Cher lecteur,
Actualité relativement calme du côté de notre compartiment, mais l’action NEXTEDIA (FR0004171346-ALNXT), qui figure dans notre portefeuille depuis le mois de mars, n’est guère loin des 0,80 €, niveau sur lequel nous avons placé un ordre de vente. Il règne une certaine agitation sur le dossier avec des volumes en nette hausse depuis un mois, ce qui veut dire que les investisseurs s’y intéressent de plus près. Il faut dire que la valeur n’est pas très chère pour le secteur avec une VE/CA de 0,9 et une VE/Ebit de 13, alors que l’on peut facilement trouver des multiples de respectivement 2 et 25 aux Etats-Unis. Vendez à 0,80 € et conservez dans l’intervalle.
De même, nous sommes toujours placés pour nous délester de VALLOUREC (FR0000120354-VK) sur des niveaux de 2,90 €. L’action du spécialiste des solutions tubulaires premium résiste bien en dépit de la faiblesse du brut depuis le discours qu’a prononcé Donald Trump mercredi dernier. Le président américain prône désormais l’apaisement avec l’Iran et je vais vous faire une confidence concernant VALLOUREC : je suis d’autant plus haussier sur la valeur que les avis de brokers à son endroit ne sont pas unanimes.
L’objectif de cours de Bank of America s’établit ainsi à 4,80 €, tandis que celui de Bernstein, récemment relevé néanmoins, ressort à 1,30 €.
Or, quand tout le monde va dans le même sens, c’est généralement le scénario inverse qui se produit, d’où ma relative satisfaction à voir des avis divergents ici… Vendez à 2,90 € et conservez dans l’intervalle.
J’ai par ailleurs refait mes calculs sur GROUPE SFPI (FR0004155000-SFPI), doyen de notre portefeuille, et parvient une fois encore à des niveaux assez attractifs, à l’image d’un PER de 9 et d’une VE/Ebitda de 4. Pour cette raison, je vous invite à conserver la valeur.
Enfin, suivant ce que je vous rapportais il y a déjà plusieurs semaines, deux nouveaux conseils d’achat vous parviendront d’ici une quinzaine de jours. J’ai pris plus de temps que prévu, mais j’ose penser que c’est pour la bonne cause ! Alors que nous sommes investis à moins de 40%, nous allons quoi qu’il en soit étoffer notre portefeuille avec la ferme intention de débuter 2020 sur des bases solides. Tenez-vous prêt….
Amicalement,
Eric Lewin
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