Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Vous pouvez compter sur nos amis de la Réserve fédérale pour gâcher une excellente reprise des marchés.
Le 24 février, la Russie a décidé d’envahir l’Ukraine. Le lendemain, à l’ouverture, la Bourse avait beaucoup chuté. L’invasion était cependant assez prévisible, et les cours ont récupéré assez vite après ces pertes à l’ouverture. Ils étaient déjà plus élevés à la clôture le jour même.
Depuis cette ouverture difficile le 24 février, le S&P 500 a repris plus de 12,5%. Mais « grâce » aux commentaires belliqueux de membres du Federal Open Market Committee comme Lael Brainard, Mary Daly et Esther George, les investisseurs ont cessé d’acheter des actions à la fin du mois dernier. Aujourd’hui, le S&P 500 est à nouveau au-dessous de ses moyennes mobiles à court terme, et risque de s’enfoncer encore davantage dans le rouge.
Que s’est-il passé ? Pourquoi les membres de la Fed sont-ils inquiets ?
En un mot : l’inflation.
Selon un mémo publié après la réunion de la Fed en mars, la plupart des membres du comité pensent qu’il est temps de se montrer plus agressif dans l’augmentation des taux et de faire baisser le bilan.
Pour dire les choses plus simplement, emprunter de l’argent coûtera bientôt beaucoup plus cher. C’est un problème pour les entreprises, notamment celles dont les flux de trésorerie ne sont pas encore positifs.
L’inflation est en pleine ébullition
Hier, le gouvernement a publié le nouveau rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) pour le mois de mars. Les estimations se situaient à 8,3%. C’est finalement le chiffre de 8,5% qui a été annoncé, soit un record depuis 1981.
Nous savions déjà que les prix augmentaient. Nous avons besoin d’aliments et d’énergie pour survivre. Si le coût de ces deux besoins de base augmente, absolument tout le monde en ressentira les conséquences, même ceux qui n’ont pas de voiture et peu d’appétit.
Pour faire simple, le rapport mensuel sur l’indice des prix à la consommation – généralement publié autour du 12 de chaque mois – fournit des données essentielles à la Fed. Tant que les chiffres mensuels de l’inflation augmenteront, la Fed sera sous pression pour augmenter les taux… et une augmentation des taux est rarement une bonne nouvelle pour les marchés financiers.
Souvenez-vous : la Fed n’augmente pas les taux parce que l’économie est en surchauffe… Certes, l’économie se porte bien. En réalité, cependant, les taux augmentent pour lutter contre l’inflation. Nous n’avons pas vu une inflation aussi hors de contrôle dans notre pays depuis des décennies.
Mon équipe et moi-même travaillons jour et nuit pour vous aider à traverser les six à douze mois qui viennent. La période devrait s’avérer assez tumultueuse. Mais il y a une lumière, au bout de ce tunnel.
Une fois que la Fed aura augmenté les taux une fois ou deux et qu’elle aura réduit la voilure en termes de bilan, une fois que les chiffres de l’inflation commenceront à baisser, je pense que les cours connaîtront un rebond impressionnant. Mon équipe s’attend à ce que cela se produise entre la fin du mois de septembre et le début du mois d’octobre.
Bien cordialement,
James Altucher
