Update du portefeuille
Cher trader,
Comme vous l’avez probablement compris étant donné l’orientation de nos trades en première partie de semaine, j’anticipais un trou d’air sur les indices, d’où d’ailleurs l’envoi d’une première alerte liée au Signal Roberval.
A ce stade (je dis bien à ce stade), il n’a pas été couronné d’efficacité, mais la tentative était tout de même fondée. Pour faire simple : si trou d’air il y avait dû avoir, cela n’aurait probablement pas été pour une simple vingtaine de points de S&P 500. Dans tous les cas, il était tout aussi judicieux de ne pas insister durant la soirée.
Depuis lors, c’est bien simple, le CAC ne va nulle part. Notre indice demeure en effet atone avec un range globalement toujours en place (visible en grisé ci-dessous).
Cette léthargie tranche avec le dynamisme de Wall Street, lancé dans une nouvelle course aux records, et même avec la vigueur du DAX. Elle dénote une faiblesse relative de l’indice de référence de la Bourse de Paris, étayée par les hésitations et la fébrilité d’un certain nombre de poids lourds de la cote française à l’image de Peugeot.
Dans ce contexte, faute de réels relais haussiers, il n’est pas aisé de débusquer des opportunités acheteuses. Parallèlement, l’inertie haussière de Wall Street depuis mercredi ne plaide pas, non plus, pour la prise de nouveaux short. En résumé, nous avons donc un CAC40 et des valeurs françaises trop sous-performantes pour acheter mais, à l’inverse, le reste des indices trop haussiers pour vendre à nouveau… Et les chiffres de l’emploi américain de décembre (avec 145 000 créations de postes selon les données du Département du Travail, soit 15 000 de moins que la prévision moyenne des économistes) ne paraissent pas changer la donne. Les opérateurs se reportant manifestement d’ores et déjà sur le début de la saison des résultats trimestriels, avec les poids lourds du secteur bancaire en guise de hors-d’oeuvre et de prochain focus.
Pour le reste, s’agissant des autres classes d’actifs, il est objectivement impossible de vendre l’or ou même le pétrole dans un contexte aussi aléatoire au niveau international, d’où mon focus depuis hier sur le palladium. Si dans l’ensemble nous avons redonné cette semaine quelques gains engrangés fin 2019, les derniers jours doivent en fait surtout vous montrer les orientations prises dans le service pour cette année 2020. A l’image des Put Dow de la fin 2019 ou du Put CAC de lundi matin, je n’ai pas voulu me contenter des +10% que nos Put nous offraient dès le tout début de semaine. J’aspire désormais à viser plus gros et avec des leviers plus conséquents, surtout le cas échéant dans le cas d’une association avec le signal Roberval, ne vous inquiétez pas trop.
L’année ne fait que commencer…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Cac 40 (Turbo Put Q421Z) : malgré une attaque baissière lundi matin sous les 6 000 points, le bas de range tenant à ce stade, nous avons écourté ce trade. Put revendus (+1%).
S&P 500 (Turbo Put 5226Z) : le « hic » de cette semaine, lié au stop automatique pris au centime près au plus haut en séance mardi, mais en amont du décrochage overnight dans la nuit de mardi à mercredi. Cela n’aurait donc rien donné de toute façon. Put revendus sur stop automatique mardi matin (-14%).
Dow Jones Industrial (Turbo Put 73M0Z) : petit Put vite revendu mardi après-midi (-1%).
S&P 500 (Turbo Put T160Z) : après l’apaisement de Donald Trump vis-à-vis de l’Iran, c’est finalement la « mèche basse » qui a eu le dessus en milieu de semaine (eu égard à mon propos de mercredi matin). Put revendus mercredi en fin de séance (-13%).
Peugeot (Turbo Call R993Z) : le soutien initial d’Exane BNP Paribas ne suffisant pas à entretenir la hausse, nous avons vite écourté ce trade jeudi en fin de matinée. Call revendus (-4%).
Palladium (Turbo Put 967CB) X3 : quelques légers « déchets » ici avec des cours qui resteront, pour le moment, perchés. Je n’ai pas dit mon dernier mot : affaire à suivre dès la semaine prochaine ; potentiellement avec, cette fois, l’autre Put au levier plus élevé… Dans l’immédiat, on va conserver les derniers Put pris ; attention au risque overnight / stop automatique actif (premiers Put revendus à -3/4% ; conservez les derniers Put sur stop lié actif à 2,92 €).
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
