Cher trader,
Vous vous souvenez de l’allégorie de la grenouille ? Eh bien, c’est un peu le parallèle qui me venait à l’esprit dernièrement avec la situation du Cac. Certes l’inertie haussière se maintenait. Pour autant, plus le temps passait et moins je me sentais à l’aise avec cette situation de plus en plus poussive et potentiellement piégeuse à court terme (ce qui se confirmera donc ce vendredi).
Dans mon mail d’hier soir, je vous parlais du Nasdaq qui avait atteint de nouveaux plus hauts quand le Dow Jones Industrial ne cessait de reculer depuis la fin mai. Le fait est que ce type de divergences de comportements se retrouvait également de ce côté-ci de l’Atlantique. Regardez, par exemple, ci-dessous l’évolution du Cac Mid & Small. C’est bien simple : contrairement au Cac donc, il ne cessait reculer ces derniers jours (cf. rectangle noir).
En découle un certain manque de densité ou de cohérence d’ensemble. Entre le secteur Basic Ressources qui, en conséquence inverse de l’envolée du dollar (de nouveau attisée d’ailleurs ce vendredi), décrochait quand le secteur du luxe fusait dans la stratosphère ce matin (entre nous, les probabilités qu’un top en excès ait été atteint ce matin sur les LVMH, Hermès et autres L’Oréal sont selon moi élevées) sur de nouveaux records de 52 semaines. Ou même encore le comportement du secteur bancaire qui bondissait hier matin post-Fed et dont les gains se sont au final évaporés hier après-midi, avant donc que le segment ne reparte en nette baisse ce matin. Tout cela ne me dit rien qui vaille car voilà typiquement le genre d’ingrédients que l’on retrouve dans le présage d’Hindenburg.
Constat auquel je faisais allusion dans mon mail hier soir et qui trouve donc une certaine consistance dès ce vendredi. Après, plus précisément sur la séance du jour, comme je vous le disais autour de 10h30 ce matin, j’avais omis que ce vendredi constituait une séance d’expiration. Dans l’alternative en toute franchise, nous aurions patienté jusqu’à midi pour, alors, intervenir à la vente. Dans tous les cas, cela aura eu le mérite de vous permettre de rentrer sur des niveaux meilleurs que les miens en matinée. Parfait, surtout étant donné la rechute qui a ensuite suivi (cf rectangle noir ci-dessous).
A la clé : + 30% en cinq heures. Parfait ! Voilà une illustration pratique et concrète de ce que je recherche en priorité dans le service (à savoir les points de retournement/accélération). Plus largement, et comme avec les Put Or d’il y a deux semaines, voilà une application de l’adage boursier selon lequel « les marchés prennent l’escalier pour monter mais l’ascenseur pour descendre ».
Après en termes money management, ce n’est « pas grave » de concéder des -3% ou -6% au préalable si, quand on a raison cela paye cinq ou dix fois plus. Au contraire, c’est même justement dans la manière et la gestion de ces « pertes » (inévitables quand on intervient au quotidien sur les marchés) que vous devez me juger pour pouvoir être gagnant dans la durée (je n’ai malheureusement pas de boule de cristal pour savoir quand ces gains vont survenir). Car si vous perdez autant voire plus quand vous avez tort, impossible de compenser avec les trades plus favorables. En synthèse, plus que le ratio win/loss (qui compare le nombre de trades gagnants aux trades perdants), pensez surtout risk/reward. C’est peut-être moins vendeur, mais c’est ainsi que l’on rajoute des zéros à son compte dans la durée…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Veolia Environnement (Turbo Call 917RS) : alors que les relais haussiers que j’attendais ne suivaient pas, nous avons rapidement repris nos billes. Une bonne chose étant donné l’orientation du titre depuis… Call revendus (flat).
Cac 40 (Turbo Put R473Z) : alors que la baisse ne prendra pas en première partie de semaine, nous avons concédé un petit stop. Put revendu sur stop automatique mardi matin (-6%).
Cac 40 (Turbo Put 39Z7S) : là aussi, alors que le calme continuait à régner mercredi en séance avant la Fed (j’envisageais alors que des ventes de précaution surviennent avant le rendez-vous de mercredi soir), nous n’avons maintenu les Put. Put revendus (-3%).
Elis (Turbo Call 5M8BB) : nous avons repris nos billes (ou annulé le trade) ce midi. Trade annulé (ou revendu flat).
Cac 40 (Turbo Put 39Z7S) : vite fait, bien fait. Alors que la rechute a parfaitement suivi nous avons sécurisé près de 30% de gain cet après-midi en à peine 5 heures. Parfait ! PBP proche des +30% ; conservez le solde.
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
