« Un homme inintelligent ou simplement lent dans sa compréhension de deviendra jamais un bon footballeur. »
Pierre de Coubertin
ChĂšre Lectrice, cher Lecteur,
00:00 Depuis quelques jours, tous les soirs en sortant du bureau, je tombe sur une jeune artiste de rue adepte du football, toujours entourĂ©e d’une masse de passants admiratifs.
En rythme avec des morceaux de musique endiablĂ©e, elle fait rebondir son ballon sur sa tĂȘte… son genou… sa cheville… change de cĂŽtĂ©… et ainsi de suite, tandis que les badauds viennent dĂ©poser une obole (bien mĂ©ritĂ©e) dans le chapeau Ă leur disposition sur le trottoir.
Ă chaque fois, cette scĂšne me fait penser Ă nos banques centrales, Jerome Powell et Mario Draghi en tĂȘte. Non Ă cause de leur habiletĂ© footballistique potentielle, dont j’ignore tout… mais parce qu’ils me semblent faire exactement la mĂȘme chose avec l’Ă©conomie mondiale : « Regardez, hop, hop, hop… ça rebondit, tout va bien, si si… et maintenant, avec l’autre genou, hop, hop, hop… pas mal, hein ? »
Et les investisseurs de pousser des « oooooh » admiratifs devant ce numĂ©ro acrobatique… et d’affluer en masse pour dĂ©poser leur argent dans la sĂ©bile de la manipulation monĂ©taire et boursiĂšre.
Jusqu’Ă quand, cependant ? Les jongleurs commencent Ă donner quelques signes de faiblesse â et le public Ă manifester un peu d’impatience… voire d’ennui. Le ballon va-t-il bientĂŽt rouler Ă terre, mettant fin Ă ce beau numĂ©ro d’Ă©quilibriste ?
00:45 La scĂšne m’a aussi fait penser, vendredi, Ă … moi-mĂȘme, au sortir de notre rĂ©union Ă©ditoriale mensuelle de la rentrĂ©e : il allait falloir une certaine souplesse pour jongler avec toutes les opinions exprimĂ©es durant cette heure agitĂ©e !
Car le thÚme était vaste et ambitieux : que conseiller à nos lecteurs pour se protéger en cas de crise ?
Philippe BĂ©chade a Ă©tĂ© le premier Ă s’exprimer, revenant sur les propos de Christine Lagarde â future prĂ©sidente de la BCE â et sa fameuse « marge de manoeuvre » en termes de taux (on n’a donc pas fini de jongler…).
Pour Philippe, l’euthanasie des retraitĂ©s reste bel et bien Ă l’ordre du jour :
« On se dirige vers des taux nĂ©gatifs, ‘Ă la Suisse’. Je le disais il y a trois mois : on verra les taux Ă des niveaux inimaginables â on y est. Je mets mon objectif sur le Bund Ă -125, sachant qu’on est Ă -95 actuellement.Â
Il faut un refuge, il faut de l’or. »
01:15
Gilles Leclerc est venu abonder dans le sens de Philippe, du point de vue du trading, déclarant :
« L’or et le silver ont beaucoup bougĂ© ces derniers temps, il devrait se produire une super accĂ©lĂ©ration Ă court terme, c’est intĂ©ressant Ă jouer. »

02:00 Ce fut ensuite au tour de Jean-Pierre Chevallier de s’exprimer :
« Je suis pour ma part complĂštement opposĂ© Ă l’or et au silver. C’est rĂ©servĂ© aux suiveurs, aux moutons de Panurge. »
Ces paroles ont Ă©tĂ© accueillies par un hoquet d’indignation gĂ©nĂ©ral â dont Jean-Pierre a profitĂ© pour prĂ©ciser sa pensĂ©e :
« Il y a des plus-values beaucoup plus importantes Ă faire en jouant sur la baisse des banques, Natixis, par exemple. Ainsi, les ‘idiots inutiles’ que sont les banksters deviennent… utiles.
Il ne faut pas oublier que les banques [europĂ©ennes] peuvent se casser la gu*** en un quart d’heure ! »
Tout le monde est tombĂ© d’accord sur ce point : les banques vont mal, surtout en Europe (et si vous souhaitez en savoir plus sur les raisons qui motivent Jean-Pierre à « shorter » les banques, il vous explique tout dans le dernier numĂ©ro de sa StratĂ©gie, accessible par ici)…
02:45 … Mais de nombreux intervenants ont prĂ©cisĂ© que cette stratĂ©gie avait ses risques : « C’est difficile, de shorter, prĂ©venait Gilles, les gens ont peu accĂšs Ă ces instruments. »
« N’oubliez pas que quelques jours, voire quelques heures aprĂšs les dĂ©bĂącles bancaires de 2008 ou 2012, les ventes Ă dĂ©couvert sur les banques ont Ă©tĂ© purement et simplement interdites », a rajoutĂ© Philippe.
Bref, aucun de nos autres analystes, d’Eric Lewin â qui avançait par ailleurs l’idĂ©e des cryptomonnaies en tant que solution alternative â Ă GaĂ«l Deballe (rĂ©dacteur de Loyers Garantis), n’en dĂ©mord : loin d’ĂȘtre rĂ©servĂ© aux « moutons » (nouveau hoquet d’indignation, de ma part cette fois-ci), l’or est essentiel dans le cadre d’une stratĂ©gie de protection et d’accroissement de votre Ă©pargne.
03:15 Olivier Delamarche est venu rajouter de l’eau Ă ce moulin â assortissant cela d’un autre conseil Ă©ventuel pour prĂ©server un peu de rendement :
« L’or reste un excellent moyen de se dĂ©bancariser et de stocker son argent â c’est ce que je conseille pour protĂ©ger son patrimoine.
Et comme solution pour contrer l’euthanasie des rentiers, pourquoi pas jouer les obligations US ? Ces titres ont encore du chemin Ă faire â ce sont les seuls sur lesquels il reste de la marge… et c’est du billard : leur banque centrale vous dit littĂ©ralement ce qu’elle va faire. Il serait idiot de ne pas anticiper et vous positionner avant ! »
Il s’agit malheureusement d’une solution difficile Ă mettre en place : pour commencer, trĂšs trĂšs peu de particuliers sont actifs sur ce marchĂ©. Qui plus est, la lĂ©gislation europĂ©enne mise en place en janvier 2018 complique la vente d’outils comme les trackers et les ETF Ă©trangers, qui auraient pourtant pu vous permettre d’acheter plus facilement des obligations US.
« Il y a aussi la NorvĂšge et Singapour », ajoutait au passage Philippe BĂ©chade â deux autres pays qui ont encore du rendement alors que les autres nations font fondre leurs taux comme neige au soleil…
04:00 De toute façon, a repris Olivier, il faut faire attention Ă ne pas se tromper d’indicateurs :
« On obsĂšde sur les taux, la guerre commerciale, le ‘dollar fort’… C’est que de la gu***, le dollar fort ! Il s’en fout, Donald Trump, du dollar fort, c’est de la pure posture, sa guĂ©guerre avec la Fed.Â
Ce qui compte, c’est que l’industrie amĂ©ricaine est morte, les exportations sont minimes â les Ătats-Unis vont mal, et c’est Ă cause de la dette, la dette monstrueuse.
On va vers une japonisation mondiale : maintenant que les assouplissements quantitatifs commencent Ă atteindre leurs limites, les gouvernements vont passer Ă des rachats directs d’actions et d’obligations. »
L’Union europĂ©enne ne sera pas en reste, Ă ce petit jeu-lĂ , ne l’oubliez pas : l’Allemagne n’a plus de « locomotive Ă©conomique » que le nom… la France n’est pas exactement dans un Ă©tat Ă©blouissant… sans oublier le Brexit et autres menues contrariĂ©tĂ©s.
04:30 Quelle stratégie adopter, alors ? Olivier conclut :
« J’Ă©viterais de jouer la hausse des indices, on n’a aucune visibilitĂ© sur les semaines Ă venir. Mieux vaudrait rester sur des choses sĂ»res : la baisse des taux, la hausse du dollar.
Il vaut la peine de jouer la rĂ©cession â amĂ©ricaine surtout, mais aussi europĂ©enne. Elle est en train de se dĂ©rouler en ce moment-mĂȘme, c’est d’ailleurs ce qui nous vaut les derniĂšres dĂ©clarations fracassantes. Anticipez les banques centrales : quand elles disent qu’elles vont acheter… faites-le avant elles ! »
Et, n’en dĂ©plaise Ă certains… Olivier reste Ă l’achat sur l’or et l’argent-mĂ©tal (avec toutefois une note de prĂ©caution sur ce dernier : c’est aussi un mĂ©tal industriel, donc exposĂ© en cas de crise/rĂ©cession). Vous pouvez suivre ses conseils au quotidien en cliquant ici, au passage.
Vous voilĂ avec quelques pistes d’investissement « de sĂ©curité » : n’hĂ©sitez pas Ă les mettre en place dĂšs maintenant. Lorsque la crise se dĂ©clenchera, ce sera sans doute rapide et brutal… et il sera alors trop tard.
Excellente soirée, à demain.
Françoise Garteiser
Les Marchés en 5 Minutes
â â â   Le Chiffre du jour  â â â |
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