Cher abonné,
Il ne vous aura pas échappé qu’en cette période dramatique, et sachant que le confinement a également un impact sur l’activité des marchés (un certain nombre de produits et d’opérations ont été provisoirement proscrits par l’AMF), la baisse a affecté tous les actifs, tous les secteurs et tous les compartiments.
Les penny stocks ont elles aussi été « aspirées », mais paradoxalement cette phase baissière pourrait nous servir. D’abord parce que la qualité des fondamentaux n’a pas toujours disparu du jour au lendemain, d’où de vraies bonnes affaires, ensuite parce que de nombreuses sociétés ont vu leur action descendre sur des niveaux de 5 €, voire moins, ce qui suppose que notre segment grossit et que de nouvelles possibilités d’achats sont apparues.
Le titre Claranova cote ainsi autour de 4,30 € au moment où j’écris ces lignes, celui de Coface évoluant quant à lui sur des niveaux de 5,20 € à la suite d’une division par près de deux de sa valorisation boursière en un mois.
Pandémie de coronavirus « oblige », les Beneteau, Crédit Agricole et autres Rexel se rapprochent pour leur part du statut de penny stocks, avec des actions tombées à respectivement 6, 6,5 et 6,1 €. De fait, nos prochains achats pourraient porter sur de grands noms de la cote, à plus forte raison parce que ce sera sans doute sur eux que le rebond sera le plus vigoureux quand il arrivera.
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Update du portefeuille
Concernant nos positions ouvertes, PRODWARE (FR0010313486-ALPRO) a intégré notre portefeuille à 4,75 € et à hauteur de 3% de nos encours la semaine dernière. Le dossier est de qualité, il nous a déjà réussi par le passé, mais nous devons rester prudents et ne pas être surinvestis. Le pic de la pandémie n’est en effet toujours pas atteint en Europe et le nombre de cas explose aux Etats-Unis.
Il en a découlé un changement radical de rhétorique de Donald Trump, qui assimilait il y a moins d’un mois le Covid-19 à une simple grippe, mais semble maintenant avoir pris la mesure de la gravité de la menace. Conservez la valeur.
Les bonnes nouvelles n’ont hélas guère d’impact sur les cours de Bourse et VERIMATRIX (FR0010291245-VMX) a pu le constater. Le groupe vient d’annoncer une collaboration avec la société américaine Broadcom afin de simplifier les déploiements de décodeurs et de boxes pour la télévision. L’action a pourtant reculé de 5% depuis cette nouvelle qui, en temps normal, aurait valu une progression de 20%. Nous conservons néanmoins.
Bonne séquence boursière en revanche pour 2CRSI (FR0013341781-2CRSI), ce malgré la suspension des objectifs pour 2020/2021. Pour rappel, le groupe a changé de taille avec l’acquisition de Boston Limited, et le premier client du groupe à la suite de ce rachat ne représente plus que 10% du chiffre d’affaires, contre 51% au terme de l’exercice précédent. Enfin, la trésorerie disponible du groupe s’élevait à 8,8 M€ au 29 février dernier. On a vu pire et je vous invite à conserver ce dossier-ci également.
Enfin, très bon exercice 2019 pour MECELEC (FR0000061244-ALMEC), dont les revenus ont grimpé de 26% à 29,7 M€ et la marge d’Ebitda s’est établie à 4%. La situation financière est de surcroît en nette amélioration avec des fonds propres de 10,2 M€, contre 3,2 M€ fin 2018. Conservez ce très beau dossier.
Je vous souhaite une journée aussi bonne que possible. Soyez prudent, prenez soin de vous et prenez soin de vos proches.
Amicalement,
Eric Lewin
NB: Pour toute question en cette période de confinement, je vous invite à contacter notre service clients ou à envoyer un mail à l’adresse suivante : gduhamel@publications-agora.fr
