Cher lecteur d’Elite Rendements,
Un bon partenariat entre la Russie et la Chine permet actuellement de tester la détermination des Occidentaux.
Si « ça passe » pour la Russie – et uniquement pour récupérer les territoires ukrainiens qui lui reviennent historiquement et culturellement, pas pour envahir toute l’Ukraine, cela n’aurait aucun intérêt pour elle – et que les Occidentaux ne réagissent pas ou peu, alors la Chine saura qu’elle pourra « y aller » sur Taïwan… et récupérer ce territoire qu’elle estime lui revenir historiquement et culturellement. Malin travail d’équipe.
Les Occidentaux ont trop à perdre, donc il n’y aura très probablement pas de guerre militaire, mais peut-être juste des sanctions économiques fortes (via le système SWIFT).
Mais cela n’a pas d’importance pour la Russie. Les Occidentaux et le reste du monde ne parlent pas le même langage, et ce depuis plusieurs décennies déjà. Les Occidentaux sont prêts à abandonner leur propre culture et leurs valeurs pour la défense de leur confort et de leur économie. Les Russes et les Chinois sont prêts à faire des sacrifices financiers et humains pour la défense de leur culture et de leurs valeurs.
Ce sont deux points de vue. Mais, si vous fouillez un peu les archives de l’Histoire via des bouquins d’historiens, vous trouverez des similitudes flagrantes entre la décadence d’empires passés et la situation psychique et culturelle actuelle de l’Occident.
Que pensent les marchés de tout cela ?
L’année 2022 va certainement être horrible (le ton avait déjà été donné en début d’année), et l’heure n’est pas à l’investissement pour le long terme, je le répète. Bulle énorme + inflation et fin de l’impression monétaire + instabilité géopolitique + pénurie de certaines matières premières, que vous faut-il de plus ?
A moins que vous soyez prêt à attendre plusieurs années pour revoir la valeur de votre investissement, et encore, il est fort possible qu’on ait connu un « plus-haut de tous les temps » récemment, car le système financier et l’organisation mondiale actuelle pourraient ne pas survivre à la crise, ce qui redistribuera totalement les cartes dans un nouveau paradigme.
La volatilité va rester forte dans les prochaines semaines, et les niveaux à venir vont dépendre bien entendu des escalades et désescalades des tensions.
Les 4 000 points sur le S&P 500 vont certainement être effacés assez facilement, et l’atterrissage pourrait se situer entre 3 000 et 3 500 points.
Nous allons avoir des opportunités de trades, mais cela ne sera pas de tout repos…
S&P 500
Graphiquement en tout cas, le message est clair et limpide : après cassure du canal ascendant datant de plus d’un an, le cours du S&P 500 a fait un pullback sur la borne basse de ce canal, puis est reparti pour une nouvelle jambe de baisse.
En ligne de mire : le point bas du 24 janvier 2022, puis la zone des 4 000 (entre 3 980 et 4 040).
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Bon courage à votre portefeuille d’actions si vous en avez un.
Analyse de la volatilité
Comme mentionné lors du dernier édito, la volatilité du VIX telle que calculée par le marché était fortement sous-évaluée. Elle est remontée et va dépasser largement le niveau de 30…
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Il est intéressant de noter que mon baromètre de volatilité propriétaire, qui utilise 15 paramètres de volatilité différents, est actuellement sur ses plus-hauts depuis un an, alors que le simple VIX est 28 % sous ses plus-hauts d’un an. Il représente une bien meilleure lecture de l’incertitude ambiante et réelle que le simple VIX.
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J’ai rarement vu une courbe de volatilité à terme aussi « plate », ce qui montre une incertitude constante sur toute l’année 2022… Attendez-vous à ce que cette courbe prenne encore quelques points à la hausse.
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Etant donnée la situation spécialement tendue, je vais faire des points de marché et de volatilité plus fréquents.
A bientôt pour les prochains trades.
D’ici là portez-vous bien,
Rendement vôtre,
Gaël Deballe
Elite Rendements
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