Alerte n°88 – Update du portefeuille : À situation exceptionnelle, mesures exceptionnelles

Cher lecteur,

Il n’y a pas de raison pour que la Corée du Sud et l’Italie soient touchées par l’épidémie de virus, mais pas les autres pays. La propagation risque de se poursuivre et de mettre en quarantaine des pans entiers de l’économie mondiale.

Nous allons également prendre des mesures exceptionnelles dans notre portefeuille, il ne faut pas être obtus et s’attacher coûte que coûte à notre portefeuille sous le prétexte qu’il est dit de « long terme ».

Nous allons laisser passer la tempête qui risque fort de durer plusieurs mois.

Nous vendrons bien entendu des puts avec une forte marge à la baisse dans les périodes d’excès. Mais pour l’instant, coupons les pertes sur les titres les plus à risque.

Dans le malheur général qui frappe la planète économique et financière (et également la société dans son ensemble avec de nombreux drames sociaux à venir), nous avons relativement de la chance, car nous ne sommes que peu exposés aux secteurs les plus à risque : le pétrole et le tourisme.

Voici les positions à revendre dans le portefeuille.

MON CONSEIL :

• Revendez vos actions Entreprise Products Partners (EPD) au cours actuel
• Revendez vos actions Apple Hospitality REIT (APLE) au cours actuel
• Revendez vos actions City Office REIT (CIO) au cours actuel

Le reste de nos actions sont sur des secteurs très défensifs (stockage, 5G, bâtiments administratifs, prisons). Nous les conservons.

Concernant les puts vendus…

MON CONSEIL :

Rachetez pour fermer la position (si vous la possédez) le put suivant sur Occidental Petroleum Corp. (OXY) : OXY MAY2020 32,5 P (put d’expiration 15 mai 2020 et de strike 32,50 $).

La prime de ce put est actuellement aux environs de 6,60 $ mais sera probablement plus haut encore lors de la séance d’aujourd’hui.

Action à mettre en oeuvre via la plateforme de votre courtier :

• Identifiez les puts OXY MAY2020 32,5 P.
• Le symbole est OXY200515P00032500, mais vous pouvez aussi passer par la chaîne d’options tel qu’expliqué dans nos guides (clic droit sur la ligne OXY, « option trader », puis choix du bon put dans la chaîne d’options).
• Assurez-vous de choisir la bonne échéance (15 mai 2020).
• Choisissez le prix d’exercice de 32,50 $.
• Sélectionnez les options « PUT » (options de vente).
• Sélectionner le nombre de contrats à racheter (pour le portefeuille de Loyers Garantis, nous avions vendu 4 contrats, donc nous rachetons 4 contrats).
• Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « Acheter ».
• Sélectionnez « ordre à cours limité ». Ceci détermine le prix de la transaction. Placez le prix limite entre le bid et le ask du moment, en essayant d’optimiser.
• Réglez la validité de l’ordre sur GTC (Good Till’ Cancelled).
• Cliquez sur « acheter » pour transmettre l’ordre.

Rachetez pour fermer la position (si vous la possédez) le put suivant sur MPLX LP (MPLX) : MPLX JUN2020 19 P (Put d’expiration 19 juin 2020 et de strike 19 $).

La prime de ce put est actuellement aux environs de 3 $ mais sera probablement plus haut encore lors de la séance d’aujourd’hui.

Action à mettre en oeuvre via la plateforme de votre courtier :

• Identifiez les puts MPLX JUN2020 19 P.
• Le symbole est MPLX200619P00019000, mais vous pouvez aussi passer par la chaîne d’options tel qu’expliqué dans nos guides (clic droit sur la ligne MPLX, « option trader », puis choix du bon put dans la chaîne d’options).
• Assurez-vous de choisir la bonne échéance (19 juin 2020).
• Choisissez le prix d’exercice de 19 $.
• Sélectionnez les options « PUT » (options de vente).
• Sélectionner le nombre de contrats à racheter (pour le portefeuille de Loyers Garantis, nous avions vendu 6 contrats, donc nous rachetons 6 contrats).
• Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « Acheter ».
• Sélectionnez « ordre à cours limité ». Ceci détermine le prix de la transaction. Placez le prix limite entre le bid et le ask du moment, en essayant d’optimiser.
• Réglez la validité de l’ordre sur GTC (Good Till’ Cancelled).
• Cliquez sur « acheter » pour transmettre l’ordre.

Nos autres puts vendus dans le portefeuille ont encore de la marge ou sont sur des secteurs défensifs. Nous ne les rachetons pas.

En conclusion : les temps sont très incertains mais le monde ne va pas s’écrouler non plus. La récession mondiale pourrait se prolonger de nombreux mois.

C’est pourquoi nous prenons des mesures exceptionnelles mais nous aurons également des opportunités de toucher des revenus très sûrs et importants (grâce à la volatilité élevée) une fois que la nouvelle jambe de baisse en cours sur les marchés sera passée. Cela pourrait à nouveau décaler de 15 à 20% supplémentaire sur les indices, soyons donc patients avant d’être à nouveau prudemment offensifs.

À bientôt pour la prochaine alerte,

Rendement vôtre,

Gaël Deballe

Divulgation légale : Je suis personnellement long sur les actions suivantes : APLE, CIO, CXW, DEA, DOC, EPD, LAND, OPI, IRM, UNIT court put sur les actions suivantes : CONE, OHI, VNQ, IIPR, IRM, DEA, VTR, OXY, VFF, OUT, TEVA, MPLX, UNIT et long call sur l’action suivante : TEVA. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime ma propre opinion. Je n’ai aucune relation d’affaires avec une société dont les actions sont mentionnées dans cet article.