Cher lecteur de NewTech Insider Europe,
Dans son rapport annuel, ASML confirme que le secteur semi-conducteur est tirée par l’innovation. Et cela tombe bien puisque, comme nous vous l’avions dit, c’est ASML qui contrôle cette innovation actuellement.
Ils continuent les rachats d’action et sont plutôt en avance sur leur plan. Je précise que non seulement ASML achète ses propres actions, mais qu’en plus elle verse un dividende (2,75 € en 2020).
Si on fait de petits calculs, on peut tout à fait imaginer que 25% du capital soit racheté dans quelques années. Ce qui sera évidemment excellent pour l’appréciation du cours.
Le chiffre d’affaires s’est élevé à 4,4 Mds$ en 2020, il est adossé à une solide marge brute et de superbes bénéfices. Le carnet de commandes actuel garantit au moins un an de chiffre d’affaires. A noter, au 1er trimestre l’activité s’est faite presque exclusivement à Taiwan (TSMC) et en Corée du Sud (Samsung).
On peut espérer que les autres zones remontent au vu des annonces faites récemment au Japon, en Europe et aux Etats-Unis.
Il faut aussi remarquer que la base installée rapportera petit à petit de plus en plus. La pénurie devrait durer au moins jusqu’en 2022. C’est bien plus que ce que nous pensions. Tant que cette pénurie dure, ASML pourra vendre ses machines plus chers et profiter de la conjoncture.
L’horizon est radieux, le seul risque est bien qu’ASML ne parvienne pas à répondre à la demande. Il y a plus dangereux ! Nous conservons.
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Focus Home : +20% en 2020
Le chiffre d’affaires du back catalogue progresse de 60% alors que les nouveautés reculent de 9%. Rien de bien méchant.
Ce qui est particulièrement intéressant à mon avis sur les éditeurs de milieu de gamme comme Focus Home, c’est que les acteurs du gaming-as-a-service vont avoir besoin d’un catalogue profond pour attirer les abonnés. Le principe est exactement le même que dans le monde de la SVOD.
Je vous fais le pari que les éditeurs de milieu de gamme en profiteront grandement.
Le nouveau management a une bonne vision du côté des licences dans d’autres univers du divertissement comme la vidéo et les séries.
L’objectif 2021 est situé entre 150 M€ et 200 M€, soit à peu près la même chose qu’en 2020. Mais malgré la fin probable des confinements et la perte de Farming Simulator, je pense qu’ils feront mieux.
Leurs jeux anciens continuent de bien vivre. Ils ont une politique d’acquisition intelligente. Ils viennent par exemple de racheter Streum On Studio, un petit acteur mais qui pourrait rapporter beaucoup.
Les versions précédentes de Farming Simulator (le 19e du nom) vont sans doute encore rapporter de l’argent. La guerre entre les plateformes Steam et Epic Store pourrait également lui rapporter.
En outre, les sorties seront plus nombreuses en 2021 qu’en 2020.
J’espère que le chiffre d’affaires passe au-dessus des 200 M€ en 2022 ou 2023. Cette perspective n’inclut pas les éventuelles acquisitions.
Pour ceux qui sont intéressés par les valeurs du gaming, je vous encourage à suivre mes émissions du lundi à 17h30 : https://twitch.tv/OTKagora
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Réponses à vos questions
J’ai reçu de nombreuses questions et je vous réponds par oral dans cette dernière vidéo. Voici les sujets que j’y aborde :
- Les cryptomonnaires face à la pandémie et l’émissions monétaire
- Les GAFAM sont-ils surévalués ?
- Le point sur Pharnext
- Comment calcules-tu ton ratio risk-reward ?
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Bon visionnage,
Arthur Toce
