Cher lecteur de Revenus Secrets,
La saison des résultats a toujours un impact sur les investisseurs et les traders.
Pendant une journée, une semaine ou même un mois, nous oublions les histoires à long terme et nous concentrons uniquement sur un nombre ou quelques chiffres. Le pire, c’est que ces chiffres sont souvent des estimations créées par des analystes qui « suivent » une entreprise ou un secteur et déterminent la manière dont ils devraient se développer. Souvent, ces estimations de Wall Street ne correspondent même pas aux indications fournies par la direction de la société – vous savez, les personnes qui connaissent réellement leur entreprise.
Donc, cette semaine, je souhaite revenir sur deux noms connus dans Revenus Secrets dont je crois qu’ils offriront une prime solide : PluralSight (NASDAQ : PS) et Etsy (NASDAQ : ETSY).
PluralSight renaît de ses cendres
PluralSight (NASDAQ : PS) est une plateforme d’apprentissage technologique offrant aux entreprises une expérience d’apprentissage unique et de A à Z. Grâce à son service d’abonnement, Pluralsight offre à ses abonnés un accès à la demande à un écosystème numérique d’outils d’apprentissage, notamment des tests de compétences adaptatifs, des parcours d’apprentissage dirigés, des cours pour auteurs, des laboratoires interactifs et du mentorat en direct. Et, avec sa dernière acquisition, GitPrime, il offre également un moyen de mesurer l’efficacité post-éducation.
Ces cours de formation en ligne et d’évaluation des talents réduisent immédiatement les coûts pour les entreprises. De plus, les entreprises peuvent utiliser les programmes pour qualifier les talents aptes à occuper un poste. Pour les employés potentiels et les employeurs existants, ils fournissent une méthode peu coûteuse pour améliorer leurs compétences et démontrer leurs capacités.
La philosophie est de s’entraîner mieux et plus vite.
L’approche de l’entreprise vise simplement à mettre la main sur les clients potentiels. À partir de là, elle cherchera à élargir son offre et à s’implanter plus profondément.
Et cette stratégie a continué de fonctionner au deuxième trimestre, la société ayant annoncé un bénéfice par action de 0,06 USD, soit 0,08 USD de mieux que prévu par Wall Street. Les revenus ont augmenté de 42% par rapport au dernier trimestre pour atteindre 75,9 millions de dollars, ce qui est également supérieur à l’estimation du consensus de 73,88 millions de dollars. Malheureusement, une combinaison d’autres facteurs a provoqué une chute d’environ 40% du cours de l’action en un seul jour la semaine dernière.
La facturation du deuxième trimestre était au centre des préoccupations. Les facturations se sont élevées à 80,6 millions de dollars, en hausse de 23% par rapport au trimestre précédent, mais le marché tablait sur un chiffre d’environ 89 millions de dollars. Bien que cela n’ait pas eu d’impact sur le trimestre en cours, cela aura un impact au prochain trimestre.
La direction a prévu une perte par action de 0,13 à 0,15 dollar par action au troisième trimestre, contre une perte de 0,11 dollar estimée par le consensus. Les revenus de 79,5 à 80 millions de dollars seront également inférieurs aux prévisions de 82,3 millions de dollars de Wall Street.
La société a attribué ce manquement à une mauvaise exécution des ventes et à la lenteur de l’embauche de nouveaux représentants. Malgré cela, les attentes pour l’ensemble de l’année semblent rester en ligne avec les attentes actuelles, ce qui me porte à croire que le contexte est passager, et non un problème à long terme.
Des événements ponctuels ayant occasionné de légers manquements par rapports aux fortes attentes ne méritent pas une réduction de 40% de la valorisation. C’est une réaction excessive et une chance pour nous d’être payé.
Voici comment je veux que vous jouiez cette réaction excessive du marché :
Action à prendre :
Vendre 3 puts PS SEP2019 17,5 P.
C’est une option de vente sur Plural Sight (NYSE : PS) d’expiration 20 septembre 2019 et de strike 17,5 $. Ce put est actuellement au prix de 1,40 $ (bid à 1,30 $ et ask à 1,55 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 420 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions PS – mais seulement si l’action tombe en dessous de 17,5 $ à l’expiration le 20 septembre.
Si cela se produit, nous devrons investir 1750 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 3 contrats, c’est 5250 $ – moins les 420 $ recueillis – pour acheter 300 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 17,5 $ à l’échéance, alors nous empochons les 420 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions!
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente PS du 20 septembre 2019, 17,5 $ :
- Le symbole est PS190920P00017500.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) PS.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (septembre 2019).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 20 septembre 2019).
- Choisissez le prix d’exercice de 17,5 $.
- Sélectionnez les options « put » (option de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (3 contrats dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 1,40 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 1,20 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 1,40 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en-dessous de 1,20 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Comment profiter de la réaction excessive de Wall Street sur Etsy
PluralSight n’était pas seul à lutter la semaine dernière.
Etsy (NASDAQ : ETSY) a vu ses actions s’effriter de 12% après la publication de ses résultats.
Esty exploite une plateforme de commerce électronique sur laquelle ses utilisateurs peuvent fabriquer, vendre et acheter des biens en ligne et hors ligne dans le monde entier. En termes simples, c’est une communauté d’acheteurs et de vendeurs.
Malgré un bénéfice par action en avance d’un centime sur les attentes, le chiffre d’affaires d’Etsy, qui s’élevait à 181,1 millions de dollars au deuxième trimestre, était inférieur à l’estimation de 183,04 millions de dollars établie par le consensus. C’est un seul point de pourcentage. Une erreur d’arrondi dans certains cas et un résultat « décevant » qui est pourtant encore en hausse de 36,8% par rapport à l’année dernière !
Les acheteurs actifs ont augmenté de 19,3%, soit 2,5% de plus que la dernière fois que j’ai regardé cette société.
Il s’est passé beaucoup de choses pour l’entreprise au cours du trimestre :
• Au cours du deuxième trimestre, la société a lancé une nouvelle campagne télévisée nationale qui a eu un impact positif sur les visites et les intentions d’achat. Une étude de marché a montré que les acheteurs exposés aux publicités télévisées d’Etsy étaient plus susceptibles de faire des achats sur le site.
• Au cours du deuxième trimestre, la société a achevé la phase de test et de conception afin que la livraison gratuite soit au cœur de l’expérience Etsy. En juillet, elle a commencé à fournir aux vendeurs des outils et une assistance leur permettant de garantir facilement la livraison gratuite des commandes de 35 $ ou plus aux acheteurs américains.
• La société prévoit de lancer une plateforme publicitaire consolidée pour les vendeurs. À partir du troisième trimestre de 2019, Promoted Listings, sa plateforme de publicité sur site et Google Shopping, un outil de marketing hors site destiné aux vendeurs Etsy, seront regroupés au sein d’une seule et même plateforme de publicité unifiée appelée Etsy Ads.
• Etsy a signé un accord définitif en vue de l’acquisition de Reverb, un revendeur de matériel musical, pour un montant de 275 millions de dollars. C’est important parce que traditionnellement, les musiciens n’avaient accès qu’à des instruments qu’ils pouvaient trouver localement ou sur des sites Web de revente qui n’étaient pas adaptés à l’industrie de la musique. Les vendeurs d’instruments de musique étaient également souvent limités à des clients régionaux et les musiciens avaient moins d’options pour revendre du matériel usagé. Les instruments sont pourtant souvent achetés et revendus à plusieurs reprises.
La direction prévoit des recettes de 797 à 809 millions de dollars pour l’exercice financier 2017, contre un consensus de 792,93 millions de dollars, mais le marché n’a pas récompensé ce qui devrait être un deuxième semestre fort et s’est focalisé sur un manque à gagner minime au cours du trimestre. C’est une erreur.
Voici comment nous allons jouer la deuxième erreur du marché réalisée la semaine dernière :
Action à prendre :
Vendre 1 put ETSY SEP2019 50 P.
C’est une option de vente sur Etsy (NYSE : ETSY) d’expiration 20 septembre 2019 et de strike 50 $. Ce put est actuellement au prix de 2,15 $ (bid à 2,05 $ et ask à 2,25 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 215 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions ETSY – mais seulement si l’action tombe en dessous de 50 $ à l’expiration le 20 septembre.
Si cela se produit, nous devrons investir 5000 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 1 seul contrat, c’est 5000 $ – moins les 215 $ recueillis – pour acheter 100 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 50 $ à l’échéance, alors nous empochons les 215 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions !
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente ETSY du 20 septembre 2019, 50 $ :
- Le symbole est ETSY190920P00050000.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) ETSY.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (septembre 2019).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 20 septembre 2019).
- Choisissez le prix d’exercice de 50 $.
- Sélectionnez les options « put » (option de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (1 contrat dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 2,15 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 2 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 2,15 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en-dessous de 2 $. Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Sincèrement,
James Altucher
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