« On a mieux qu’un trésor quand on sait s’en passer. »
– François Andrieux
Chère Lectrice, cher Lecteur,
00:00 Commençons aujourd’hui par une chose intéressante… et apparemment inquiétante. En tout cas, elle est passée remarquablement inaperçue de pas mal de médias – et c’est bien dommage, parce qu’elle apporte un éclairage intéressant sur la situation actuelle de la France.
C’est Alexandre Lauzier qui a « flairé l’affaire », suite à la parution d’un rapport du Haut conseil de stabilité financière (HCSF).
00:15 Il nous en dit plus dans De zéro à la liberté financière :
« Plus précisément, c’est l’endettement des ménages qui a retenu l’attention du HCSF. Nous avons souvent l’occasion de le rappeler dans nos articles : emprunter de l’argent n’a jamais été aussi facile. Les taux d’intérêt sont au plancher, les garanties demandées par les banques n’ont jamais été aussi faibles, et les maturités des crédits ont tendance à s’allonger.
Si ce constat est désormais partagé par Bercy, vous reconnaîtrez dans cette conjonction de facteurs celle qui avait conduit à la crise des subprime aux Etats-Unis en 2008.
Alors que les transactions immobilières n’ont jamais été aussi nombreuses (elles ont dépassé le million sur la période d’août 2018 à juillet 2019, soit une progression de 7% sur un an), le HCSF s’inquiète désormais de la durabilité de la tendance.
Tant que les prêts aux particuliers restent en territoire positif, et que l’espérance de vie n’atteint pas l’infini, l’augmentation de la capacité d’endettement des ménages atteindra nécessairement un pic, avant de décroître. Les arbres ne montent jamais jusqu’au ciel.
Dans un marché où c’est la capacité d’emprunt – plus que d’épargne – des acheteurs qui fixe les prix, tout resserrement des conditions de crédit engendrera une contraction des prix dans les zones géographiques où les ménages représentent la majorité des acquéreurs.«
Avons-nous affaire à l’un de ces « cygnes noirs » – ces événements inattendus (bien que tout à fait prévisibles… rétrospectivement) qui peuvent faire basculer les marchés dans le chaos ? L’avenir nous le dira…
01:15 … Mais en attendant, concentrons-nous sur l’aspect immobilier de tout cela. « Apparemment inquiétante », disais-je en début d’édition – car oui, on ne pourrait pas blâmer les investisseurs immobiliers de se faire du souci à cause de tout cela.
Ils auraient tort, cependant, explique Alexandre. Car s’il y a bien des turbulences à craindre à court terme, ce n’est pas forcément une mauvaise chose :
« […] Que ce soit sous l’impulsion de fonctionnaires de Bercy désireux de calmer un marché en surchauffe, ou par évolution naturelle du marché, un coup d’arrêt des transactions immobilières ne devrait pas vous pénaliser.
Mieux encore, un petit krach immobilier ferait tout à fait notre affaire. Lors de la crise des subprime, les investisseurs qui ont su garder la tête froide ont pu acquérir des biens dont les prix avaient baissé de 30%, 50% voire 70% dans certaines villes des Etats-Unis.
Un marché à l’arrêt est le meilleur ami des investisseurs. Lorsque les transactions cessent durant quelques mois, il n’existe plus de prix de marché, et les acheteurs sont les rois du monde.«
Alexandre a d’ailleurs élaboré un outil exclusif et entièrement inédit pour vous aider à profiter du marché immobilier – quelles que soient les conditions qui y règnent. Il vous le fera découvrir le 18 octobre prochain : pour participer à cet événement – gratuitement – c’est par ici !
02:00 Revenons-en maintenant aux marchés, qui connaissent une journée… normale ou à peu près. Les dernières nouvelles en provenance de la Fed (publiées hier soir) sont tombées dans la plus parfaite indifférence. Pas étonnant, explique Philippe Béchade dans La Bourse au Quotidien –l’unanimité n’est plus de mise au sein du FOMC :
« Le compte-rendu des discussions a confirmé que les points de vue sont très partagés sur la nécessité d’abaisser agressivement les taux à l’issue des prochaines réunions.
Une majorité de membres de la Fed semble encore considérer que l’économie américaine ne justifie pas de telles mesures… mais ce point de vue semblait cohérent il y a trois semaines, avant la publication d’une série de mauvais chiffres d’activité qui ont propulsé les anticipations de réduction de taux lors de la prochaine réunion (le 30 octobre) à plus de 80%.«
02:30 Il y a tout de même une petite pépite intéressante à retenir :
« Jerome Powell a répété que la banque centrale ‘continuera d’agir de manière appropriée’ pour soutenir la croissance et il confirme au passage que la Fed envisage des rachats de bons du Trésor pour compléter son bilan, à mesure que certains instruments viennent à expiration.«
Les autorités financières et monétaires vont passer aux grands remèdes pour combattre les grands maux, disait Bruno Bertez dans La Chronique Agora : cette déclaration de Jerome Powell en est un premier indice… (et vous pouvez retrouver la suite de l’article de Philippe en cliquant ici).
03:00 Toutes ces manœuvres me font penser que l’or est décidément bien attirant, ces derniers temps – et visiblement je ne suis pas la seule à le penser… même si je n’ai peut-être pas tout à fait autant d’ambition que certains !
Jim Rickards dans Intelligence Stratégique :
« Depuis longtemps, je recommande aux investisseurs d’allouer un modeste compartiment de leur portefeuille à l’or physique, aussi bien pour se protéger de l’inflation que pour préserver la valeur de leur argent lors d’une crise financière. Je suggère une allocation de 10% de leurs actifs disponibles, mais ils peuvent investir plus ou moins en fonction de leur appétit pour le risque.
Certes, certains investisseurs vont trop loin. Et la situation décrite dans cet article l’illustre bien !
On a découvert qu’un citoyen chinois – et haut fonctionnaire du Parti communiste chinois – du nom de Zhang Qi, avait caché dans sa maison 13,5 tonnes d’or (d’une valeur de plus de 600 M$) et des espèces représentant plus de 35 Mds$. Il y avait tellement d’or qu’il remplissait des étagères conçues spécialement, et débordait par terre.
Capture d’écran d’une vidéo Twitter présentant l’or retrouvé.
Ce trésor aurait fait de Zhang Qi l’un des hommes les plus riches du monde. Bien entendu, toutes ces richesses lui ont été confisquées par le Parti communiste chinois, désormais. Et Zhang Qi est en prison. Il est passible de la peine de mort.
Et ce n’est pas le seul. On estime que plus de 120 hauts fonctionnaires et politiciens ont été impliqués dans ce type de délit. »
03:45 Voilà ce qu’on appelle un investisseur motivé… mais je ne recommande pas de suivre son exemple ! Jim en retire toutefois quelques leçons qui peuvent vous être utiles :
« La première, c’est que l’or est une monnaie : ce haut fonctionnaire corrompu n’a pas amassé des actions, des obligations ou des fonds monétaires. Il voulait de l’or.
La deuxième leçon est la suivante : vous devez stocker de l’or dans un endroit sûr (pas une banque) disposant de bonnes règles de droit. Si votre or est stocké dans des pays dépourvus de lois, tels que la Chine, il peut être confisqué sur-le-champ.
On soupçonne Zhang Qi d’avoir été totalement corrompu, mais même ceux qui possèdent de l’or en toute légalité ne sont pas plus à l’abri, dans un pays tel que la Chine, où les « délits économiques » peuvent être fabriqués à partir de rien.
Enfin, il est important de conserver votre or près de l’endroit où vous en aurez besoin en période d’extrême difficulté économique. L’or est volumineux et difficile à déplacer. J’ai manipulé des barres standard de 400 onces (l’équivalent de 11,3 kg) : il faut être en forme, pour le faire.
N’essayez pas de déplacer une tonne (à plus forte raison 13 tonnes) sans véhicules blindés ou d’autres véhicules facilement prohibés. L’or est la meilleure forme de monnaie, mais il n’est pas facile à emporter lorsque l’on fuit. Conservez-le là où vous en aurez besoin lorsque la situation sera périlleuse.«
Et si vous voulez une stratégie d’investissement aurifère un peu plus réaliste que celle de Zhang Qi, cliquez ici.
04:30 Terminons avec un point rapide sur un secteur dont je vous parlais hier – en vous citant ses déboires ces derniers temps : le cannabis légal. Il se pourrait cependant qu’il ait franchi un virage crucial la semaine dernière… et que l’horizon se dégage un peu pour les investisseurs.
Ray Blanco nous en dit plus dans Opportunités Technos :
« Pour ceux qui investissent dans le cannabis et qui se sont montrés attentifs, l’épouvantable séance boursière de mercredi dernier a été très haussière.
Les actions du secteur du cannabis ont accompli quelque chose de très spécial ce jour-là. Alors qu’en début de séance elles avaient baissé avec le reste du marché actions, elles se sont réveillées autour de midi puis ont évolué globalement à la hausse.
Par exemple, alors que l’ETF ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSE : MJ) accusait une baisse de 4,4%, il est parvenu à terminer la journée en hausse.
Et, dans mon service spécialement dédiée aux meilleures valeurs cannabis de la cote, beaucoup de nos lignes ont clôturé la séance de ce mercredi 2 octobre bien plus haut, tout en continuant à évoluer à la hausse le lendemain.
En fait, chaque fois que vous voyez un segment de marché grimper fortement après une baisse – alors que tous les autres subissent un sell-off – soyez très attentif : M. le Marché essaye peut-être de vous faire passer un message…
Ce n’est un secret pour personne, le marché a été incroyablement agité en 2019 pour les valeurs du cannabis. Mais tous les sell-off ont une fin… et lorsqu’ils s’achèvent, la tendance haussière qui suit s’amorce souvent sur une journée ressemblant énormément à celle qu’ont vécue les actions du cannabis mercredi et jeudi dernier. »
Continuez votre lecture pour découvrir toutes les raisons d’être un peu plus optimiste sur « l’or vert » !
Pour ma part, je vous souhaite une excellente soirée – à demain pour de nouvelles aventures…
Françoise Garteiser
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