Mise à jour de notre portefeuille : comme une impression de déjà-vu avec ces IPO ultra-médiatisées
 |
Cher lecteur de Top 1% Altucher,
J’ai comme une impression de déjà-vu avec la réouverture de la « fenêtre IPO » et les débuts de Pinterest (NYSE : PINS) et Zoom (Nasdaq : ZM).
Mais si vous remontez jusqu’au désastre de l’IPO Lyft et me demandez ensuite si les investisseurs auraient dû acheter des actions Pinterest et Zoom le jour J, ma réponse est non ! Cependant, n’en déduisez pas que je suis entièrement pessimiste sur les perspectives de long terme de Pinterest ou Zoom – parce que ce n’est pas le cas. Enfin… pas pour l’instant.
Croyez-le ou non, je peux vous expliquer en trois mots comment Lyft pourrait demeurer sous-évaluée à long terme : les véhicules autonomes.
Si Lyft (et Uber, d’ailleurs) peut se constituer une flotte de véhicules autonomes, réduisant ainsi ses coûts opérationnels et éliminant le besoin de partager ses profits avec des chauffeurs humains, il est possible que la capitalisation boursière de Lyft grimpe en flèche.
Cela dit, il pourrait se passer des années – voire des décennies – avant que les Etats-Unis soient prêts à accueillir des villes grouillant de voitures autonomes.
Ou, pour dire les choses autrement, personne n’attribuera à Lyft ou Uber une valorisation basée presque entièrement sur la théorie et les possibilités.
Le problème des IPO ultra-médiatisées
Tout comme Lyft et de nombreuses autres IPO très médiatisées, j’anticipais que tant Pinterest que Zoom connaîtraient une envolée dès leurs premières minutes de cotation.
Mais en aucun cas je ne recommandais d’acheter des actions le jour même !
Voyez-vous, selon nos amis de Renaissance Capital, les entreprises qui ont fait leur entrée en Bourse en 2018 ont gagné en moyenne 15,7% lors de leur premier jour de cotation.
Mais à fin 2018, ce gain de 15,7% sur une journée s’était transformé en une perte moyenne de 16,7%. Cela signifie qu’en moyenne, les entreprises introduites en Bourse en 2018 ont fait moins bien que le S&P 500, qui a perdu près de 4,5%.
Je sais, je sais : participer à une IPO, c’est excitant.
Mais l’investissement n’est pas censé être excitant. Il devrait surtout être profitable !
Ainsi, même si vous adorez utiliser Pinterest ou si vous pensez que Zoom est la prochaine révolution techno – je vous recommande de prendre un peu de recul et de donner à ces deux entreprises le temps de faire leurs preuves.
Même si ces elles parviennent à conserver leur hausse du premier jour, la meilleure approche consiste à leur donner assez de temps pour prouver qu’elles sont capables de maintenir, voire renforcer, leur taux de croissance pré-IPO. Et pour cela, il nous faut voir au minimum un rapport d’activité en tant que société cotée.
Je continuerai de vous tenir au courant de ces IPO et de toute autre opportunité que je découvrirai. Rappelez-vous cependant que nous investissons pour notre succès à long terme : ne manquez pas les nouveaux éléments que je vous enverrai.
Bien à vous,
James Altucher
Rédacteur en Chef
