Cher trader,
La statistique attendue ce jeudi était sur le front de l’inflation avec l’indicateur PCE, très suivi par la Fed. Il plafonne. En d’autres termes, le pic d’inflation a potentiellement été atteint. Alors que les taux longs US refluent, la chose est plutôt favorable aux valeurs Growth, techs US notamment (d’autant que les dernières statistiques en Chine y montrent un redémarrage de l’activité).
Pour autant, comme je vous le disais vendredi dernier dans notre debrief hebdomadaire (cf encadré jaune), la BCE est venue rappeler ce matin que le pendant inverse de ce constat est le risque de récession. Pour le formuler autrement : certes une moindre tension sur les taux longs est une bonne chose pour les valeurs Growth. Mais alors que l’argent rentre à nouveau sur le segment refuge que sont les contrats obligataires, est-ce une si bonne chose que cela pour les actifs à risque dans leur ensemble (cf le principe des vases communiquants). A garder en tête pour demain (dans l’éventualité d’un petit achat d’une valeur tech ?). Mais pour l’heure, sur le front du newsflow corporate entre Constellation Brands (qui a abaissé ses prévisions annuelles), Wallgreens Boots ou encore Salesforces qui trébuchent, pas de précipitation. D’autant que le reflux du pétrole pèse également…
Au sujet de l’or noir d’ailleurs, en toute franchise hier, je n’ai pas vraiment compris le « pourquoi du comment » par rapport à la rechute du pétrole post-statistique hier après 16h30. Mis à part donc l’environnement « risk off » qui aura le dernier mot. Ce qui, OPEP ou pas, s’exacerbe donc dès ce jeudi alors que les craintes récessives reviennent (car ce scénario va de pair avec une moindre demande à suivre).
Niveau position ce soir, outre un petit pari à la baisse sur Sodexo, la fin de semestre sous pression pour les bourses mondiales accrédite notre exposition. Après les Put S&P 500, nous avons donc mis à profit l’humeur du jour pour sécuriser une nouvelle PBP sur les Call Vix (soldes respectifs toujours ouverts). Tout comme le solde des Puts Platinium, « court terme » de vendredi dernier mais également swing pris antérieurement. Avec un essoufflement du rebond depuis hier et une rechute ce jeudi (cf encadré jaune) qui sont au final un bon compromis par rapport au pétrole (cf mes commentaires d’hier après-midi).
Bonne soirée à tous, et à demain.
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
