Cher lecteur de NewTech Insider Europe,
Median Technologies (EPA : ALMDT) a publié ses résultats annuels pour 2021, c’est donc l’occasion de faire un point sur cette ligne de notre portefeuille.
Du côté des performances de son produit de détection des cancers du poumon, le problème est toujours le même : les cohortes sont trop petites. Et même si les performances sont déjà très bonnes, il faudrait qu’elles s’améliorent encore un peu avant d’amener le produit sur le marché.
Ce qui est aussi intéressant, c’est que Median Technologies a été inspectée une fois par la FDA, l’agence de régulation des médicaments américaine, et quatre fois par l’agence chinoise équivalente, pour le compte de clients locaux. Autant d’inspections qui ont été positives, et qui sont un bon signe de débouchés potentiels pour Median Technologies, surtout en Chine.
Tout n’est pas rose, cependant. La trésorerie a ainsi augmenté de 23 M€ en 2021… mais, étant donné les opérations financières, elle aurait dû augmenter de 11 M€ de plus, ce qui est donc le niveau de cash burn annuel. Pour l’instant, ce rythme me semble soutenable, même si c’est une très forte augmentation par rapport aux années précédentes, compte tenu de la trésorerie en réserve. Par contre, d’ici un ou deux ans, cela pourrait devenir compliqué.
Le chiffre d’affaires réalisé sur le T4 est par ailleurs plus faible que celui anticipé, à 5,1 M€ contre 5,5 M€. Selon moi, c’est peut-être un signe de l’apparition d’une saisonnalité du business : les gens font moins d’analyses médicales en décembre. Et la vague Omicron n’a pas arrangé les choses le mois dernier.
L’impact du COVID-19 semble au moins diminuer : les nouvelles commandes sur le trimestre se rapprochent beaucoup du haut de ma fourchette d’objectifs, à près de 9 M€.
Cela dit, nous vous avions recommandé d’alléger votre position à 16 €, en partie parce que nous avions anticipé la problématique Omicron, et en partie parce que Median Technologies risque de continuer à tourner à ce rythme encore un semestre, et ne repartir de l’avant qu’au T3 2022.
Après, je vous dirais qu’en-dessous de 12 €, eu égard à la situation, l’action reste une bonne opportunité d’achat. Et qu’au-delà de 18 €, il serait possible de s’alléger à nouveau, sauf si de nouvelles informations apparaissaient, justifiant des cours encore plus hauts.
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MON CONSEIL
Conservez ou achetez
Median Technologies (FR0011049824 – EPA : ALMDT) sous 12,00 €.
ASML gonflée à l’hélium
ASML (AMS : ASML) signe un très beau T4 2021 et confirme la mégatendance des semi-conducteurs que nous voulons exploiter. Au passage, je vous rappelle que ces mégatendances sont vraiment le meilleur moyen de devenir très riche dans le temps long.
Seule la durée vous permet d’atteindre vos objectifs. Je ne le dirais jamais assez : le temps, le temps et encore le temps, voilà ce qui rend riche.
Regardez la vidéo ci-dessous pour comprendre pourquoi ce rouleau-compresseur ne s’arrêtera pas de sitôt. Les niveaux d’achat actuels sont plutôt intéressants.
Le chiffre d’affaires était de 14 Mds$ en 2020, il a été de 18,6 Mds$ en 2021 et le management table sur 20 % de croissance en 2022, soit un chiffre d’affaires d’environ 22,3 Mds$. Ajoutez à cela les rachats d’actions et vous avez le tableau parfait de l’action gonflée à l’hélium.
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MON CONSEIL
Conservez ou achetez ASML (NL0010273215 – AMS : ASML) sous 620 $.
Et notre portefeuille en un coup d’oeil, c’est juste ici…
A notre bonne fortune,
Arthur Toce
NewTech Insider Europe
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