Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Si les liquidités sont l’élément vital d’un marché dynamique, la rotation sectorielle est l’élément vital d’un marché haussier.
Je vous explique le principe.
Lorsque la Réserve fédérale est intervenue en mars en injectant 1 500 milliards de dollars en prêts à court terme, cela a montré à Wall Street que la Fed était prête à faire le nécessaire pour contrer une répétition des événements qui ont fait s’effondrer la Bourse et l’économie en 2008 et en 2009.
Et quand la Fed a renforcé ses efforts en disant qu’elle pouvait injecter encore plus d’argent dans l’économie grâce à de nouveaux programmes et à une extension de programmes existants qui profiteraient aux États et collectivités locales, ainsi qu’aux entreprises – y compris celles de taille moyenne –, il est devenu plus flagrant qu’elle était disposée à faire fonctionner la planche à billets (numérique) et à la laisser tourner à court terme.
Cette impression numérique de billets est synonyme de liquidités.
En un mot, la Réserve fédérale a injecté dans l’économie une quantité d’argent si importante qu’elle a réussi à déclencher une puissante reprise axée sur les liquidités.
Le principe de rotation sectorielle
L’excès de liquidités peut pousser les actions au-delà de la limite jugée raisonnable par la plupart, mais pour qu’un marché haussier se maintienne, les achats doivent s’effectuer dans différents secteurs.
Voyez-vous, tout un marché ne peut entretenir un marché haussier si les achats sont concentrés sur un petit groupe de titres.
À partir du 20 mars environ, les acheteurs qui bougent quand les cours sont à la baisse ont fiévreusement acheté des titres de sociétés technologiques, d’éditeurs de logiciels et de jeux vidéo.
Ces achats répondaient à la logique selon laquelle une période prolongée de télétravail profiterait à ce genre d’entreprises.
Et bien que cette logique ne soit pas complètement erronée, il existe un vrai risque que ces entreprises précipitent la concrétisation d’une future demande.
Autrement dit, bien qu’un client ait prévu de dépenser 100 $ pour une mise à niveau de ses logiciels au cours des deux ans à venir, il a choisi d’investir tout de suite cette somme et en une fois, car il estime qu’il va travailler depuis son domicile au cours des six prochains mois.
Si c’est le cas, certaines entreprises pourraient avoir moins de rentrées lors des trimestres à venir.
Mais je ne veux pas que vous souciiez de cela – mes analystes vont veiller au grain pour vous et me feront part des évolutions le cas échéant.
Pour revenir au principe de rotation sectorielle, les acheteurs ont commencé à se montrer plus actifs dans d’autres secteurs – ce qui est le signe d’un effet haussier.
Maintenant, vous savez que la santé de l’économie américaine m’inquiète. Franchement, il est impossible de voir toutes ces pertes d’emploi sans être soucieux.
Mais quand je vois des acheteurs revenir vers des titres comme Disney (NYSE : DIS), le fabricant de camping-cars Thor Industries (NYSE : THO) ou Broadridge Financial Solutions (NYSE : BR), je suis plus optimiste.
Vous savez que j’adore les titres technologiques.
Et si je suis ravi de constater la solidité de Fastly (NASDAQ : FSLY) et le rebond des cours de YEXT (NYSE : YEXT) et Nutanix (NASDAQ : NTNX). La réalité, c’est que si nous souhaitons que prenne forme un marché haussier solide, nous avons besoin d’une rotation sectorielle continue.
Et si l’on se base sur la pause sur les titres technologiques et la résurgence de l’achat d’actions dans les secteurs de la construction individuelle, de la finance et de l’industrie, on peut dire que nous assistons indéniablement à un début de renforcement de la rotation sectorielle.
Nous devons notre situation actuelle à la Fed et à son injection massive de liquidités. Pour que le marché continue de grimper plus haut dans un contexte économique fragile et un marché de l’emploi effroyable, la rotation sectorielle doit se substituer aux achats illimités de la Fed.
Bien à vous,
James Altucher
Rédacteur en Chef
