Cher lecteur de Top 1% Altucher,
Les actions sont dans le rouge actuellement… mais ça, vous le saviez déjà. Parlons donc plutôt des raisons de la baisse.
Une réponse paresseuse –mais exacte—est que certains secteurs et types d’actions sont terriblement chers.
Prenons un petit exemple :
Admettons que vous ayez investi dans Fastly Inc. (NYSE : FSLY) — le plus gros acteur dans le cloud nouvelle génération– lorsque les actions s’échangeaient pour environ 23 dollars, que l’évaluation de l’entreprise était environ dix fois supérieure à son chiffre d’affaires et que l’action était relativement inconnue des lemmings qui peuplent Wall Street.
Beaucoup de choses ont changé depuis cet achat en janvier.
Aujourd’hui, les actions s’échangent pour près de 100 dollars, le rapport cours/bénéfice tourne autour de 42, et l’entreprise est la petite chérie de la communauté des analystes de Wall Street.
Je n’ai pas changé d’avis sur l’activité de Fastly. Pourtant, l’action est aujourd’hui indéniablement beaucoup plus chère. Avec une évaluation 42 fois supérieure à son chiffre d’affaires, c’est aussi un investissement beaucoup plus risqué.
A ce stade, vous vous demandez sans doute pourquoi je n’ai pas recommandé la vente du reste de vos actions FSLY. Pour être honnête, le cours était déjà haut à 80 dollars, à 85 dollars et à 90 dollars. Mais la poussée de fièvre acheteuse provoquée par le simple nom de l’entreprise me pousse à croire qu’elle pourrait continuer sa route jusqu’à 120 dollars.
Les faits sont là : une entreprise comme Fastly coûte aujourd’hui très cher, et même si j’aime limiter les risques en vendant quelques actions ici et là, je ne veux pas clôturer totalement cette position avant que les données concernant l’activité de l’entreprise n’aient réellement changé. Rappelez-vous : une surévaluation est rarement un indicateur de vente fiable.
Mais revenons-en aux raisons pour lesquelles les cours ont baissé aujourd’hui…
La réalité des choses
Il y a un an, la plupart des investisseurs auraient été d’accord de dire que les cours étaient hauts par rapport aux bénéfices.
On savait aussi, d’une manière générale, que la croissance mondiale, le commerce mondial et la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine assombrissaient radicalement les perspectives d’investissement.
Pire encore, selon nos amis du Stock Trader’s Almanac, depuis 1987, Août a toujours été le pire mois en Bourse.
En un mot : depuis des décennies déjà, acheter des actions en juillet et les conserver pendant le mois d’août est une mauvaise stratégie.
Revenons maintenant au 16 juillet 2020 : tout ce que nous disions il y a un an reste valable… mais il faut aujourd’hui tenir compte également de l’incertitude économique liée à la crise du coronavirus.
En résumé, l’environnement est incroyablement incertain pour les investisseurs, et ceux qui parient sur une hausse -même nous, qui parions sur des entreprises technologiques à forte croissance—savent à tout instant comment se dégager en cas de besoin. Cette frilosité persistante alimente des bénéfices supplémentaires (les marchés haussiers s’appuient sur ces inquiétudes), mais résulte aussi dans des corrections temporaires mais radicales.
Bien cordialement,
James Altucher
Rédacteur en Chef
