Cher abonné,
Pour commencer, j’espère que vous vous portez aussi bien que possible, tout comme vos proches bien sûr, et que le confinement reste supportable.
Je voudrais par ailleurs souhaiter la bienvenue à mes nouveaux abonnés, que je remercie chaleureusement pour leur confiance et espère ne pas décevoir en cette période tourmentée sur les marchés actions. Toutefois, je l’ai dit et je le répète : du strict point de vue financier, la vague de Covid-19 n’emporte pas avec elle toutes les opportunités qui s’offrent d’ordinaire aux investisseurs dans des temps moins tumultueux.
Au contraire, de nombreuses actions évoluent actuellement sur des niveaux en décorrélation complète des fondamentaux et comme je le disais, plusieurs sociétés cotées de renom se sont récemment rapprochées de notre « cut » de 5 €, c’est-à-dire qu’elles peuvent en théorie prétendre à intégrer notre portefeuille.
J’étudie ces cas de près et reviendrai bientôt vers vous à ce sujet, avec sans doute de nouvelles recommandations d’achat sur des valeurs dont il était bien difficile de s’imaginer il y a encore quelques semaines qu’elles allaient rejoindre la liste des « penny stocks ».
Pour l’heure, je vous invite à acheter pour 2% supplémentaires de NEXTEDIA (FR0004171346-ALNXT), valeur qui avait intégré notre portefeuille en mars 2019 sur des niveaux de 0,69 € et que les nouveaux abonnés peuvent eux aussi acheter aux cours actuels (pour 2 % des encours donc), soit autour de 0,40/0,45 €.
Spécialiste du conseil dédié à la transformation digitale, le groupe reste sur un exercice 2019 mitigé, avec certes une hausse de 8,7% du chiffre d’affaires en rythme annuel à 24,4 M€, mais aussi une rentabilité érodée par les grèves à répétition. Le bénéfice net a ainsi reculé de plus de 30% à 900 000 €.
La structure financière a néanmoins été renforcée à la faveur notamment d’une réduction de la dette nette, ramenée à 5,2 M€, contre 6,2 M€ au terme de l’exercice 2018, d’où un gearing de 30 % et un levier de 2,4 fois l’Ebitda.
Quant aux ratios boursiers, et tout en veillant à ne pas verser dans un optimisme exagéré, ils sont franchement attractifs, comme en attestent le PER, tombé à 9, et la VE/CA, qui ressort à 0,5 aux cours actuels.
A cela s’ajoutent également la compétence et la détermination du PDG Marc Negroni, que je connais bien. Je n’ai aucun doute sur le fait que l’une et l’autre ne seront pas de trop durant cette ère à la fois trouble et passionnante pour les entreprises cotées.
Update du portefeuille
Par ailleurs, concernant nos positions ouvertes, l’actualité est plutôt calme. Sachez tout de même que REWORLD MEDIA (FR0010820274-ALREW) a annoncé hier avoir franchi le seuil des 50% du capital de Tradedoubler suite à un échange d’actions.
Il en découlera une dilution d’environ 1,45% pour les actionnaires du groupe, dont vous faites partie, mais sachant que la presse (surtout en ligne bien sûr) profite à plein du confinement actuel, vous auriez tort de vous inquiéter sur ce dossier. D’autant que l’action n’est pas chère avec par exemple une VE/CA de 0,2 ou encore une VE/Ebidta de 4… Conservez précieusement ou achetez si vous n’en avez pas.
Amicalement,
Eric Lewin
NB: Pour toute question en cette période de confinement, je vous invite à contacter notre service clients ou à envoyer un mail à l’adresse suivante : gduhamel@publications-agora.fr
