Cher trader,
Mon focus du jour était le bon. Car plus que sur les indices dernièrement (j’y reviens ensuite), c’est bel et bien sur l’argent métal que l’action se passait : il y a bien eu cette poussée de volatilité effective en début d’après-midi (cf cercle noir sur mon graphique intraday ci-dessous) en sortie de la petite figure de consolidation en triangle dont je vous parlais ce matin (l’un des axes de mon approche).
Evidemment le sens a fait défaut. Pour autant, dans ce genre de situation, si vous n’anticipez pas un minimum, ce type de trade est tout bonnement impossible à prendre à chaud. Encore plus via des Turbos…
Regardez par exemple le cas de la baisse de l’or lundi dernier dans l’après-midi (cf cercle noir sur mon graphique intraday de l’or ci-dessous).
Concomitant à la sortie de la news sur Pfizer et à l’envolée des indices/remontée des taux longs qui en découlait, le « refuge barbare » a été lourdement vendu. Mais impossible de rentrer en instantané quand ce type d’accélération a commencé à se mettre en place juste avant 13h lundi.
Pour en revenir à notre trade du jour, rétroactivement, j’aurais pu attendre plus de confirmation intraday (entre l’orientation de l’obligataire US d’un côté et, de l’autre, la bonne tenue du Platine depuis hier) pour valider le directionnel.
D’où d’ailleurs mon mail initial où je posais le constat : quid du sens ? Mais l’expérience m’a prouvé que les meilleurs trades sur l’Or/l’Argent sont ceux liés à l’évolution inverse de Wall Street (quand le mode risk on domine par exemple sur les indices, et que l’or est ainsi vendu en tant que refuge – et inversement). D’où, couplé à mes remarques antérieures (sur le fait qu’il est difficile de prendre position quand le mouvement s’amorce), notre entrée dès ce matin. Mais ce vendredi donc, l’or remonte au final vers les 1900 $, de concert avec l’orientation haussière des futures sur indices US.
Quoi qu’il en soit, ce n’est pas l’essentiel. Car si vous parvenez dans la durée à appréhender ce genre de structure, c’est de cette manière que vous maximiserez vos gains en réduisant au strict minimum le risque de perte.
Plus largement, en intraday en ce moment, ce type de situations est rare sur les indices/actions. Il faut dire qu’avec l’explosion de la volatilité dernièrement, cela n’aide pas. Après l’élection américaine la semaine dernière, la tendance s’est exacerbée depuis lundi dans le sillage de l’annonce de Pfizer et de l’envolée record du CAC.
En toute franchise depuis le début de la semaine, je suis d’ailleurs plus enclin à privilégier/rechercher des structures de retournement qu’autre chose. Comme je vous le disais lundi soir, j’ai initialement bien fait de ne pas vendre trop tôt le Cac. Encore plus depuis lundi 12h45 (heure de l’envolée brutale du CAC). Nous maintenons cependant deux Put ouverts, aux leviers plus réduits vu le contexte.
Ma première impression depuis les niveaux atteints en première partie de semaine, c’est que cela n’est pas sain. La hausse est à mon goût allée beaucoup trop vite et de manière trop impulsive sans vraiment de « construction technique solide ». Surtout étant donné le catalyseur : l’annonce de Pfizer quant aux espoirs de vaccin contre le covid.
A moyen terme, cela va dans le bon sens. A court terme, tout me semble loin d’être réglé. D’une part quant aux modalités pratiques de transport et d’administration. D’autre part au regard du fait que le PDG de Pfizer ait justement mis à profit la flambée du titre lundi pour vendre des actions. Certes le processus de vente était déjà visiblement préprogrammé de la part du dirigeant. Pour autant, si vous étiez à sa place, que votre entreprise était donc en possession du fameux remède (que tous les pays vont s’empresser de vous commander), vous pourriez légitimement penser que l’action va continuer à rester bien orientée dans les mois à venir. Alors pourquoi vendre si tôt ? Question toujours ouverte d’autant que, depuis, l’action Pfizer a quasiment effacé l’intégralité de son « effet d’annonce » (cf le cercle noir ci-dessous, comblement du gap haussier ouvert lundi).
Si cela va vous paraître un fou à l’instant « t », gardons quand même dans un coin de la tête l’adage boursier voulant que « les marchés prennent souvent l’escalier pour monter mais l’ascenseur pour descendre ». Autrement dit, songez un instant que les +8% de lundi sur le CAC ne pourraient être que l’escalier dans cette métaphore. Je vous laisse envisager ce que la baisse pourrait alors donner…
A voir donc si les prémisses de rotations sectorielles amorcées en première partie de semaine vont se poursuivre. Mais c’est vrai que dans bon nombre de cas, la lecture technique des GAFAM et autres géants de la tech US ne me semble pas des plus engageantes. Car après l’annonce de perspectives 2021 majoritairement vendues fin octobre, de larges structures de retournement pourraient bien être à l’œuvre sur bon nombre de dossier. Exemple ci-dessous avec l’éventualité d’une large figure de retournement baissière de type « tête-épaules » sur Amazon …
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Eurodollar (Turbo Put 2712C) : même si la baisse avait bien fini par suivre dernièrement, le contexte pour le moins spécial de cette séance de lundi nous avait conduit à reprendre nos billes par prudence en amont. (Put revendus flat).
Cac 40 (Turbo Put P942Z) : alors que la hausse commencera bien à montrer des signes d’essoufflement au-delà des 5400 points depuis mercredi, on ne bouge pas. Conservez sur stop automatique actif/inchangé à 15,72 €.
S&P 500 (Turbo Put 58SZC) : ligne à maintenir eu égard notamment à la situation des GAFAM (cf mes commentaires précédents sur Amazon). Conservez sur stop automatique actif/inchangé à 6,33 €.
Argent (Turbo Put 59C1S) : comme je vous le disais dans mes propos introductifs, plus que le directionnel, je retiendrai surtout que le regain de volatilité était parfaitement là où je l’attendais. Put revendus sur stop automatique en début d’après-midi (-4%).
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
