Cher abonné,
En ce début de semaine, je vous invite à vous renforcer sur MICROPOLE (FR0000077570-MUN), qui figure dans notre portefeuille depuis bientôt un an. A la peine comme tant d’autres en cette période de pandémie, ce spécialiste de la business intelligence vient pourtant de faire état de comptes 2019 très solides. Son chiffre d’affaires a ainsi grimpé de 8,5% à 115,3 M€.
Surtout, le bénéfice opérationnel a grimpé de 46,7% à 4,4 M€ et le bénéfice net a plus que doublé à 2,3 M€. Au surplus, la situation financière reste saine avec un endettement net contenu à 9,5 M€.
Repassée malgré tout sous les 1 €, l’action se paie sur une VE/ROC inférieure à 9, un multiple attractif et qui justifie mon conseil du jour. Achetez pour 2% supplémentaires de MICROPOLE (FR0000077570-MUN) sous les 1 €. Cette ligne représentera ainsi 5 % de nos encours, avec un niveau d’entrée moyen de 1,11 €.
Update du portefeuille
Annus horribilis en revanche pour KEYRUS (FR0004029411-KEY), qui par-delà une hausse de 4,9% de ses revenus annuels à 286,7 M€ a vu son bénéfice opérationnel courant fondre de 62,1% à 2,6 M€. Par ailleurs, la situation financière se dégrade, l’endettement net étant passé en un an de 39,8 à 46,8 M€. Je vous recommande cependant de faire le dos rond et de conserver le dossier.
De même, GROUPE SFPI (FR0004155000-SFPI) demeure sous pression. Il faut dire que l’exercice 2019 ne restera pas dans les annales, comme en témoigne la chute de 77% du bénéfice net à 3,8 M€. Et si le groupe a de quoi voir venir avec une trésorerie nette de 29 M€, la direction a tout de même préféré renoncer au versement du dividende annuel.
L’action, qui se paye sur une VE/ROC de 2,8 aux cours actuels, est littéralement bradée, mais les acheteurs font défaut… Nous conservons néanmoins.
Très bonne publication en revanche pour VIEL & COMPAGNIE (FR0000050049-VIL), qui a fait état la semaine dernière d’un chiffre d’affaires consolidé des filiales opérationnelles de 271,1 M€ au titre du premier trimestre de son exercice, soit une hausse de 23,4% à changes courants par rapport à la même période l’an passé qui s’explique par la forte volatilité des marchés et l’envolée des volumes sur certaines classes d’actifs. Conservez !
Enfin, le titre 2CRSI se tient bien depuis l’annonce lundi dernier d’une commande de 24,9 M€ émanant de son client Blade. Celle-ci vise à équiper les offres milieu et haut de gamme du service de PC dans le cloud « Shadow » et est évidemment une excellente nouvelle pour la société , dont la trésorerie s’établissait à 10,6 M€, en nette amélioration par rapport à l’an dernier. Nous conservons.
Amicalement,
Eric Lewin
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