Cher lecteur de Revenus Secrets,
Il semblerait que le reste de la société commence à se rendre compte de quelque chose que je sais depuis des années : les gens sont pénibles.
Voilà pourquoi les chiens sont si géniaux.
Bon, pas tout le monde. Votre conjoint(e) est probablement génial(e). Cet ami de longue date qui a toujours été là pour vous quelles que soient les circonstances est fantastique. Je suis sûr que, pour la plupart d’entre vous, vous considérez vos enfants comme supportables. Je ne vais pas aborder tout ce qu’on pense des beaux-parents, mais ce n’est pas d’eux que je parle. En dehors de la famille et des amis, les gens sont pénibles.
Et voilà pourquoi, principalement, le commerce en ligne n’est pas près de disparaître et qu’il poursuivra son développement frénétique. Nous devons nous préparer au fait que nous ne vivons pas dans un monde où nous n’achetons que des idioties sur Amazon.
Bientôt, les gens achèteront tout sur Internet. Oui, même le cadeau idéal pour la belle-famille. Il n’y aura aucune limite.
Prenez l’achat et la vente de voitures, par exemple.
Je ne veux pas vexer les vendeurs de voiture, mais quand vous songez aux personnes avec qui vous ne voulez plus jamais avoir affaire, ils arrivent en tête de liste avec le dentiste, le proctologue et les employés mal lunés de l’administration publique.
Lorsque j’entre dans un magasin pour acheter un micro pour mon podcast, je n’ai pas peur que la personne juste avant moi ait dépensé des milliers de dollars de moins pour un modèle identique à celui je m’apprête à acheter « plein pot », comme c’est le cas quand je veux acheter une voiture.
Je n’ai pas besoin de ce genre de pression, dans ma vie !
Et c’est là qu’entre en jeu notre recommandation d’aujourd’hui : Insurance Acquisition (INSU).
L’acquisition d’une entreprise non cotée
Insurance Acquisition rachète la société non cotée Shift Technologies (Shift). Shift est une plateforme de commerce en ligne de bout en bout permettant d’acheter et de vendre des voitures.
C’est un marché qui tourne à plein régime. Carvana et Vroom, les deux leaders du secteur, ont atteint respectivement des capitalisations boursières de 35 Mds$ et de 6,7 Mds$. Bien que plus modeste, Shift affiche des marges brutes ajustées plus solides, par rapport à ces leaders. De plus, son coût d’acquisition client est de 842 $, soit environ la moitié de ce que dépense Carvana et trois fois moins que Vroom !
Ces indicateurs ont contribué à faire bondir les prévisions de Shift pour le 3e trimestre, ainsi que les résultats enregistrés au 2e trimestre, très solides dans les conditions actuelles de marché. Ses bénéfices bruts par unité (« GPU » : Gross Profit per Unit) ont grimpé de 57% d’une année sur l’autre pour atteindre 2 306 $. C’est à égalité avec Carvana, le leader du secteur.
Pour le 3e trimestre, qui a été lourdement affecté par le COVID-19, Shift anticipe 4,3 M$ de bénéfices bruts ajustés et des GPU de 1 468 $. Cela intervient après un mois de juillet où les GPU ont bondi à 2 148 $. Là encore, ces résultats sont au même niveau que ses deux concurrents les plus proches, voire supérieurs.
Au cours du 2e trimestre, 2 296 unités ont été vendues au total, soit une baisse d’une année sur l’autre. Mais ce n’est pas surprenant, étant donné que le 2e trimestre coïncide avec le pic du COVID. Mais cela a suffi pour générer 32,4 M$ de chiffre d’affaires. Dans un contexte où les restrictions liées au COVID se sont assouplies, la société a pu rapidement revenir à ses niveaux de croissance antérieurs au COVID, s’accompagnant de prix plus élevés grâce à la demande « refoulée » accumulée au 2e trimestre.
Cette plateforme offre un processus simple, mais aux multiples facettes :
- recherche et découverte (pour décider quel type de voiture vous voulez acheter) ;
- essai de la voiture (pour l’essayer chez vous/dans votre quartier) ;
- achat ;
- propriété (vous profitez de votre voiture) ;
- vente (vous vous débarrassez du tas de ferraille que vous aimiez tant et passez à quelque chose de nouveau).
Le marché potentiel total est énorme. En 2019, le marché des véhicules d’occasion aux États-Unis s’est élevé à 841 Mds$, dont 50% de ventes de particulier à particulier. Les 50% restants ont été réalisées par des revendeurs.
Presque chaque acheteur (97%) a fait des recherches en ligne, ce qui correspond à environ 60% du temps consacré au processus d’achat d’une voiture. Malgré cela, moins de 1% des ventes de voitures s’effectuent sur Internet, actuellement. Le potentiel demeure énorme. Au cours des dix prochaines années, nous pouvons nous attendre à ce qu’il atteigne 1 000 milliards de dollars.
Les consommateurs n’ont pas à faire de sacrifices pour utiliser Shift. La société suit un modèle de vente de voiture avec service complet. Elle offre aux vendeurs une estimation instantanée et évalue le véhicule chez le client. Après avoir acheté du stock aux vendeurs, Shift réalise une inspection sur plus de 150 points et se charge de la remise en état du véhicule. Enfin, elle propose un modèle de vente en ligne, sans marchandage, avec livraison au domicile du client. Et c’est là que le client essaye le véhicule. Toutes les ventes sont centralisées et le financement est numérique. Plus de commerciaux qui vous font poireauter dans leur bureau pendant qu’ils discutent du prix avec leur responsable financier ou leur directeur.
Actuellement, Shift se concentre sur la côte ouest. Ses cinq centres techniques s’étendent de Portland (Oregon) jusqu’à San Diego (Californie).
En termes de cible, Shift se concentre sur les véhicules d’occasion qui ont entre trois et dix ans, ce qui représente 84% du marché. En termes de budget, la société se situe autour d’une fourchette de 20 000 $ et en dessous, tandis que Vroom se concentre sur le marché supérieur aux 20 000 $. Shift domine également le marché des voitures de quatre ans ou plus. Les choses sans valeur (« trash ») pour les uns sont des trésors pour les autres. Et Shift transforme ce « trash » en « cash ».
Shift se sert de l’apprentissage automatique et de l’intelligence artificielle (IA) sur sa plateforme. Cela l’aide à optimiser les priorités liées aux ventes. De plus, l’IA aide à établir des prix valables permettant d’écouler plus rapidement les stocks. Et en parlant de stocks, l’apprentissage automatique conseille Shift sur le type de voiture qu’il lui faut, en quelle quantité, et à quel moment les faire rentrer.
Cette plateforme intervient à chaque étape, de l’évaluation à l’inspection, en passant par l’essai du véhicule et le financement, grâce à quatre applications. Tout peut être fait de façon numérique, sans contact.
À mesure que Shift étendra sa portée géographique, nous pouvons nous attendre à voir le nombre d’unités vendues et son chiffre d’affaires doubler en 2021 et à nouveau en 2022. Je ne serais pas surpris qu’il double en 2023, également.
C’est une entreprise qui se développe rapidement, dans l’un des segments enregistrant la croissance la plus rapide du secteur automobile.
Voici comment nous allons procéder.
Action à prendre :
Vendre 10 puts INSU NOV2020 12,5 P.
C’est une option de vente sur Insurance Acquisition Corp. (INSU) d’expiration 20 novembre 2020 et de strike 12,50 $. Ce put est actuellement au prix de 1,48 $ (bid à 1,40 $ et ask à 1,55 $).
En faisant cela, vous obtiendrez 1 480 $ de revenus aujourd’hui.
En retour, vous acceptez l’obligation d’acheter des actions INSU – mais seulement si l’action est en dessous de 12,50 $ à l’expiration le 20 novembre.
Si cela se produit, nous devrons investir 1 250 $ par contrat pour acheter les actions de la société.
Avec 10 contrats, c’est 12 500 $ – moins les 1 480 $ recueillis – pour acheter 1 000 actions.
Maintenant, si l’action est au-dessus de 12,50 $ à l’échéance, alors nous empochons les 1 480 $ et n’avons aucune obligation d’acheter les actions !
N’oubliez pas la relation d’un contrat à 100 actions et ne vendez JAMAIS des contrats pour plus d’actions que vous ne pouvez vous permettre d’acheter.
Dans votre compte de courtage, localisez les options de vente INSU du 20 novembre 2020, 12,50 $ :
- Le symbole est INSU201120P00012500.
- Ouvrez la chaîne d’options sous le symbole boursier (ou ticker) INSU.
- Assurez-vous de choisir le bon mois (novembre 2020).
- Assurez-vous de choisir les options mensuelles (expirant le 20 novembre 2020).
- Choisissez le prix d’exercice de 12,50 $.
- Sélectionnez les options « put » (options de vente).
- Sélectionnez le nombre de contrats à vendre (10 contrats dans cet exemple).
- Une fois que vous avez le bon contrat, cliquez sur « vendre ».
- Choisissez « ordre à cours limité ». Ceci fixe le prix de la transaction.
- Utilisez un ordre à cours limité entre le bid (meilleur acheteur) et le ask (meilleur vendeur) du moment.
- Cliquez sur « transmettre » pour transmettre l’ordre.
Si vous avez de la difficulté à vendre au prix de 1,48 $, vous pouvez choisir d’abaisser graduellement votre limite. Mais ne vendez pas pour moins de 1,20 $.
Bien entendu, si le prix est au-dessus de 1,48 $ lorsque vous êtes devant les écrans, vendez à ce prix plus élevé. En bref, vendez au prix du marché du moment, entre le bid et le ask, en essayant d’optimiser, mais pas en dessous de 1,20 $.
Si vous ne pouvez pas vendre au-dessus de ce prix, laissez passer cette opportunité et attendez la suivante, ou attendez de voir comment se comporte l’action dans les prochains jours (il se peut qu’elle baisse et que le prix du put augmente).
Pour avoir les niveaux du bid et du ask en temps réel et ainsi réaliser un trade pertinent par rapport au prix du marché, il est fortement recommandé de prendre l’abonnement aux données en temps réel pour les options US chez votre broker.
Sincèrement,
James Altucher
