Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Il est facile d’avoir un état d’esprit haussier (« bullish« ), lorsque les actions enregistrent quotidiennement de nouveaux plus hauts sur 52 semaines.
Mais que se passe-t-il si une information inattendue fait les gros titres et que les actions plongent ?
Le S&P 500 a clôturé sur des plus hauts record, le mercredi 27 novembre, veille de Thanksgiving. Et comme l’on pouvait s’y attendre, tout le monde a manifesté un état d’esprit bullish.
C’est un scénario déjà constaté des milliers de fois.
Lorsque les actions atteignent de nouveaux plus hauts, les analystes affirment facilement à leurs clients – ou aux gens devant leur téléviseur ‒ qu’il faut acheter des actions au moindre repli.
Mais lorsque les actions finissent par baisser ‒ comme elles l’ont fait sur plusieurs séances, dernièrement ‒ ces mêmes analystes qui étaient bullish quelques jours plus tôt se retrouvent aux abonnés absents ou ‒ pire encore ‒ deviennent brutalement baissiers (« bearish« ).
Les leçons du passé
Il y a des dizaines d’années, Jesse Livermore ‒ l’un des plus célèbres spéculateurs boursiers de tous les temps ‒ nous a appris tout ce que l’on devait savoir sur les états d’âme de Wall Street.
Voici ce qu’il a dit :
« Il n’y a rien de nouveau, à Wall Street. Il ne peut rien y avoir de nouveau car la spéculation est aussi vieille que le monde. Tout ce qui se produit aujourd’hui sur le marché actions s’est déjà produit auparavant et se produira encore. »
Bref, Jesse nous dit que, même si les circonstances entourant les marchés haussiers et les marchés baissiers sont différentes, la façon dont les gens réagissent aux changements survenant sur le marché actions ne changera jamais dans la mesure où la nature humaine ne change pas.
Voyez-vous, la plupart des investisseurs ‒ même les soi-disant experts, et les professionnels de Wall Street ‒ paniquent lorsque les cours baissent.
Même si les actions ont grimpé deux mois de suite, ce qui s’est produit avec le S&P 500 en octobre et en novembre, deux ou trois séances de ventes suffisent à déclencher des palpitations cardiaques chez les pros de Wall Street.
Voilà exactement pourquoi les investisseurs ont besoin du sentiment de sécurité pour s’épanouir.
Quelque chose de rassurant par défaut
Les investisseurs ont cruellement besoin de sécurité. Voilà pourquoi les investisseurs bullish aiment bien écouter les analystes bullish. Et voilà également pourquoi les investisseurs bearish vénèrent les analystes qui partagent leur vision pessimiste du monde.
Mais pour beaucoup d’investisseurs, la performance passée a un effet rassurant. Je m’explique.
Vendredi dernier, Sam Stovall, stratégiste en chef chez CFRA, a déclaré ce qui suit sur CNBC :
« Le mois de décembre est le meilleur mois de l’année. En moyenne, le S&P est en hausse de 1,6% les mois de décembre. Et il est haussier 76% du temps. Le marché a tendance à traverser un plus bas à la mi-décembre, ce qui offre alors une bonne opportunité d’achat, au moins jusqu’à la fin du mois de janvier. »
Et les gens de Bespoke ont ajouté leur grain de sel aux commentaires de Sam :
« Lorsque les actions sont en hausse de 20% ou plus à Thanksgiving, comme cette année, traditionnellement le S&P 500 finit l’année encore plus haut, avec une hausse moyenne de 1,8% entre Black Friday et la veille du Nouvel An. »
Lorsque les actions ont baissé, vendredi dernier, les ventes ont été TRÈS modestes. Mais cela a suffi à déclencher la peur chez certains investisseurs.
Suffisamment pour que CNBC sente que son auditoire aimerait avoir l’avis de quelqu’un comme Sam Stovall.
Et maintenant que les actions ont continué à baisser, cette semaine, les investisseurs ont cruellement besoin du réconfort qu’ils ressentent quand des experts bien intentionnés leur disent de ne pas s’inquiéter puisque les actions grimpent presque toujours en décembre.
Mais cela ne s’arrête pas là.
Le reste de l’histoire
Cela fait longtemps que j’investis dans des sociétés cotées et non cotées.
Et lorsqu’on doit gérer ses émotions lors d’un effondrement de marché, ou en période de forte volatilité, on se pose d’abord la question suivante : est-ce que la raison pour laquelle je détiens cette action a changé ? Prenons un exemple.
Les perspectives de Nvidia (NASDAQ : NVDA), JPMorgan Chase (NYSE : JPM), Cloudera (NYSE : CLDR) et StoneCo (NASDAQ : STNE) ne se sont pas dégradées ces derniers jours.
Et pourtant, certains investisseurs vendent leurs actions en se basant sur les mouvements aléatoires, et à court terme, du marché actions.
Donc, si les perspectives de nos investissements n’ont pas changé, et que vous n’avez pas besoin de libérer de l’argent pour financer des activités hors investissement, ne vendez pas vos actions sur un coup de panique provoqué par des changements de sentiment à court terme.
Rappelez-vous, les fameux « 1% » n’ont pas fait fortune en achetant et en revendant leurs actions à chaque fois que le marché baissait de 5%. Les investisseurs qui réussissent tirent parti de la volatilité ainsi que de la peur ressentie par les autres : ils achètent des actions lorsque les autres s’en débarrassent sous l’emprise de la panique.
Bien à vous,
James Altucher
Rédacteur en Chef
