Cher abonné,
Actualité relativement chargée concernant les sociétés que nous détenons en portefeuille depuis la publication de notre précédente alerte.
Du côté des mauvaises nouvelles, AUDIOVALLEY (FR0004029411-KEY) reste nettement en dessous de notre cours d’entrée quand bien même l’action, en hausse de 3% en ce mercredi matin, est bien partie pour aligner une troisième séance consécutive en territoire positif. Le groupe a fait état d’un repli de 11% de son chiffre d’affaires annuel à 19,5 M€, la faute bien sûr à une pandémie qui pèse sur les investissements publicitaires. Pour autant, nous vous invitons à faire le dos rond et à conserver la valeur dans l’immédiat.
Déception également du côté de NAVYA (FR0013018041-NAVYA), notre dernière recrue, dont les revenus 2020 ont décroché de 29% par rapport à l’exercice précédent à 10,7 M€. Le spécialiste des systèmes de conduite autonomes n’a vendu que 23 exemplaires de son Autonom Shuttle l’an passé, 20 de moins qu’en 2019. « La transformation du modèle de Navya engagée il y a 18 mois impacte de manière anticipée et temporaire nos revenus », a expliqué Etienne Hermite, président du directoire.
Néanmoins, la situation financière reste saine avec une trésorerie de 31 M€. Cette fois encore, je pense qu’il ne faut pas paniquer et conserver le dossier (qui au demeurant ne représente que 3% de nos encours), même si cette publication guère enthousiasmante a ramené l’action sous les 3 €.
En revanche, VIEL & CIE (FR0000050049-VIL) – société qui nous avait déjà souri l’an passé avec un gain global de plus de 17 % réalisé en deux temps – a su tirer son épingle du jeu en 2020, comme en témoigne l’annonce d’une augmentation de 3,1% de son chiffre d’affaires à 888,1 M€, ce qui constitue une très belle performance. La Bourse en ligne et donc Bourse Direct a largement soutenu l’activité puisque les revenus tirés de cette division se sont envolés de 41,8%. Conservez précieusement ou achetez à hauteur de 5% de votre portefeuille si vous n’en aviez pas.
De même, KEYRUS (FR0004029411-KEY) a bien résisté aux récentes turbulences sur notre compartiment. L’action se maintient en effet au-dessus des 3 € et a été recherchée dans le sillage de l’annonce d’un partenariat avec Zendesk, un éditeur d’une plateforme CRM, dédiée à l’assistance, la vente et à l’engagement client. De dimension internationale, il permettra aux deux groupes d’accélérer leurs activités communes en France et de se développer plus rapidement dans le reste du monde… Nous conservons.
Enfin, le titre MICROPOLE (FR0000077570-MUN) reste stable malgré d’excellents fondamentaux. Cette situation s’explique en fait par l’abaissement de la participation de Dorval AM, la société de gestion ayant rapporté à l’AMF ne plus détenir « que » 4 118 707 actions du spécialiste de la business intelligence au 20 janvier dernier, soit 14,16% du capital et 11,64% des droits de vote. Je demeure toutefois confiant et, encore une fois, MICROPOLE peut se prévaloir de nombreux atouts. Cette fois encore, maintenez la position.
Amicalement,
Eric Lewin
