Cher Lecteur,
Notre Indicateur Jour de Prime peut nous indiquer que des négociations de rachat se déroulent en coulisse. Mais parfois, une société se donne énormément de mal pour signaler qu’une opération de rachat est quasiment un fait accompli.
Alors aujourd’hui, je tiens à vous parler d’une des opportunités les plus évidentes qu’il m’ait été donné de voir cette année. Et pour une raison ou une autre, la plupart des investisseurs n’en voient pas les signes manifestes…
Vous avez donc encore une chance de réaliser un énorme gain lorsque l’opération sera annoncée.
Il suffit d’agir avant qu’elle ne soit officialisée, ce qui pourrait arriver d’un jour à l’autre, désormais !
La prochaine acquisition d’Amazon est déjà en cours
Il existe peu d’acquéreurs plus puissants — ou prolifiques — qu’Amazon.com (AMZN).
Même si cette société est réputée pour sa croissance organique et ses innovations, elle a également la réputation de racheter des entreprises pour développer ses activités, simplement.
Une recherche rapide sur Google fait apparaître les acquisitions les plus importantes d’Amazon :
- Twitch Interactive (plateforme de streaming et de VOD de jeux vidéo et divertissements) pour la somme de 970 M$ ;
- Ring (sécurité : sonnettes connectées/systèmes de vidéo-surveillance) pour la somme de 839 M$ ;
- Audible (éditeur de livres audio) pour 300 M$.
En fait, Wikipédia fournit une liste de 101 acquisitions en tout !
Alors que bon nombre de ces acquisitions n’ont été annoncées qu’après signature de l’accord, une nouvelle opération est en train de se dérouler au grand jour.
Techniquement, l’annonce n’a pas encore été faite. Mais après le signal lancé par notre Indicateur Jour de Prime, il est devenu manifeste que l’accord est déjà « dans les tuyaux ».
Air Transport Services Group Inc. (NASDAQ : ATSG) est un loueur d’avions déjà lié à Amazon depuis longtemps.
Cette société loue à Amazon 20 avions-cargos Boeing 767. Ces avions représentent une composante vitale pour les activités logistiques d’Amazon : ils permettent au géant du commerce en ligne de livrer ses clients dans les 24 heures suivant leur commande.
Au cours de l’année qui s’est écoulée, Amazon a signé avec ATSG un nouveau contrat de location de 10 avions supplémentaires.
Mais l’accord comporte une disposition intéressante : outre l’accès aux avions, Amazon a négocié des warrants sur des actions ATSG.
Un warrant signifie simplement qu’Amazon a le droit d’acheter des actions ATSG à un prix spécifique : 21,53 $/action, en l’occurrence. En résumé, via cet accord, Amazon a le droit d’acheter 33,2% de la société à ce prix décoté.
Autrement dit, le contrat signé par Amazon lui donne le droit de prendre une énorme participation dans ATSG à un prix attractif.
À partir de là, Amazon pourrait facilement racheter le reste de la société beaucoup plus cher.
Un accord à 35 $ est désormais bien plus abordable
Actuellement, ATSG se négocie aux alentours de 23,75 $, soit au-dessus du prix de 21,53 $ conclu avec Amazon. Amazon a donc intérêt, financièrement, à prendre cette participation de 33,2% dans ATSG.
Ensuite, une fois qu’Amazon possédera un tiers des actions ATSG, elle n’aura plus qu’à régler les deux tiers restants. Et si Amazon paye un prix élevé, sa première participation d’un tiers dans ATSG s’appréciera naturellement, également !
Cette approche en plusieurs phases qu’adopte Amazon pour racheter ATSG est très astucieuse.
Et étant donné que le cours actuel des actions ATSG est bien au-dessus des 21,53 $ fixés dans le contrat de warrant, Amazon a fort intérêt, financièrement, à conclure l’opération le plus rapidement possible.
En observant les données d’ATSG, je m’attendrais à ce qu’Amazon règle un tiers de l’entreprise à 21,53 $/action, conformément au contrat de warrant… et le reste à 35 $/action.
Pourquoi une telle prime ? C’est facile.
Ces deux dernières années, l’action ATSG s’est négociée selon un multiple de 21 fois le bénéfice projeté de l’entreprise. C’est le prix que les investisseurs ont volontiers déboursé pour détenir des actions de ce loueur d’avions, alors c’est probablement le prix minimum qu’ils exigeraient pour accepter l’opération.
L’an prochain, ATSG devrait afficher un bénéfice de 1,68 $ par action. Si vous appliquez ce multiple de 21 au bénéfice de 1,68 $ estimé pour l’an prochain, le cours que nous ciblons est de 35 $.
Cela représente un gain de 47%, par rapport au cours actuel de l’action, qui est proche des 23,75 $.
C’est déjà un excellent rendement, pour une position que nous pourrions détenir seulement un jour ou deux, mais nos positions de Niveaux 2 et 3 pourraient nous rapporter encore plus.
Alors jetons un coup d’oeil sur les différentes façons de miser sur cette opportunité.
Niveau 1 – Recommandation sur une action
Achetez Air Transport Services Group (ATSG) au prix maximum de 24,50 $ par action.
C’est la façon la moins risquée de jouer cette carte.
Elle vous permet d’attendre indéfiniment qu’une offre de rachat se manifeste. En fait, vous pourriez réaliser des gains même si la société ne fait pas l’objet d’une offre de rachat.
L’inconvénient, c’est que les gains potentiels seront bien plus modestes que ceux que vous pourriez réaliser dans l’une des autres recommandations que je vous adresse aujourd’hui. Mais vous pourriez tout de même réaliser de meilleurs gains que les investisseurs moyens. Voilà pourquoi je vous recommande ce niveau, si vous n’aimez pas le risque.
Pour cette action, le prix de rachat que je cible sur le long terme est de 35 $, soit un gain de 47%, par rapport à son niveau actuel, qui se situe aux alentours des 23,75 $.
Je recommanderai peut-être de vendre au-dessous du cours ciblé pour vous permettre d’encaisser vos gains.
Mon conseil :
Achetez Air Transport Services Group (ATSG) au prix maximum de 24,50 $ par action.
Niveau 2 – Trade sur options modérément agressif
Cette recommandation est spéculative. Elle exploite le levier des options pour vous permettre de réaliser des gains plus importants. Une offre de rachat sur ATSG fera flamber le cours de l’option.
La valeur de cette option pourrait augmenter même si ATSG ne reçoit aucune offre de rachat. Dans les deux cas, il faudrait que cela se produise avant la date d’expiration de l’option. C’est une bonne stratégie, si vous comprenez le fonctionnement des options et que vous êtes prêt à prendre plus de risques pour réaliser des gains plus importants.
Ce contrat call est actuellement à 2,85 $ (bid à 2,80 $, ask à 2,90 $).
Si l’action ATSG atteint les 35 $, ces options vaudront au moins 10 $, ce qui représenterait un gain de 250%. Je recommanderai peut-être de vendre au-dessous de ce cours pour vous permettre d’encaisser vos gains plus rapidement.
Mon conseil :
Sur votre compte de courtage, trouvez l’option sur Air Transport Service Group (ATSG) d’expiration le 19 juin 2020 et de strike 25 $.
- Code boursier : ATSG200619C00025000.
- Recherchez les options figurant sous le code ATSG.
- Sélectionnez la bonne date d’expiration : 19 juin 2020.
- Choisissez le strike de 25 $.
- Sélectionnez l’option « call » (option d’achat).
- Sélectionnez le nombre de contrats que vous voulez acheter. (Je recommande deux contrats, pour des questions de gestion de risque.)
- Une fois que vous avez sélectionné le bon contrat, cliquez sur « acheter ».
- Sélectionnez « limit order » (ordre à prix limite). Cela fixe le prix du trade.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
Lorsque vous ouvrirez vos écrans de courtage, le prix sera différent de celui mentionné précédemment (c’est normal, le marché bouge en permanence). Achetez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, mais pas au-dessus de 3 $.
Niveau 3 – Le trade Jour de Prime
Cette recommandation est la plus spéculative des trois, ce qui veut dire que les gains potentiels sont énormes mais que les risques sont considérables.
Si la société reçoit une généreuse offre de rachat avant la date d’expiration de l’option, vous pourrez réaliser un énorme gain du jour au lendemain.
En fait, si une offre de rachat est effectuée avant la date d’expiration de l’option, et qu’elle s’accompagne d’une prime d’environ 40% par rapport au cours actuel de l’action (ce qui donnerait 35 $ environ comme cible de prix pour l’action), cela vous permettra de réaliser un gain de 681%.
Un investissement de 256 $ (pour 2 contrats qui cotent actuellement à 1,28 $ l’unité) se transformerait alors en 2 000 $.
Mais il s’agit d’une stratégie très spéculative et risquée car le temps jusqu’à l’échéance est court et l’option a des chances d’expirer sans valeur (ce qui fait que vous perdrez toute votre mise), alors ne prenez pas la position si vous n’êtes pas à l’aise avec, et si vous la prenez, votre position doit être modeste, et ne misez que l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre.
Mon conseil :
Achetez les options call sur Air Transport Service Group (ATSG) d’expiration 17 janvier 2020 de strike 25 $ au prix actuel entre le bid et le ask.
- Code boursier : ATSG200117C00025000.
- Recherchez les options figurant sous le code ATSG.
- Sélectionnez la bonne date d’expiration : 17 janvier 2020.
- Choisissez le strike de 25 $.
- Sélectionnez l’option « call ».
- Sélectionnez le nombre de contrats que vous voulez acheter. (Je recommande deux contrats, pour des questions de gestion des risques.)
- Une fois que vous avez sélectionné le bon contrat, cliquez sur « acheter ».
- Sélectionnez « limit order » (ordre à prix limite). Cela fixe le prix du trade.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
Lorsque vous ouvrirez vos écrans de courtage, le prix sera différent de celui mentionné précédemment (c’est normal, le marché bouge en permanence). Achetez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, mais pas au-dessus de 1,50 $.
[NDR : Nous suivrons les recommandations de Niveaux 1 et 2 dans notre portefeuille-type mais pas le trade Jour de Prime. Nous vous enverrons régulièrement des updates concernant le trade sur options, si nécessaire.]
Amazon a déjà accompli une première démarche en vue de racheter ATSG, et notre Indicateur Jour de Prime nous signale qu’il est probable qu’elle négocie un accord en vue d’acquérir la totalité du loueur d’avions en une seule transaction.
Mais même si aucun accord ne se matérialise, nous pouvons enregistrer une bonne performance sur ce trade.
ATSG a déjà conclu avec Amazon des contrats de location à long terme portant sur au moins 30 avions, et la demande en faveur de sa flotte ne devrait que s’accroître à mesure que se développeront le commerce en ligne ainsi que la demande de livraisons rapides.
Pour que toujours vos revenus croissent !
Zach Scheidt
Rédacteur en Chef, OPA Business Club
