Cher trader,
Deux choses à retenir en ce début de semaine. D’une part, un léger apaisement des craintes sur le front politique dans l’hexagone (le spread entre l’OAT et le Bund se resserrant, traduction marché d’opérateurs pricant un peu moins le risque français spécifiquement politique). Ce qui, en « équivalent indices », se traduit par un regain de force relative du Cac en comparaison d’autres indices, européens ou américains d’ailleurs (ce qui légitime ici notre encaissement sur les Put Cac mercredi tandis que des Put S&P 500 demeuraient ouverts -j’y reviens ensuite).
Car en effet au-delà de l’hexagone, la hausse des taux longs dans son ensemble continue, outre-Atlantique notamment. En conséquence de quoi, avec un Nasdaq qui avait fini dans le rouge vendredi soir à Wall Street, une orientation baissière a dominé en Asie (en particulier sur les Bourses chinoises, le Hang Seng ayant par exemple reculé de 3% ce matin). Dès lors, la pression reste palpable sur les valeurs growth, valeurs techs en tête donc, comme Dassault Systèmes ou encore sur les acteurs du luxe qui sont pression et sous-performent ce lundi.
En parlant du luxe (secteur qui, après la tech, figure parmi les plus growth qui soit), à l’aube d’une semaine où les premiers trimestriels vont suivre (LVMH publiera par exemple demain soir ou encore les bancaires US comme J.P. Morgan mercredi ou Goldman Sachs jeudi), ces écarts de performance seront à n’en pas douter l’un des points clés à suivre. Au passage sur le front de la macroéconomie, les chiffres de l’inflation US seront au programme jeudi (PPI mais le CPI est prévu demain), tout comme la réunion de la BCE.
Dans ce contexte au niveau de nos positions, étant donné le contexte obligataire notamment (et donc le regain de force relative du Cac ce lundi), nous avons tenté un achat sur Crédit Agricole. Mais alors que la hausse ne prenait pas en séance, nous avons au final repris nos billes ce soir (Call revendu flat). Ensuite, nous avons soldé les Put S&P 500 de mardi dernier (un nouveau +15% ne faisant jamais de mal). En reprenant toutefois de manière quasi-simultanée de nouveaux Put sur l’indice élargi US (Put à conserver ce soir). Ceci alors que l’humeur risk off prédomine toujours (même sur le Bitcoin/cryptos ce lundi encore qui « suit » une fois de plus le Nasdaq).
Bonne soirée à tous, et à demain.
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
