Cher lecteur,
Encore une bonne nouvelle pour notre portefeuille, puisque notre ordre de vente fixé à 7 € sur la moitié de BIO-UV GROUP (FR0013345493-ALTUV), ligne qui représentait originellement 5% de nos encours, a été exécuté vendredi. Résultat des courses : une jolie prise de bénéfices partielle (PBP) d’un peu plus de 20% sur le fabricant d’appareils de traitement de l’eau par ultraviolets (UV-C), lequel avait réintégré notre portefeuille il y a un peu moins d’un mois autour de 5,82 €. Conservez le solde de cette position, attendu que BIO- UV GROUP peut toujours selon nous pousser jusqu’à 8 €.
Nous sommes par ailleurs toujours placés pour vendre 50% d’INNELEC MULTIMEDIA (FR0000064297-INN) à 5,30 €, qui a cédé lundi dernier l’intégralité de sa participation dans Focus Home Interactive. Patience et, là aussi, conservez la pose dans l’immédiat.
Nous vous recommandons par ailleurs de conserver MECELEC (FR0000061244-ALMEC), qui a fait état mercredi dernier d’un repli de 24% de ses revenus au titre du premier semestre à 11,6 M€, une baisse significative qui tient évidemment sa source dans la crise sanitaire. Je me suis néanmoins entretenu avec la directrice du groupe, que je connais bien et qui demeure fondamentalement optimiste. De fait, le spécialiste de la transformation des matériaux composite a d’ores et déjà enregistré une reprise notable de son activité à la faveur d’un carnet de commandes bien garni, en sus de l’obtention d’un PGE (Prêt garanti par l’Etat) venu renforcer sa structure financière.
Rappelons que nous sommes entrés en deux temps sur ce dossier, d’abord autour de 2,10 € le 27 février et pour 2% du portefeuille, avant d’en acheter pour 3% supplémentaires le 9 mars dernier à 2 €, soit un prix moyen de 2,04 €.
Autre publication : les comptes annuels de 2CRSI (FR0013341781-2CRSI), avec un exercice étalé exceptionnellement sur une durée de 14 mois et clos fin février. Par-delà la fermeture de plusieurs usines en Asie, les données dévoilées le 8 février ne reflètent donc pas les ravages du confinement sur le Vieux Continent. Signalons tout de même les annonces d’une perte opérationnelle courante de 4,6 M€, contre un bénéfice de 4,3 M€ au terme de 2018, et un chiffre d’affaires pro forma de 145,3 M€ qui intègre le rachat de Boston Limited. Difficile de comparer les deux exercices, mais le groupe se veut lui aussi confiant et ambitionne un chiffre d’affaires dans une fourchette comprise entre 170 et 200 M€ pour l’exercice en cours. Nous conservons.
Enfin, notre dernière recrue PRODWARE (FR0010313486-ALPRO) continue de bien se tenir et cote autour de 5,95/6 € au moment de la rédaction de cette alerte. Le titre a de notre point de vue le potentiel pour atteindre des niveaux de 7 €, notre objectif de cours, et nous vous invitons cette fois encore à conserver précieusement la valeur.
Amicalement,
Eric Lewin
