Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Les semaines écourtées par des week-ends prolongés sont souvent calmes. Ajoutez à cela le fait que l’été est bien engagé, que la plupart des gens prennent le chemin de la plage ou de la montagne, et vous comprendrez pourquoi Wall Street est calme, ces temps-ci.
Mais le premier semestre 2023 est révolu. Bien que le marché actions se comporte comme si les baissiers étaient partis pour de bon, il est impossible d’être serein, considérant que la Réserve fédérale signale toujours de futures hausses des taux d’intérêt.
Les contrats à terme (futures) sur les taux d’intérêt des Fed Funds font ressortir 86% de chances que la Fed relève encore les taux de 25 points de base lors de sa réunion du 26 juillet. Cette nouvelle hausse de 25 points de base est-elle le seuil critique qui fera rentrer les investisseurs dans leurs tanières ? J’en doute. Mais des décennies de données portant sur les hausses de taux d’intérêt et l’inversion de la courbe des taux nous enseignent qu’on ne peut pas être trop serein dans l’environnement actuel.
Les zones grises du graphique ci-dessus indiquent une contraction ou une récession économique. Bien que l’on trouve des exemples d’inversion de la courbe des taux n’ayant pas abouti à une récession, surtout en dehors des États-Unis, il serait stupide d’ignorer le schéma « inversion de la courbe/récession » qui se dessine durant ces 40 dernières années.
Alors que les taux d’intérêt resteront probablement élevés plus longtemps, le marché actions se situe toujours dans une tendance haussière, si l’on se base sur le Nasdaq et le S&P 500. Les entreprises plus modestes sont toujours à la peine, quant à elles. Mais c’était prévisible, considérant l’augmentation des coûts d’emprunt et la pression qui s’exerce sur les banques régionales pour qu’elles resserrent les critères liés aux prêts et les limitent tous, sauf les plus sûrs.
L’intelligence artificielle (IA) a fait un tabac
La semaine dernière, mon analyste en chef était sur la route pour étudier de nouvelles opportunités. Sans surprise, à table, les sujets de conversation ont tourné autour des faiblesses économiques dissimulées (aux États-Unis), de l’intelligence artificielle (IA) et des matières premières.
D’un bout à l’autre des États-Unis, des entreprises s’engagent dans l’IA mais avec énormément de précautions. Selon mon analyste, bien que les cadres supérieurs soient fascinés par ChatGPT et les grands modèles de langage (LLM), ils admettent volontiers que ChatGPT n’est rien comparé à la future croissance de l’IA.
Les actions de méga-capitalisations telles qu’Apple, Meta Platforms et Nvidia ont toutes énormément bénéficié du boom de l’IA enregistré cette année. Et même si les investisseurs sont exaltés à l’idée d’en savoir plus sur les futures opportunités liées à l’IA, les dirigeants d’entreprises craignent réellement que des sociétés nationales ou étrangères s’engagent à fond dans l’IA sans avoir totalement compris les conséquences que pourrait avoir sur la civilisation leur soif de technologie de pointe.
Vous savez que j’ai eu énormément de succès en investissant dans des entreprises non cotées, tout au long de ma carrière. Alors j’ai pensé que j’allais vous communiquer certaines des applications et avancées les plus exaltantes que j’ai constatées dans le domaine de l’IA, dans des secteurs peu exaltants tels que le droit, la comptabilité et l’immobilier.
L’IA va avoir un impact spectaculaire sur la productivité des entreprises. Et même si l’immobilier et le juridique semblent peu exaltants, voilà des exemples de secteurs dont la rentabilité va considérablement progresser en utilisant l’IA pour augmenter la productivité et employer les salariés à un autre niveau.
Des intérêts dans les matières premières et le pétrole
Je ne veux pas trop entrer dans le détail des matières premières et du pétrole, mais entre les réunions auxquelles mon analyste a participé, dans l’ouest du pays, et mes entretiens avec des gens qui voyagent d’un bout à l’autre des États-Unis, on dirait que tout le monde pense que les cours du pétrole vont augmenter.
Les investisseurs ont bien compris que les énergies vertes représentent l’avenir. Mais de plus en plus de gens admettent que nous allons encore vivre pendant des dizaines d’années dans un monde dépendant des hydrocarbures.
À cet égard, la transition du pétrole et du gaz vers des « choses » électrifiées passe par des éléments encore ignorés, il y a peu : métaux précieux, lithium, terres rares et une énorme augmentation des capacités de raffinage (de ces métaux et minéraux).
En gros, bien que l’électrification renouvelable du monde ne ralentisse pas, l’idée que nous pourrions basculer sans transition du pétrole à l’électricité est en train de s’évanouir rapidement.
Comme toujours, nous allons continuer à surveiller ces tendances et nous vous informerons dès que nous identifierons des opportunités d’investissement.
Bien cordialement,
James Altucher
