Nous nous adressons à vous pour le deuxième jour consécutif afin de vous signaler que KERING (FR0000121485-KER), qui l’avait intégré le 28 août dernier sur des niveaux de 427 €, a désormais quitté notre portefeuille.

Le CAC40 s’est adjugé 3,2% la semaine dernière, dopé par la perspective d’une fin de l’interminable guerre commerciale qui oppose les Etats-Unis et la Chine. Les délégations des deux pays s’étaient données rendez-vous jeudi et vendredi pour discuter. Une rencontre particulièrement attendue, mais qui n’a débouché que sur un accord partiel. Dans le détail, l’Empire du Milieu s’est engagé à acheter plus de soja, ce qui entérine une promesse de Xi Jinping qui remonte en réalité à janvier… 2018. L’Empire du Milieu achètera en outre davantage de porcs et un moratoire sur les hausses de tarifs douaniers sur 250 Mds$ de produits chinois doit entrer en vigueur mardi prochain.

Comme nous l’escomptions dans notre dernier conseil (pour mémoire, nous évoquions notamment le fait qu’il est revenu sur des ratios plus attractifs et estimions que le fort ralentissement économique était largement « pricé » dans sa valorisation actuelle), le titre KERING (FR0000121485-KER) évolue actuellement dans une très bonne dynamique.

Mal voire très mal engagé, le mois d’août n’aura finalement pas été aussi catastrophique que redouté sur les marchés actions. Le CAC40 l’a en effet terminé sur un repli somme toute limité de 0,5%, bien aidé par des banques centrales à la manœuvre pour empêcher les investisseurs de fuir les Bourses. En l’état, Christine Lagarde, qui succèdera à Mario Draghi le 1er novembre prochain, vient de déclarer que la BCE « (disposait) encore de bonnes marges pour réduire les taux », lesquels sont déjà à zéro depuis neuf ans. La FED, elle, n’en fait pas assez aux yeux de Donald Trump, qui attaque Jerome Powell bille en tête depuis de longs mois et appelle de ses vœux une politique monétaire plus accommodante.