Update du portefeuille
Cher trader,
Que doit vous montrer le Palladium ? Et bien qu’avec de bons ratios de risk/reward ainsi qu’un money management strict, enchaîner quelques -3/4% ces derniers jours dans nos tentatives de vente n’a rien de dramatique. Pour rappel si besoin en était, nous sommes sur des produits dérivés à effet de levier dont le spread naturel est en règle générale d’au moins 2/3% (voire plus à mesure que l’effet de levier augmente/la barrière est proche). Ainsi, concéder quelques dizaines d’euros (ou centaines d’euros selon les tailles de vos portefeuilles) est tout à fait normal et légitime étant donné la fréquence quotidienne de nos opérations. En effet, comme l’ensemble de mes statistiques vous le prouvent, ce type de situation est très vite rattrapable. Et notre insistance cet après-midi sur la platinoïde, sur un produit au levier plus élevé (eu égard à mon conviction intraday plus marquée) est là pour en attester…
Tout à l’heure, alors que l’eurodollar prenait une inflexion baissière (suite à la publication du PIB US), les cous commençaient à montrer des premiers signes de faiblesse en intraday. Et étant donné la situation des cours en base journalière (cf mes commentaires/graphiques de mercredi – haut de canal / mèches d’essoufflement / divergences baissières / regain de volumes dans la baisse), le tout avec un support horizontal horaire (trop) bien défini (cf rectangle rosé ci-dessous), tout « collait » en termes d’anticipation.
Et comme de fait, l’accélération escomptée en rupture dudit support a fait le reste. Ceci, par le principe habituel de l’effet boule de neige des stops qui sautent en même temps (comme expliqué dans mes guides, accessibles dans les footers de chacun de mes mails).
Au niveau fondamental/newsflow, alors que j’échangeais avec certains d’entre vous dernièrement sur le cas du Palladium, rassurez-vous, oui, je sais pertinemment que les difficultés d’extraction/approvisionnement en Afrique du Sud sont actuellement à l’œuvre. Mais comme toujours en bourse, ceci explique cela (la frénésie haussière antérieure). Or qund même Ouest France finit par parler du métal, vous pouvez être certain que l’heure n’est plus à l’achat sur le court terme… D’ailleurs plus largement, cela vous illustre bien l’un des principes selon lequel les marchés prennent l’escalier pour monter mais l’ascenseur pour descendre. Et ce de manière proportionnelle (plus l’ascension est allée haut, plus la descente ensuite va vite). Comme en mars dernier, à la mi-juillet, ou dans le retournement amorcé depuis la fin de semaine dernière, le cas du Palladium ne fait pas exception…
Pour ce qui est des indices maintenant, voir le CAC termine le mois boursier sur le cap rond des 6000 points (les contrats futures ayant expiré ce vendredi) ne me surprend guère. D’où, comme je vous le disais mardi, ma prudence dans l’immédiat à l’idée de vendre. Pour autant, si depuis l’expiration de ce midi, j’ai songé à nous placer à la vente, cela me semble encore un peu trop tôt à ce stade. Pour le dire autrement, la situation me semble trop bullish pour vendre à ce stade (gardons en tête qu’avec la fin d’année qui se profile, il est tentant pour les opérateurs de vouloir voir les indices clôturer au plus haut) mais, à l’inverse, trop toppish pour acheter en termes de risk/reward. Donc quand il n’y a rien à faire, c’est simple : on s’abstient !
Plus largement, même si l’on se dirige vers une fin d’année au plus haut, divers constats m’amènent à penser que les prémisses d’une correction sont en gestation pour début 2020. Regardez par exemple le Fear & Greed de CNN qui atteint le cap des 90.
Idem pour le AAII avec un taux de baissier qui approche du cap des 20%.Pour rappel ici, la zone « contrarienne »se situe sous ce cap des 20% avec, dans le même temps, un pourcentage d’intervenants haussiers compris entre 45 et 50%. Si une légère réserve demeure donc encore avec le taux de neutre à ce stade, nous sommes aux portes
Voilà quelques-uns de mes indicateurs qui vont venir compléter certaines évolutions du service à suivre début 2020 (je vous en dirai plus prochainement). Mais ce qui est certain, c’est que ce n’est pas le décrochage du Palladium cet après-midi et les +39% dont il vient de nous gratifier en moins de 3h qui viendront remettre en cause ce principe de l’ascenseur/escalier. Extrapolé aux indices, je m’en frotte d’ores et déjà les mains d’avance pour les semaines à venir…
Une dernière chose quant à la semaine prochaine, et j’en terminerai là. Avec les fêtes de Noël, le CAC va rester fermé une bonne partie de la semaine à venir (de mardi après-midi à vendredi matin pour être précis). Aussi, avec la perspective d’une semaine quelque peu tronquée, il n’y aura exceptionnellement pas de mail/suivi hebdomadaire à attendre de ma part vendredi prochain. Je vous retrouverai alors directement lundi 30 décembre pour notre avant-dernier rendez-vous de l’année…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Palladium (Turbo Put 329BB) : après le reflux des cours vendredi dernier, nous étions revenus à la vente lundi. Avant que la perspective d’inscription de nouveaux records ne nous pousse à la prudence dès la fin de séance. Put revendus (-4%).
Palladium (Turbo Put 329BB) : avec des volumes à nouveau présents dans la baisse mardi, nous y sommes retournés. Mais alors que la stabilisation prenait le dessus depuis les 1900 $ à ce stade, nous avons repris nos billes ce matin. Put revendus flat ce matin.
Or (Turbo Put 7B67Z) : malgré une petite attaque horaire mercredi après-midi, la baisse attendue tardera à se matérialiser dans le timing que j’avais en tête. Nous avons donc repris nos billes hier après-midi. Put revendus flat hier.
Palladium (Turbo Put 6344B) : comme je vous le disais en introduction, nous avons fait une nouvelle tentative, en levier plus élevé. Payant ! PBP à +15% en à peine plus d’une heure ; Put soldés à +39% ce soir. Parfait !
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
