« L’inflation, c’est de subventionner des dépenses qui ne rapportent rien avec de l’argent qui n’existe pas. »
– Jacques Rueff
Chère Lectrice, cher Lecteur,
00:00 Visiblement, ça ne va pas trop mal en ce moment. Vous avez le moral ? Vous pensez que la situation est meilleure que l’an dernier ? Vous vous dites que bon, après tout, on s’en sortira sans doute ?
C’est en tout cas ce qui semble ressortir des derniers chiffres de l’INSEE, explique Philippe Béchade dans La Bourse au Quotidien :
« L’indice de confiance des ménages en France s’est stabilisé à 104 en octobre, sur son plus haut niveau depuis janvier 2018, après neuf mois de hausse consécutifs.«
Bon, on ne commence pas trop mal, donc…
00:30 … Mais la suite n’est pas tout à fait aussi rose :
« [Tout] n’est pas aussi souriant dans notre économie puisque les permis de construire ont chuté en France de -5,5% de juin à septembre (et de -5,8% en rythme annuel).
Les autorisations pour les logements collectifs ou en résidence diminuent fortement (-11,4 % après +1,6 %) alors que celles concernant les logements individuels progressent (+3,3 % après +1,8 %).
Les mises en chantier ont augmenté de 0,9% – en séquentiel – sur la même période, marquant un net ralentissement (-3,5%) par rapport à l’été 2018.«
« Quand le bâtiment va, tout va », dit l’adage : allons-nous devoir constater que « quand le bâtiment ne va pas, rien ne va » ?
01:00 En tout cas, pour ce qui est des marchés boursiers, ils penchent assez nettement du côté de la confiance. Ils tiennent bon, même si c’est parfois tout juste du bout des ongles.
Antoine Quesada analyse cela dans la dernière alerte e-mail de Quitte ou Double :
« Difficile d’écrire sur ce marché sans courir le risque de se répéter. Le CAC 40 se situe toujours sur ses plus hauts, dans la zone des 5 700 points, dont il tente de s’extraire par le haut depuis plusieurs mois déjà sans y parvenir.
Mais sans pour autant y renoncer malgré le biseau d’essoufflement dont je vous parlais la semaine dernière et qui, comme son nom l’indique, traduit le risque de voir le marché s’infléchir à la baisse. Seulement voilà : il tient, ce marché. Il tient, ce CAC !«
Oui, pour l’instant, les cours tiennent contre vents et marées – nombreux ces derniers temps, autant du point de vue géopolitique que du point de vue économique.
01:45 Antoine attire tout de même notre attention sur un curieux phénomène… qui participe aussi à expliquer la bonne tenue des marchés, en dépit de tout ce qui pourrait les contrarier :
« L’once d’or, qui semblait s’être stabilisée sur la zone des 1 480 $, a amorcé un net rebond pour revenir vendredi dernier se hisser à 1 518 $.
Phénomène étonnant : cette reprise du métal jaune s’est déroulée en même temps que la hausse des indices. Cela montre à quel point les marchés ne savent plus à quel saint se vouer si vous me permettez l’expression. Je vous ai maintes fois parlé de l’indécision qui règne sur les marchés : eh bien, en voilà une preuve de plus.
Les investisseurs sentent bien que les marchés sont à la croisée des chemins. La hausse des indices, bien que réelle, se fait sur la ‘pointe des pieds’, dans de faibles volumes de transaction.
Pour autant, personne n’a vraiment envie de quitter le navire trop tôt car il est légitime de penser que la résolution, possible à tout moment, des sources d’inquiétudes récurrentes depuis des mois (guerre commerciale, Brexit…) pourrait entraîner un véritable feu d’artifice des indices.
C’est donc bel et bien cet espoir qui fait tenir encore et toujours les marchés. »
Oui, les intervenants ont peur de manquer la fête… même si elle est très hypothétique : personnellement, je ne vois pas poindre à l’horizon de résolution miracle du Brexit.
Quant à la guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis, elle me semble partie pour se transformer en une sorte de nouvelle Guerre froide, sur la durée – même s’il ne faut surtout pas négliger son rôle potentiel dans la réélection de Donald Trump.
Une annonce retentissante quant à une « victoire » sur ce front pourrait galvaniser la cote du président sortant… et, du même coup, sortir les marchés de ce fameux « biseau d’essoufflement », fournissant ainsi de très belles opportunités. A surveiller, donc !
02:45 Notez que le métal jaune fait partie de ces mêmes opportunités – et ce n’est pas Jim Rickards qui me contredira. Bien au contraire, il apporte de l’eau au moulin aurifère dans son dernier e-mail Intelligence Stratégique, avec cette « petite » information très intéressante :
« En 2010, les banques centrales sont passées du statut de vendeur net d’or à celui d’acheteur net. Cette tendance globale a marqué un vrai changement.
Depuis les années 1960, les banques centrales se débarrassaient de l’or afin d’en réprimer le cours et de prendre leurs distances avec un actif ne rapportant aucun intérêt, préférant s’orienter vers des obligations ou autres actifs générateurs de rendements. Certaines banques centrales, notamment en Australie et au Canada, on pratiquement réduit leurs réserves d’or à néant.
La Russie et la Chine ayant acquis à elles seules près de 4 000 tonnes d’or depuis 2009 ont été le moteur de ce passage à un statut d’acheteur net. En fait, les économies en voie de développement achetaient de l’or tandis que les économies développées réduisaient encore les leurs, ou bien n’y touchaient plus.
Et voilà pourquoi cet article est sidérant. En septembre, selon Bloomberg, l’Allemagne aurait augmenté ses réserves d’or d’environ 2,6 tonnes.
Ce n’est pas énorme (la Russie achète environ 30 tonnes par mois), mais le seul fait que l’Allemagne ait augmenté ses réserves est une grande nouvelle : c’est la première fois en 21 ans. L’Allemagne se classe au 4ème rang des principales économies mondiales, derrière les Etats-Unis, la Chine et le Japon. Ses acquisitions rompent avec le modèle traditionnel selon lequel seules les économies en voie de développement achetaient de l’or.
A présent, les économies développées s’y mettent également. »
Est-ce une tendance durable ? Que signifie-t-elle dans un contexte plus vaste ?
03:30 Jim poursuit ses explications :
« On peut interpréter cette décision de différentes manières :
L’Allemagne veut simplement se diversifier et prendre ses distances avec les bons du Trésor et les obligations souveraines.
L’Allemagne anticipe peut-être de l’inflation en Europe et elle sait que l’or représente la meilleure couverture, dans ce contexte.
Enfin, l’Allemagne observe peut-être un peu partout une volonté de s’éloigner de l’hégémonie dollar, et peut-être cherche-t-elle à se couvrir.
Aucune de ces raisons n’est positive pour le dollar. Mais elles sont toutes extrêmement haussières pour l’or.«
Si vous voulez profiter de cette hausse potentielle, sachez que Jim a un plan détaillé pour vous aider à vous positionner – il vous dévoile tout ici même.
04:15 Un autre facteur – de fond, celui-ci, et sans doute encore éloigné dans le temps – pourrait faire s’envoler le cours de l’or, et c’est Bruno Bertez qui nous en parle dans La Chronique Agora :
« Un jour ou l’autre – personne ne sait quand – les conditions économiques, politiques, géopolitiques et sociales changeront. L’inflation des prix des biens et des services reviendra, comme cela a toujours été périodiquement le cas dans le passé.
Au moment où l’inflation commencera à s’enraciner, une grande partie de la ‘flexibilité’ des banques centrales sera perdue.
Aujourd’hui, ceux qui prévoient le retour de l’inflation se ridiculisent. De nombreuses personnes voient dans la chute des matières premières la preuve que la déflation est à nos portes.
Les politiques monétaires non-conventionnelles, les QE, l’argent gratuit ont généré un état de surproduction dans le monde.
Beaucoup de personnes voient les bas prix des produits de base comme la preuve que les prix des biens et services ne vont pas monter malgré la création d’énormes quantités de monnaie nouvellement imprimée.
Nous devrions être prudents : les prix, souvent en baisse, des produits de base reflètent un manque de demande ou un déséquilibre temporaire de l’offre, et ceci se corrigera.
Lorsque cela se produira, les prix auront tendance à s’adapter plus ou moins rapidement pour refléter la nouvelle réalité. Les adaptations seront peut-être longues, peut-être brèves, mais elles se feront, c’est ainsi que fonctionne l’économie. »
La suite de cet article est juste ici.
En cas d’inflation, voire d‘hyperinflation, l’or sort généralement vainqueur ; son statut de réserve de valeur en fait le meilleur allié de votre épargne dans ces situations… et si vous n’en avez pas encore en portefeuille, songez à en ajouter un peu, par pure précaution.
Je vous souhaite une très bonne soirée !
Excellente soirée,
Françoise Garteiser
Les Marchés en 5 Minutes
★★★ Le chiffre du jour ★★★ |
| 72h…
… Et 8,98 milliards de dollars de plus : c’est ce qui pourrait attendre cette petite valeur pharmaceutique dans les semaines qui viennent ! Pour découvrir comment obtenir votre part de ce considérable gâteau, cliquez ici. |
