Cher lecteur,
Lors des dépressions économiques semblables à celle que nous vivons, les personnes qui sont au chômage, ou dont les entreprises font faillite, cessent de dépenser pour mettre de l’argent de côté ou bien simplement régler leurs factures.
Même celles qui n’ont pas été licenciées réduisent nettement leurs dépenses, par mesure de précaution, au cas où elles seraient les prochaines à être licenciées, ou bien pour aider des membres de leur famille qui ont eu moins de chance.
Dans de tels moments, les dépenses discrétionnaires sur des choses telles que les clubs, hôtels, vacances, restaurants et jeux d’argent sont les premiers postes que l’on réduit pour conserver de l’argent afin de payer les factures, le loyer, l’éducation des enfants et les dépenses de santé.
Et c’est cette réduction des dépenses discrétionnaires qui nous amène à notre opportunité de trade d’aujourd’hui : Wynn Resorts Ltd. (NASDAQ : WYNN), une société qui exploite six casinos et établissements hôteliers : deux à Las Vegas, trois à Macao et un près de Boston.
Les emblématiques hôtels Wynn à Las Vegas, dont le Wynn Las Vegas à l’arrière-plan et l’Encore Las Vegas, un peu plus loin. Les autres principaux sites de Wynn Resorts sont le Wynn Macao, l’Encore Macao et le Wynn Palace, tous à Macao. Wynn exploite également l’hôtel Encore Boston Harbor, à Everett dans le Massachusetts.
Wynn est le quasi-synonyme « d’hôtels et casinos haut de gamme ».
Steve Wynn a débuté sa carrière dans le secteur du casino en 1967, en investissant dans l’hôtel-casino Frontier, à Las Vegas.
En 1971, il a élargi ses activités de propriétaire-exploitant de casinos à Las Vegas en prenant une participation majoritaire dans le Golden Nugget. A partir de là, il a bâti ou racheté une série d’hôtels très performants aussi bien à Las Vegas qu’à Atlantic City.
Il s’agit notamment du Golden Nugget, du Mirage, du Treasure Island et du Bellagio, à Las Vegas, ainsi que du Golden Nugget Atlantic City et du Beau Rivage, à Biloxi, dans le Mississipi.
C’est à Wynn que l’on attribue le mérite d’avoir fait renaître le Strip de Las Vegas, au cours des années 1990. Ses hôtels étaient exploités par sa société, Mirage Resorts, dont il était le PDG. En 2000, il a vendu Mirage Resorts à MGM Grand Inc.
Après la vente du Mirage, Wynn a créé une nouvelle société, Wynn Resorts, qui exploite aujourd’hui les établissements Wynn et Encore de Las Vegas, le Wynn de Macao, le Wynn Palace et l’Encore Wynn de Macao ainsi que l’Encore Boston Harbor dans le Massachusetts.
Les établissements Wynn sont généralement considérés comme le « haut du panier », là où ils sont situés, et font partie des plus luxueux du monde.
Le Bellagio se distingue, avec ses nombreux restaurants d’exception. Et lors de son ouverture, en 1998, c’était l’hôtel le plus cher du monde.
Malgré l’indéniable succès de Wynn ces 50 dernières années, la société a récemment été confrontée à un triple déchainement d’événements néfastes affectant l’ensemble de ses établissements.
Le premier malheur, et le plus évident, c’est la pandémie de Covid-19. Elle touche presque tous les pays, et toutes les principales économies sur Terre. Aucun secteur, aucun endroit, n’est épargné par ses effets. Mais le secteur des casinos et de l’hôtellerie est particulièrement touché.
Les hôtels-casinos ont tendance à être très fréquentés, les clients se concentrant dans les restaurants, les salles de spectacle et les tables de jeu. C’est pratiquement la recette idéale pour propager le coronavirus. Par conséquent, les casinos ont fait partie des premiers établissements fermés, et sont les derniers à rouvrir.
Et ils présentent un autre risque : ils ont tous tendance à être concentrés dans des zones spécifiques. Bien entendu, il existe des casinos de différentes envergures dans presque toutes les principales villes du monde, mais le haut du panier des établissements Wynn se situe à Las Vegas, Macao et à l’extérieur de Boston.
Or Boston fait partie des zones les plus durement touchées par le coronavirus. Le Massachusetts affiche le taux de décès le plus élevé, aux Etats-Unis, derrière New York et le New Jersey. Las Vegas est dans le désert, et Macao est une île au large des côtes chinoises. Ce sont deux endroits difficilement accessibles, à moins de prendre l’avion et, dans le cas de Macao, le ferry.
Alors, en plus des fermetures d’hôtels, Wynn doit gérer également l’interdiction de voyager et le fait que de nombreux voyageurs évitent totalement l’avion. Si le secteur des technologies fait partie de ceux qui ont été le moins affectés par la pandémie, le secteur des casinos fait partie de ceux qui sont le plus durement touchés.
Le deuxième malheur, c’est cette dépression économique provoquée par la pandémie. Les autorités et les analystes débattront longtemps de la nécessité du confinement (personnellement, je crois que c’était exagéré et pas totalement nécessaire, bien que ce soit toujours une bonne idée de prendre de simples précautions).
Mais l’impact économique du confinement n’est pas à débattre : il a provoqué le pire effondrement économique depuis la Grande Dépression, et provoquera peut-être une Nouvelle Grande Dépression qui deviendra plus visible à mesure que les mois s’écouleront sans aucun signe de forte reprise.
Lorsque la situation économique est mauvaise, les consommateurs ont tendance à conserver davantage leur argent, et cela se voit avec l’augmentation du taux d’épargne constatée au cours de ces derniers mois. WYNN est directement touché par la suppression des dépenses discrétionnaires, les premières à être sacrifiées. Même si la pandémie se dissipe, l’expérience hôtelière offerte par WYNN fera partie des derniers secteurs qui se redresseront.
Le troisième malheur s’applique spécifiquement à Macao. Le territoire de Macao est une région administrative spéciale de la République populaire de Chine. Macao a le même statut juridique que Hong Kong et se situe à proximité, dans le delta de la rivière des perles. On surnomme souvent Macao le « Las Vegas asiatique » en raison de ses nombreux gigantesques casinos, dont les établissements Wynn.
Hong Kong traverse des turbulences politiques extrêmes, en ce moment. Les manifestations contre le refus de Pékin de tenir ses engagements concernant l’autonomie de Hong Kong n’ont abouti qu’à l’instauration de lois encore plus draconiennes, notamment une nouvelle loi sur la sécurité nationale, approuvée le 30 juin, qui autorisera des arrestations arbitraires de personnes (même étrangères), leur détention et leur transfert de Hong Kong vers Pékin pour y être jugées.
Les règles de droit se sont envolées. Bien que Hong Kong et Macao n’aient pas été très durement touchés par la pandémie elle-même, ces deux territoires l’ont été par l’incertitude politique et le souhait des voyageurs internationaux d’éviter ces deux régions administratives autonomes jusqu’à ce que les troubles diminuent et que l’on y voie plus clair concernant les nouvelles règles du jeu politique.
Considérant la pandémie mondiale qui fait encore rage, une timide reprise économique qui s’amorce péniblement après quatre mois de blocage et l’incertitude politique à Macao, qu’elles sont les perspectives, pour l’action WYNN, aujourd’hui ?
Et que nous révèlent nos analyses alors que le monde tente de s’extirper du blocage, et du choc, économiques provoqués par la pandémie ?
Le graphique 1, ci-dessous, retrace la performance de l’action WYNN (bleu) comparé à l’indice Nasdaq Composite (IXIC, orange) du 1er janvier au 26 juin 2020.
Graphique 1 – Comparaison de WYNN (bleu) et de l’Indice Nasdaq Composite (IXIC, orange) du 1er janvier au 26 juin 2020
WYNN et IXIC ont tous deux atteint un plus haut, mi-janvier, avant une chute vertigineuse amorcée fin février, lorsque l’étendue de la pandémie et de l’effondrement économique est devenue apparente.
La société et l’indice ont ensuite opéré un rally qui a débuté début avril. Ce rally s’est prolongé jusqu’à mi-juin.
La corrélation était assez forte, bien qu’IXIC ait clairement surperformé WYNN car il contient beaucoup de valeurs technologiques, secteur particulièrement peu touché par la pandémie.
Mais l’action WYNN a opéré un rally de 43 $ le 19 mars à 108 $ le 8 juin, soit une hausse de 150%. Depuis ce pic du 8 juin, le Nasdaq consolide alors que WYNN a reculé à 69 $, mais tout de même en hausse par rapport à ses plus bas.
Mais WYNN est confrontée à un problème : les facteurs défavorables qui ont provoqué le krach de février-mars n’ont pas disparu et sont en train de s’aggraver. Le Covid-19 opère un retour, surtout dans les Etats du sud et de l’ouest des Etats-Unis. L’économie ne montre aucun signe de reprise durable, malgré les discours optimistes de la Maison-Blanche.
Par ailleurs, les tumultes à Hong Kong (qui touchent indirectement les trajets entre ce territoire et Macao) entrent dans une phase critique où l’on doit s’attendre à de violentes manifestations. Les problèmes auxquels l’action WYNN a été confrontée en février sont bien pires, désormais, qu’ils ne l’étaient alors.
Notre analyste, Gaël, va vous indiquer comment réaliser un gain sur la situation malheureuse de WYNN, en tant qu’exploitant d’hôtels de luxe, dans ce contexte de krach économique et de pandémie mondiale.
Lisez la suite pour découvrir ses recommandations.
Bien à vous,
Jim Rickards
Nouveau trade sur WYNN
Cher lecteur,
Nous sommes maintenant à mi-chemin de l’année et le temps a passé vite !
Le mois de juin n’a pas été un bon mois pour nous en raison de cette irrationalité haussière du marché. Le marché est en effet encore plus haussier actuellement qu’en des temps normaux pré-Covid, et les indices américains viennent de clôturer leur meilleur trimestre depuis 1998 en termes de performances. C’est tout à fait logique, n’est-ce pas ?
Statistiquement, on ne peut éviter quelques pertes, et la période récente a été exceptionnellement haussière (la meilleure depuis 20 ans : elle ne va pas se reproduire de sitôt), c’est donc assez logique que notre stratégie qui possède un biais baissier ait quelque peu souffert.
Mais la stratégie globale est largement profitable, et nous avons l’avantage d’avoir beaucoup de marge grâce aux options. Le marché a de bonnes chances de finir sa tendance haussière… mais même si ce n’est pas le cas, notre stock picking est efficace pour détecter les pires entreprises du moment.
A ce propos, nous avons une nouvelle opportunité de trade pour vous aujourd’hui.
Wynn Resorts Ltd. (WYNN) est toujours aux prises avec la pandémie et le ralentissement économique qui en résulte.
Comme Jim l’a mentionné, les consommateurs ne sont pas à l’aise pour s’aventurer dans des hôtels et de nombreux États remettent en question leur processus de réouverture de l’économie. Cela n’est pas de bon augure pour les entreprises qui dépendent des voyages et des divertissements.
Cela mettra une pression extrême sur le cours de l’action WYNN et cela est de bon augure pour notre modèle Crash Speculator.
Rappelez-vous que nous offrons deux façons de trader une opportunité dans chaque alerte de Crash Speculator.
La première n’est qu’une simple « spéculation ». Il s’agit simplement d’acheter une option de vente directe et c’est très simple à exécuter. Vous pouvez faire davantage d’argent sur ce trade que sur le deuxième, mais c’est aussi plus risqué.
La deuxième transaction est ce que j’appelle une transaction de niveau « Pro », car c’est ainsi que les investisseurs professionnels abordent leurs transactions. Bien qu’elle soit plus compliquée à exécuter, elle a une probabilité de succès beaucoup plus élevée et il limite également votre risque.
Je vous explique tout ce que vous devez savoir ci-dessous.
Comme toujours, n’oubliez pas de passer en revue si besoin notre série de tutoriels figurant en bas d’email. Et vous pouvez aussi commencer à trader avec un compte virtuel pour vous familiariser avec les montages sur options.
Nous vous conseillons vivement de bien vous informer avant de commencer à trader. Un investissement en vous-même est essentiel à la réussite à long terme de l’exécution de nos opérations.
Wynn Resorts Ltd (WYNN) a répondu à nos critères de sélection pour cette alerte. Nous pensons qu’un pari à la baisse est idéal alors que l’économie est encore en souffrance.
La pandémie ainsi que les troubles politiques à proximité de ses casinos à Macao ajoutent une pression sur ses résultats.
Voici donc nos deux types de trades baissiers sur WYNN.
TRADE SIMPLE SPECULATIF
Achetez 1 contrat de l’option de vente WYNN AUG2020 7th 60 P (put sur WYNN d’expiration 7 août 2020 et de strike 60 $) à un prix approximatif de 2,86 $.
Sur votre compte de courtage, trouvez l’option sur Wynn Resorts Ltd (WYNN) d’expiration le 7 août 2020 et de strike 60 $ :
- Pour info, code boursier : WYNN200807P00060000.
- Recherchez les options figurant sous le code WYNN.
- Sélectionnez la bonne date d’expiration : 7 août 2020.
- Choisissez le « strike » de 60 $.
- Sélectionnez option « put » (option de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats que vous voulez acheter (je recommande 1 contrat, pour des questions de gestion de risque).
- Une fois que vous avez sélectionné le bon contrat, cliquez sur « acheter ».
- Sélectionnez « limit order » (ordre à prix limite). Cela fixe le prix du trade.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
TRADE PRO
Mon conseil :
Nous ouvrons une position à 4 jambes sur des options d’expiration le 7 août 2020 (options hebdomadaires) :
1) Achetez 1 contrat put WYNN AUG2020 7th 60 P (prix actuel : 2,86 $) ;
2) Vendez 1 contrat put WYNN AUG2020 7th 55 P (prix actuel : 1,61 $) ;
3) Vendez 3 contrats call WYNN AUG2020 7th 90 C (prix actuel : 2,23 $) ;
4) Achetez 3 contrats call WYNN AUG2020 7th 100 C (prix actuel : 1,31 $).
Note : ces opérations effectuées ensemble apportent un crédit net total approximatif d’environ 145 $ au moment de l’initiation du montage.
Comme vous pouvez le voir sur le graphe P&L ci-dessous, les gains s’accumuleront (jusqu’à 645 $) si l’action WYNN baisse.
Je vous rappelle que vous pouvez tout à fait augmenter votre position en traitant un nombre d’options multiples de ceux présentés ci-dessus (1/1/3/3 sert de référence, mais vous pouvez faire 2/2/6/6, 3/3/9/9, etc).
Le risque à la hausse est de 2 855 $ et les probabilités mathématiques de finir dans la zone de profit sont de 82% !
Informations importantes :
Certaines plateformes de trading ne permettent pas de faire le trade à 4 jambes en une seule fois.
Si c’est votre cas, faites-le en deux fois, les calls, puis les puts (ou inversement).
Je vous rappelle que vous devez ajuster votre entrée en position et vous adapter au prix du marché du moment (entre le bid et le ask) pour les options car l’action bouge constamment et les prix ci-dessus sont de ce fait indicatifs.
C’est pour cela qu’il est fortement recommandé d’avoir l’abonnement aux données de marchés des options en temps réel auprès de votre broker.
Soyez par ailleurs assuré que le marché américain est ouvert au moment où vous placez votre ordre (pour avoir un carnet d’ordres reflétant le marché à ce moment et ne pas risquer de placer un ordre non cohérent par rapport au marché).
Note sur le risque : Les trades sur options peuvent être volatils et comportent tous des risques. Bien que cette idée de trade soit bien documentée et que le trade est professionnel et à risque maîtrisé, rien n’est garanti. Ne pariez que de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Assurez-vous de diversifier vos risques et de ne pas investir tout votre argent dans un seul trade.
Bons trades,
Gaël Deballe
