Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Depuis des mois, Peloton fait couler beaucoup d’encre à Wall Street.
Il faut savoir que, peu de temps après que les salles de sport publiques et privées aient fermé en mars à cause du Covid-19, les intervenants financiers ont commencé à jouer sur Peloton Interactive.
Leur raisonnement était sain :
Si les gens soucieux de leur forme ne pouvaient pas aller au sport, et que faire le tour du quartier ne leur suffisait pas, ces accros du fitness allaient avoir besoin de quelque chose pour occuper leur temps. C’est là que Peloton entrait en scène.
Je connais des gens qui ont des « Peloton » et qui les adorent. Certes, un excellent business model et un indice de satisfaction clients au plus haut peuvent aider une entreprise à aller très loin… mais la valorisation stratosphérique de l’action est désormais un vrai problème. Qui plus est, quand la folie du sport à domicile s’est emparée des foules, je suis assez certain que Peloton ne comptait pas sur la concurrence de ce bon vieux Nautilus (NLS).
Vous savez déjà que j’apprécie énormément Nautilus et que, selon moi, ses actions sont largement sous-évaluées. Mais voici quelque chose que vous ignorez peut-être. Sarah Mitroff est rédactrice en chef chez CNET pour les rubriques santé, fitness et bien-être. Or, ce mois-ci, Sarah a désigné le tapis de course Nautilus T618 comme meilleur tapis de course toutes catégories pour 2020.
Ah, et il vaut aussi la peine de noter que le tapis de course Nautilus T618 coûte 1 399 $ – alors que le tapis Peloton Tread coûte près de 2 500 $ !
Voilà ce que Sarah avait à dire au sujet du Nautilus T618 :
« La meilleure caractéristique sur le NordicTrack, c’est l’iFit. Si vous n’aimez vraiment pas vous entraîner sur un tapis de course, les exercices en streaming vidéo peuvent rendre votre entraînement cardio et le processus d’augmentation de votre rythme cardiaque bien plus agréables. »
Sarah continuait en vantant la qualité de construction du tapis Nautilus – un facteur qui, comme vous le savez, est un problème majeur, à terme, pour les fans de fitness à domicile.
Bref, nous pourrions continuer à faire le comparatif des tapis Nautilus et Peloton, mais je pense que Sarah a mis dans le mille en qualifiant le Peloton de symbole de statut, ressemblant un peu à l’achat d’un sac Louis Vuitton ».
Wall Street ouvre les yeux sur Nautilus
D’accord, cette déclaration n’est pas tout à fait exacte. La majeure partie des intervenants reste hypnotisée par Peloton, et ignore royalement le complet retournement de situation en cours chez Nautilus.
Ceci dit, le 9 octobre 2020, George Kelly, analyste chez Roth Capital, a vu la lumière – et augmenté sa cible sur Nautilus, de 19 $ à 25 $, après que ses vérifications ont démontré que le momentum restait bon pour le fitness à domicile.
Voici ce que George disait à ses clients :
« Nous menons une étude hebdomadaire de pricing et de temps de livraison pour Bowflex et Schwinn (tous deux propriétés de Nautilus), entre autres. Les données montrent des délais de livraison régulièrement élevés, alors que les promotions sont quasi-inexistantes. Les délais de livraison se sont légèrement améliorés pour plusieurs UGS (bicyclette C6, TreadClimber, sport à domicile), cependant de nombreux produits restent épuisés en dépit de l’augmentation des capacités de production. Nous pensons que cette étude montre que le momentum de la demande reste solide, et que la publicité va probablement rester limitée. »
Je félicite George pour avoir fait ses devoirs et reconnu les facteurs positifs pour l’activité de Nautilus. Mais sa minable augmentation de l’objectif de cours de la valeur est risible. Franchement, voilà ce qu’est devenu Wall Street : des analystes capables de faire des vérifications et une quantité minium de recherches au sujet d’une entreprise, mais complètement aveugles lorsqu’il s’agit d’y investir ou de la valoriser.
Il vaut la peine de noter que l’analyste de Trust Securities a lui aussi modifié son objectif de cours sur la valeur, de 18 $ à 28 $ – mais là encore, cet ajustement à la hausse s’est fait après que l’action a dépassé les 22 $.
Je sais que vous avez déjà acheté des actions Nautilus aux alentours des 17 $, lorsque je vous ai présenté l’entreprise fin septembre. Malgré cela, si vous voulez investir des fonds supplémentaires dans Nautilus, je vous conseille d’attendre un retour sur les 20 $.
Les small caps sont célèbres pour leur volatilité et leur imprévisibilité. Nautilus a connu une hausse régulière depuis que vous avez commencé à y investir – mais le bon moment pour augmenter cette position, c’est un creux vers la MM20 de court terme, ou la MM50 jours à moyen terme.
Dans les deux cas, nous avons là une entreprise qui est dans les toutes premières phases d’un demi-tour significatif ; selon moi, la société a de 12 à 24 mois de croissance considérable devant elle.
Bien cordialement,
James Altucher
