Update du portefeuille
Cher trader,
La lecture des chiffres de l’emploi US s’avère au final trop mitigée pour légitimer tout nouveau trade cet après-midi. En effet, si le taux de chômage est remonté à 3,6% (contre 3,4% attendu en moyenne), les créations de postes sont par contre ressorties meilleures que prévu (311 000 contre 225 000 attendu par le consensus des économistes). D’un autre côté, sur le front de l’inflation directement, le salaire horaire moyen est ressorti à 4,6%, en progression par rapport aux 4,4% de janvier, mais de manière toutefois moindre que la hausse de 4,7% attendue.
Ce que le marché voit comme un signe que la Fed risque de ne pas y « aller trop fort » quant aux prochains relèvements de taux. Il faut dire que l’actualité corporate US appuie en outre cette idée, avec donc Silicon Valley Bank. Bravo au passage à Jim Cramer qui, une fois encore, avait bien senti le coup…
Plus largement, comme je vous le disais à demi-mots ces derniers jours (avec l’image de l’allégorie de la grenouille mercredi), je trouvais le marché bien complaisant dernièrement. Entre le Vix qui restait relativement bas, le rendement des taux à deux ans outre-Atlantique qui avait dépassé les 5% (une première depuis 2007…on se souvient du contexte d’alors) ou encore que le spread 2/10 ans qui dépassait les 1% (traduisant des anticipations de récession de plus en plus marquées selon les normes historiques), cet ensemble ne me plaisait guère.
Même, comme le notait dernièrement mon confrère Slimane Himora, la situation sur les CDS (ces contrats d’assurance contre le défaut) adossés à la dette américaine n’était guère engageante.
Je pense aussi aux premières dégradations survenues dans le secteur bancaire américain en début de semaine (cf la baisse du Russell 2000 lundi ou le décrochage de gros noms comme Goldman Sachs ou Morgan Stanley) qui m’avaient déjà mis la puce à l’oreille. Ce sur quoi je reviens notamment dans notre Salle des Opérations à l’adresse suivante : https://vimeo.com/806762902/8d91c935cd
Comme quoi ici, les signaux de méfiance sur les indices dès le début de la semaine se confirment. Entre un Dow Jones Industrial qui décroche en accélérant en cassure de son bas de range comme attendu (cf mon graphique de mercredi), les indices européens Cac 40 / Eurostoxx qui, le temps passant, finissent par tester leur oblique ascendante de moyen terme (impliquant un risque accru d’accélération en cas de cassure – cf mon post d’hier dans notre canal Telegram sur le future sur l’Eurostoxx 50) ou encore le S&P 500 et sa structure en « tête-épaules » de continuation (poussée en rupture de la ligne de cou actuellement à l’œuvre), tout coïncide. Autant de points abordés dans l’émission Trade ou pas Trade (accessible à l’adresse suivante : https://www.youtube.com/watch?v=QxDQKZFUvdY ; notamment autour des minutes 8/15 me concernant –émission enregistrée mercredi matin) qui se confirment depuis. Ce sur quoi on capitalise parfaitement avec trois Put sur indices qui « font donc le job » !
Voici un récapitulatif des trades pris dernièrement :
=> Base Intraday :
Pas d’opération prise dans cette partie cette semaine.
=> Base Swing :
Cac 40 (Turbos Put 7B13S) : après notre PBP durant ma semaine de congés au ski, on ne bouge pas sur le solde. PBP à +12% ; conservez le solde.
S&P 500 (Turbos Put B574S) : l’accélération baissière ayant directement suivi avant l’emploi US, nous en avons profité pour sécuriser une nouvelle PBP sur le gap baissier d’ouverture ce matin. PBP à +12% ; conservez le solde.
Eurostoxx 50 (Turbos Put 4N11S) : insistance à la vente payante (comme quoi, quand « tout colle ») avec un triplé acté ce matin à l’ouverture. PBP à +10% ; conservez le solde sur stop automatique modifié (à 6,15 € désormais sur les Turbos de Niveau 1). A noter au passage que les Puts associés de Niveau 2, de type « Quitte ou Double » donc, ont tous deux (S&P 500 et Eurostoxx 50) pu être sécurisés avec des PBP d’au moins +50% ce matin. Pas mal en à peine 24/48h !
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
