Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Chaque fois que les grandes firmes de Wall Street comme Goldman Sachs ou JPMorgan publient des prévisions d’investissement, les traders les boivent comme du petit lait.
Mais j’évolue depuis 25 ans dans le monde de l’investissement et j’ai vu ces gens commettre au moins autant d’erreurs que d’autres firmes moins prestigieuses.
L’une de mes citations préférées sur Goldman n’émane pas de cette société, en fait, mais n’en demeure pas moins excellente. En 2009, Matt Taibbi a publié un article dans le magazine Rolling Stone, où il qualifiait Goldman Sachs de « gigantesque vampire des abysses enroulé autour du visage de l’humanité, et pompant sans relâche le sang de tout ce qui a le parfum de l’argent ». J’adore cette phrase, surtout parce qu’elle est vraie.
Cela étant dit, dans le courant de l’année, Goldman a modifié ses prévisions concernant la Réserve fédérale.
Le « vampire des abysses » pense désormais que la Fed relèvera les taux de 75 points de base lors de sa réunion de septembre (contre 50 points auparavant) et de 50 points de base en novembre (contre 25 points auparavant). De plus, Goldman anticipe également un relèvement de 25 points de base en décembre.
D’ici la fin de l’année 2022, les économistes de Goldman anticipent que les taux des Fed Funds se situeront entre 3,75% et 4%.
Que vous soyez d’accord ou non avec le vampire des abysses, on ne peut nier que des taux d’intérêt de 4% agiront comme une ancre, sur le marché actions.
Ce taux de 4% – qui n’est pas terriblement restrictif si l’on observe ces 30 ou 40 dernières années – sera forcément cruel par rapport à ce à quoi les investisseurs et les entreprises se sont habitués depuis 2008.
Mon équipe d’investissement et moi avons discuté de la décision de la Fed (programmée pour le 21 septembre) et nous pensons tous qu’il y a des chances qu’elle relève les taux de 75 points de base.
La seule chose qui pourrait l’inciter à ne relever les taux « que » de 50 points de base, ce serait que les chiffres de l’indice des prix à la consommation (publiés la semaine prochaine) soient inférieurs aux prévisions. Selon les estimations actuelles, l’indice des prix à la consommation afficherait 8,5%, soit exactement la même chose que le mois dernier.
Mon équipe pense que le chiffre sera un peu plus bas, principalement en raison de la forte baisse des prix de l’essence aux États-Unis. Mais, globalement, nous pensons toujours que l’inflation sera encore assez élevée pour que la Fed reste axée sur un relèvement de 75 points de base.
Le cloud nous rapporte : second round !
En juin dernier, j’ai recommandé de profiter de la baisse du marché actions en vendant des puts sur Twilio Inc. (TWLO), leader dans le domaine des plateformes de communication sur le cloud.
À l’époque, j’avais dit que le niveau idéal, pour détenir des actions de TWLO, se situait entre 70 $ et 75 $.
Mais le contexte de marché a changé. Et même si nous avons pu conserver l’intégralité de la prime perçue en vendant les puts, l’action a reculé encore plus, depuis.
Selon mes estimations, l’entreprise tient toujours ses objectifs sur la plupart de ses indicateurs économiques.
Toutefois, le sentiment de marché est si difficile pour les entreprises technologiques axées sur une forte croissance, que nous avons une fois de plus l’opportunité de vendre des puts sur TWLO.
Mais cette fois-ci, nous optons pour une expiration plus longue et un strike davantage hors de la monnaie. (Si vous avez besoin d’un rappel sur les fondamentaux des options, cliquez ici.)
Action à prendre :
Vendre 1 put TWLO JAN2023 55 P. Ce put est actuellement au prix de 4,98 $ (bid à 4,90 $ et ask à 5,05 $).
Si l’action continue à monter, nous garderons la prime que nous avons reçue en vendant l’option de vente. Par contre, si l’action redescend sous les 55 $, nous serons assignés et devrons acheter les actions. Mais au lieu d’acheter l’action au prix actuel (autour de 69 $), nous achèterons l’action à 55 $ moins la prime reçue.
Il est essentiel de se rappeler que si vous vendez une option de vente TWLO, vous devez disposer de liquidités sur votre compte pour acheter les actions si ou quand elles vous sont vendues.
En considérant la prime du put touchée, si nous achetons l’action à 55 $ mais recevons 4,98 $ pour la vente de l’option de vente, notre coût réel sera de 55 $ – 4,98 $, soit 50,02 $ par action. C’est 27,9% sous le cours actuel !
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente TWLO du 20 janvier 2023, 55 $ :
- Le symbole est TWLO230120P00055000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) TWLO.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (janvier 2023).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 20 janvier 2023).
- Choisissez le prix d’exercice de 55 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (1 contrat dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Pour avoir les niveaux du bid et du ask en temps réel et ainsi réaliser un trade pertinent par rapport au prix du marché, il est fortement recommandé de prendre l’abonnement aux données en temps réel pour les options US chez votre broker.
Bien cordialement,
James Altucher
