Cher trader,
Déjà vendredi dernier, je vous faisais part de ma lecture (et donc de ma conviction) très neutre sur la partie indices/actions. En ce début juin, le même son de cloche a globalement prévalu avec toujours trop peu de cohérence d’ensemble pour y intervenir.
En cause : d’un côté un Nasdaq toujours faible et sous-performant, plombé par la hausse des taux (enfin jusqu’à cet après-midi, j’y reviens plus bas). Mais aussi, de l’autre, un CAC qui, aidé hier encore par le reflux de l’eurodollar – qui donne un peu d’air aux indices européens et à nos exportateurs à court terme – se maintient avec une certaine inertie haussière. Lequel croire ? Ma vue étant trop neutre pour avoir un minimum de conviction dans la réponse, le SP500 me semblait être un bon compromis, car il est indirectement sensible à la faiblesse des GAFAM.
Sur l’indice élargi US, si une attaque intraday a bien eu lieu hier après-midi – on notera au passage l’appui avec une certaine précision sur les 4 165 points, seuil que je mettais en avant dans mon alerte hier –, le fait est que depuis, surtout avec la « sortie fiscale » de Joe Biden hier, les choses sont à nouveau très flat. Comme depuis dix jours au final (cf. cercle noir).
A vrai dire, le marché se cherche toujours avec une volatilité et une indécision dans les chiffres parus depuis hier. Certes, le taux de chômage est retombé à 5,8% le mois dernier, pour autant les créations de postes ressorties seulement à 559 000. Elles sont, d’une part, sous les attentes moyennes du consensus (logées autour des 674 000 selon Bloomberg), et d’autre part, relativement éloignées du « quasi-million » envisagé hier par l’enquête ADP.
Bref, à l’image de que l’on constate sur l’eurodollar qui, après avoir perdu plus d’une « figure » la veille en rechutant sur les 1,21 $, remonte déjà vers les 1,22 $ ou encore sur les taux longs US depuis hier (cf. cercle noir ci-dessous), il s’agit ici plus de « portes de saloon » dans les règles de l’art qu’autre chose.
En résumé, dans ce contexte le money management demeure encore et toujours plus que jamais ma priorité. Comme avec les calls ADP de mercredi ou encore avec le « stop zéro » sur les put SP 500 en début d’après-midi, cela s’avère légitime. Regardez au besoin ce que cela donne sur le Nasdaq depuis hier (cf. cercle noir ci-dessous)… si ce n’est pas de la porte de saloon, je ne m’y connais pas.
En l’état actuel des choses, rien de plus à faire. D’autant plus qu’avec la remontada de l’eurodollar cet après-midi, cela a pour l’heure un peu l’effet inverse de la veille sur le CAC, notamment avec les bancaires qui hésitent alors même que les taux se détendent.
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
ADP (Turbo Call 38J2S) : alors que la hausse ne partait pas pour prendre directement (et effectivement depuis, les cours ont bel et bien calé), nous avons repris nos billes en milieu de semaine. Call revendu mercredi (flat).
Or (Turbo Put 33EWC) : alors que la rechute attendue sous les 1 900 $ a suivi, nous avons profité de la baisse hier pour encaisser quelques gains. Au passage, après les 4 165 points de la veille sur le SP 500, on notera ici aussi que ma zone cible de mardi a été testée avec une nouvelle précision… la nuit dernière malheureusement (cf. cercle noir ci-dessous).
Dommage que cette approche se soit faite hors-séance. Comm quoi, les futures/CFD ont leurs avantages… Dès lors, on va se contenter de maintenir le solde sur stop automatique inchangé. PBP à +15% (au moins) hier ; conservez le solde sur stop automatique initial inchangé à 0,98 €.
SP 500 (Turbo Put 58WMC) : le « stop zéro » que nous avions relevé en début d’après-midi a ensuite vite été déclenché. Put revendu (flat).
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
