Cher lecteur,
Etant donné la nervosité actuelle des marchés, il n’y aura pas de conseil à l’achat cette semaine. Les incertitudes demeurent en effet nombreuses, même si les Etats-Unis et le Mexique sont parvenus in extremis à un accord vendredi, neutralisant de fait la menace de droits de douane sur les produits mexicains brandie par Donald Trump qui aurait porté préjudice aux économies des deux pays.
La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis est en revanche loin d’être terminée, loin de là, avec un face-à-face entre le président américain et son homologue Xi Jinping fin juin lors du prochain sommet du G20, organisé à Osaka (Japon), très attendu… si tant est qu’il ait bel et bien lieu. Pékin laisse en effet planer le doute à ce sujet.
Plus largement, et il s’agit là d’une tendance de fond qui ne saurait être éludée, les marchés actions ont encore enregistré une décollecte de 10,3 Mds$ la semaine dernière, soit 155 Mds$ depuis le 1er janvier…
Update du portefeuille
S’agissant de nos positions ouvertes, l’action GROUPE SFPI (FR0004155000-SFPI) n’a guère réagi à l’acquisition par la filiale Dom Security de l’intégralité du capital de la société belge Hoberg, spécialisée dans la distribution de quincaillerie de bâtiment haut de gamme et positionnée sur les marchés belges et luxembourgeois. La cible réalise il est vrai un chiffre d’affaires annuel de 5,5 M€, ce qui ne représente que 1% des revenus globaux du groupe (550 M€ l’an passé).
Le titre reste littéralement bradé avec par exemple une VE/ROC de 6,2 aux cours actuels. A noter qu’un dividende de 0,05 € par action devrait être détaché, ce qui ramènera notre prix d’entrée à 2,35 €. La patience me semble s’imposer sur ce dossier et je table sur une remontée de l’action au vu des très bons fondamentaux et de la faible valorisation de GROUPE SFPI. Conservez précieusement.
Vous allez également recevoir un coupon de 0,25 € par action sur AST GROUPE (FR0000076887-ASP) le 21 juin prochain, d’où un rendement de 6% très conséquent pour le secteur immobilier (hors foncière).
Pour rappel, nous nous sommes positionnés en deux temps sur cette valeur, avec pour commencer un achat sur des niveaux de 4,92 € mi-février à hauteur de 3% de nos encours. Nous avons ensuite acheté pour 2% supplémentaires autour de 4,10 € fin avril. Notre prix moyen s’établit ainsi à 4,59 € et sera ramené à 4,34 € à la suite du versement du dividende.
Là aussi, je m’attends à ce que les investisseurs prennent conscience que l’action n’est pas chère du tout avec une VE/ROC tout juste supérieure à 4. Et si le marché de la construction résidentielle traverse une passe difficile depuis quelques mois, le repli de près de 62% du titre sur un an paraît tout de même très exagéré. Un rebond est à prévoir… Conservez !
Belle remontée de VALLOUREC (FR0000120354-VK), qui a également intégré notre portefeuille en deux temps, avec un premier achat sur des niveaux de 2,43 € le 21 mai (2% du portefeuille) et un renforcement le surlendemain à hauteur de 2,20 € (3% des encours). Notre prix moyen ressort ainsi à 2,29 € et nous sommes ici en plus-value.
Le secteur parapétrolier a retrouvé des couleurs la semaine dernière. En outre, les fonds gérés par Bpifrance et souscrits conjointement par le programme d’investissements d’avenir et la BPI sont entrés au capital de Vallourec Umbilicals, entité spécialisée dans la fabrication de tubes pour ombilicaux.
Le dossier suscite actuellement un intérêt croissant d’investisseurs rassurés par les dernières publications et l’amélioration de la situation financière du groupe. De notre côté, nous visons toujours un retour sur les 3 €. Conservez.
Enfin, nous sommes entrés sur BIO-UV GROUP (FR0013345493-ALTUV) lundi dernier autour de 3,65 € et enregistrons déjà un gain de près de 5%. Conservez précieusement cette société à laquelle j’ai attribué la note générale de 14/20 dans notre dernière alerte et qui a selon moi le potentiel pour pousser jusqu’à 5 €.
Amicalement,
Eric Lewin
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