lundi soir, Washington n’accorde un sursis d’ici au 19 août à l’équipementier télécoms chinois, contribuant par là même au rebond des indices mardi.
Rebelote hier où, alors qu’une nouvelle attaque baissière se mettait en place sur les indices boursiers, Donald Trump est à nouveau monté au créneau. Si ces « sorties » du locataire de la Maison-Blanche ont fait leur effet (en soutenant les marchés), le revers de la médaille à mon sens est que cela montre bien à Pékin « où il faut appuyer » pour faire mal (sur Wall Street), ce afin de pouvoir ensuite mieux peser dans les négociations.
Quoiqu’il en soit, dans l’immédiat, les supports ont tenu. Dommage évidemment pour nos derniers Put car cette nouvelle sortie a un peu coupé l’herbe sous le pied à la bonne orientation initiale de nos dernières positions vendeuses. Pour autant, ce sont les règles du marché et il n’y a pas de regret à avoir étant donné les niveaux au-dessus desquels nous nous trouvons. Regardez plutôt.
Entre 1 et 2% sous les cours actuels, nous avons en effet d’importantes zones latérales et horizontales sur bon nombres d’indices. Ainsi, en équivalent de la zone ronde des 2 800 points sur le S&P 500 et des 25 200 points sur le Dow Jones, on retrouve des niveaux de 5 250 points sur le CAC40 (en ligne de cou d’une éventuelle figure de retournement en « épaule-tête-épaule ») ou encore de 11 800 points sur le DAX (bas de canal ascendant de moyen terme).
Idem sur le Nikkei avec en l’occurrence la zone des 20 700/20 800 points (visible en rectangle noir).
Or, si ces régions de prix venaient à céder, un effet d’accélération serait à mon avis probable. C’est du reste ce que j’avais en tête hier soir, mais Donald Trump en a décidé autrement. Pour le moment en tout cas…
Si je devais résumer mon ressenti depuis 24h, je dirais que c’est un peu comme si vous aviez une paire de rois servie avant le « flop » au poker (une belle main donc), mais que vous étiez ensuite contraint de la jeter en trouvant une relance sur un as au flop (tirage faisant craindre une main supérieure). Même si cette image ne vous parlera pas forcément si vous n’êtes pas un aficionado des cartes, l’idée de fond reste de ne pas insister en cas de moindre conviction… En partie du moins, puisque les Put S&P 500 rentrés plus haut restent ouverts.
Rétrospectivement cette semaine, si nous avons bien capté la première attaque de lundi, le pétrole aura finalement été ensuite le « gros actif à jouer ». Mais ici, vu le contexte au Moyen-Orient et après les propos de l’OPEP le week-end dernier, le fait que le baril de WTI retombe aussi rapidement sous les 60 $ n’était pas vraiment dans mes anticipations. Tout aussi surprenant aura été le fait que cette rechute n’a au bout du compte pas tellement impacté plus que cela les indices américains (le Dow Jones et S&P 500, d’où notre focus d’ailleurs depuis mercredi, et non sur le Nasdaq pour le coup)…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Cac 40 (Turbo Put 604EZ) : nous avons repris nos billes en début de semaine en contrepartie des Put sur le Nasdaq ci-dessous. Put revendus flat lundi matin.
Nasdaq 100 (Turbo Put 5615Z) : après une PBP rapide lundi après-midi, nous avons soldé nos Put mardi matin. Put revendus (+10%).
Ipsos (Turbo Call R763Z) : alors que la consolidation se poursuivait, nous n’avons pas insisté sur notre achat de mardi. Call revendus (-4%).
S&P 500 (Turbo Put 443RC) : ligne à conserver jusqu’à nouvel ordre. Conservez ; stop automatique à 3,11 €.
Dow Jones Industrial (Turbo Put M436Z) : malgré une poussée baissière initiale hier après-midi, la réaction de fin de séance hier soir (consécutive donc à la nouvelle « sortie » de Donald Trump) nous a conduit à reprendre nos billes ce matin. Put revendus (flat).
Palladium (Turbo Call 13WZB) : malgré l’orientation favorable de l’Eurodollar et la bonne phase de compression actuelle (qui devrait laisser place à un mouvement impulsif), les cours butant toujours sous les 1330/1335 $, nous sommes sortis avant le WE (à surveiller toutefois dès le début de la semaine prochaine).Call revendus à 2,47 € (-2%).
Bonne fin de semaine et à lundi. A noter que pour cause de Memorial Day, ce jour sera férié aux Etats-Unis. Attention également à un éventuel impact défavorable des élections européennes ce dimanche…
Bon week-end à tous d’ici là,
Mathieu
