Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Les investisseurs sont capricieux. Une baisse des cours suffit à les convaincre que le marché est baissier… et lorsque les prix augmentent, il ne leur faut pas très longtemps pour changer d’avis.
Sur un marché haussier où les grands indices, comme le S&P 500 et le Nasdaq battent tous les records (vers le haut comme vers le bas) pendant une longue période, beaucoup de péchés peuvent être pardonnés.
Pour dire les choses autrement, les investisseurs n’ont pas besoin de faire preuve de beaucoup de discipline pour gagner de l’argent en Bourse sur un marché haussier à long terme. Il suffit parfois de jeter des fléchettes sur le Wall Street Journal et d’acheter l’entreprise ainsi sélectionnée… Ce n’est sans doute pas la meilleure stratégie – mais pour certains investisseurs, lorsque le marché est haussier, c’est une stratégie qui paie.
« Ne pas confondre marché haussier et investisseur intelligent », dit-on parfois pour illustrer cette même idée : tout le monde ressort gagnant d’un marché haussier et perdant d’un marché baissier.
Dans une économie en croissance, où les investissements sont faciles à obtenir et où tout va pour le mieux, n’importe quelle entreprise (et n’importe quel investisseur) ou presque peut gagner de l’argent. Le défi est de protéger cet argent – ou d’en accumuler davantage – lorsque le marché est baissier.
Deux erreurs à éviter en cas de baisse des marchés
Les investisseurs commettent deux erreurs en cas de baisse.
Premièrement, ils perdent constamment de l’argent en tentant de deviner quand le marché finira par toucher le fond. Ensuite, ils confondent chaque rebond avec le début d’un nouveau marché haussier.
Les grands investisseurs comme Carl Icahn, Warren Buffett et Bill Ackman ne perdent pas leur temps à essayer de prédire ou de deviner le moment où le marché atteindra son zénith – ou son nadir.
Les 1% d’investisseurs qui réussissent le mieux basent leurs décisions sur l’endroit où nous nous trouvons dans le cycle d’activité, les perspectives d’une entreprise et les chances pour que les conditions empirent, restent les mêmes ou s’améliorent.
Nous devons aujourd’hui faire face à une situation où les taux d’intérêt augmentent, où l’inflation atteint des sommets que nous n’avons pas vus depuis plusieurs décennies et où la chaîne d’approvisionnement mondiale est perturbée. Ces trois éléments ont contribué à provoquer un marché baissier. Je ne vois pas comment ils pourraient être résolus dans l’immédiat.
Mon équipe et moi-même vous avons aidé à générer des revenus en vendant des options put sur des actions que nous aimerions détenir à des prix plus bas, mais pas forcément à leur cours actuel. C’est une excellente stratégie, qui vous a permis d’engranger des profits grâce à des entreprises comme Twilio (TWLO), Intellia (NTLA) et Zoom (ZM).
Mais voici ce qu’il faut comprendre…
Lorsque les cours augmentent, il faut déterminer si toutes les pièces du puzzle sont en place pour une reprise boursière durable, ou si nous sommes simplement témoins d’un rebond sur un marché durablement baissier.
Si le cycle semble être terminé, si nous entrons sur un nouveau marché haussier, nous allons devoir nous adapter rapidement et opter pour une stratégie d’achat plus agressive.
Mais si l’on assiste simplement à une correction après des ventes trop importantes sur un marché baissier, il faut veiller à ne pas accumuler de nouvelles positions d’investissement – surtout pas après qu’elles ont augmenté de 20% ou de 30%.
Mon équipe et moi-même ne somment pas encore convaincus que la reprise que nous connaissons est plus qu’un rebond sur un marché baissier.
Nous pensons que la Fed va augmenter les taux de 50 ou de 75 points de base lors de sa réunion de septembre. Tant qu’elle continuera d’augmenter les taux d’intérêt de manière si radicale, il ne vaut sans doute pas la peine de « lutter contre la Fed » en achetant des actions sans compter.
Selon moi, la Bourse va baisser encore ces deux prochaines semaines, mais une autre reprise est probable. Il est possible que le marché semble relativement fort en septembre, mais je ne pense pas que nous soyons en train d’assister aux premiers stades d’un nouveau marché haussier sur plusieurs années.
Lorsque les actions baisseront, je chercherai de nouvelles idées d’options put, des noms à ajouter à notre portefeuille. Mais je dois vous demander d’être patient. Le moment viendra où nous pourrons appuyer à nouveau sur la pédale d’accélérateur et acheter des actions, mais nous n’en sommes pas encore là.
Bien cordialement,
James Altucher
