Cher membre de l’Elephant Investing Club,
Comme vous avez pu l’observer, le marché est très volatil depuis l’arrivée de Trump au pouvoir.
Par conséquent, j’ai procédé ce matin, très tôt, sur notre canal Telegram, à quelques arbitrages sur notre portefeuille (vous trouverez un récap’ plus bas). L’idée est de rééquilibrer notre portefeuille pour mieux absorber ces fluctuations.
Aujourd’hui, nous sommes positionnés à 40 % sur les plus grosses capitalisations, ce qui nous apporte une certaine stabilité. En parallèle, nous avons initié deux lignes ultra-défensives (Kinross Gold et Flow Traders), de quoi nous offrir une excellente couverture si nécessaire.
L’objectif reste d’être protégé tout en étant diversifié : il ne serait pas stratégique d’avoir 80 % du portefeuille concentré sur les grandes valeurs, car cela limiterait notre marge de manœuvre et nous priverait de certaines opportunités. Actuellement, nous avons un portefeuille composé d’une trentaine à une quarantaine de valeurs à l’achat, ce qui permet à chaque nouvel investisseur qui nous rejoint de se constituer un portefeuille qui correspond à son profil.
Avoir un éventail plus large de valeurs permet d’éviter les pièges et de mieux naviguer dans un marché aussi imprévisible que celui que nous connaissons actuellement.
Hausse des taux : une dynamique à surveiller de près
L’un des facteurs clés de la volatilité ambiante du moment reste la remontée brutale des taux d’intérêt. La tendance est générale, mais elle est plus marquée en Europe qu’aux Etats-Unis.
Aux Etats-Unis, les taux ont connu une forte hausse (jusqu’à 4,25 %), après avoir touché un point bas à 4,10 %. L’impact sur les marchés a été immédiat, notamment sur les valeurs de croissance et les entreprises technologiques.
En Europe, la remontée des taux est plus récente mais tout aussi brutale. L’Allemagne affiche désormais un taux de 2,88 % sur 10 ans, un niveau historiquement élevé. En France, nous avons atteint 3,56 %, tandis qu’en Italie, les taux ont grimpé à 3,92 %. Cette évolution reflète une forte pression sur les marchés obligataires et pourrait peser sur la dynamique économique.
Ces niveaux de taux ne sont pas soutenables à long terme. Deux scénarios sont possibles :
- Les dépenses publiques continuent d’augmenter, avec une volonté des gouvernements européens de se réarmer, ce qui entraînerait une forte demande de financement et pousserait les taux encore plus haut. Dans ce cas, la BCE devra intervenir pour éviter un emballement.
- L’économie ralentit et la situation géopolitique s’améliore (notamment avec un potentiel apaisement du conflit Russie-Ukraine), ce qui permettrait aux Etats de réduire leurs dépenses et aux taux de redescendre progressivement.
Dans un scénario de redémarrage économique, les small caps et les valeurs cycliques pourraient fortement rebondir. Des entreprises comme Air France, Alstom ou Eramet (dans le secteur des matières premières) pourraient voir leur valorisation exploser. Toutefois, il est important de rester mesuré : certaines valorisations sont déjà élevées et il ne faut pas surestimer la reprise.
Opportunités et pièges du marché actuel
La pression des taux élevés a un impact direct sur les valeurs de croissance, qui sont plus sensibles aux évolutions du coût du financement. La correction a été violente pour les grosses valeurs technologiques. Netflix, Nvidia, Tesla, Airbnb et CrowdStrike figurent parmi les titres les plus affectés.
Dans le secteur de la consommation, les résultats sont mitigés :
- Maisons du Monde peine encore à retrouver une dynamique de croissance.
- Exacompta Clairefontaine affiche une situation correcte, avec des fondamentaux solides.
- LDLC a lancé un plan d’économies, signe d’un marché difficile mais aussi d’une volonté de préserver sa rentabilité.
Les small caps bien gérées restent attractives, notamment celles qui ont su optimiser leurs coûts et améliorer leur productivité. Je reste convaincu qu’elles pourraient vraiment tirer leur épingle du jeu dans les mois et les années à venir.
Quant au marché des cryptomonnaies, celui-ci connaît une volatilité extrême. Dernièrement, Donald Trump a déclaré qu’il ne comptait pas soutenir le Bitcoin immédiatement, ce qui a provoqué une correction du marché. Ce type de réaction rapide souligne l’importance d’une gestion prudente de vos actifs numériques.
Dans un marché aussi mouvementé, il est essentiel de conserver une approche équilibrée. Et notre portefeuille est plus que jamais structuré pour faire face à cette volatilité.
Les actus des valeurs en portefeuille
Ceci étant dit, passons désormais au récap’ de nos derniers arbitrages.
Comme d’habitude, je vous invite très fortement à vous positionner dès que vous recevez l’info sur Telegram. (Pour rappel, quand j’ai conçu ce service, j’ai choisi d’ouvrir un canal Telegram pour que nous soyons tous le plus réactifs possible.) Le « GO position » part de Telegram. C’est lui qui prévaut.
On se sépare de cette ligne :
- Grand City Properties (GYC) autour des 9,6 €.
On se renforce sur six lignes :
- 1 000 € sur Vonovia (VNA) à 25 €. Ce qui correspond à 0,5 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €).
- 1 000 € (1085,99 $) sur Cimpress (CMPR) à 44,13 $. Ce qui correspond à 0,5 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €).
- 800 € sur Immobilière Dassault (IMDA) à 52,6 €. Ce qui correspond à 0,4 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €).
- 800 € sur Ubisoft (UBI) à 13,5 €. Ce qui correspond à 0,4 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €).
- 800 € sur PullUp (ALPUL) à 18 €. Ce qui correspond à 0,4 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €).
- 800 € sur Lumibird (LBIRD) à 9,9 €. Ce qui correspond à 0,4 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €).
Je vous explique tout ici sur ces renforts + un point sur les valeurs « immo » là.
On ouvre trois nouvelles lignes :
- 1 200 € sur Bonduelle (EPA:BON) à 7,5 €, prix max à 8,5 €. Ce qui correspond à 0,6 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €). Risque 10. (Poche B-MID CAPS)
- 800 € sur Meliuz (BVMF:CASH3) à 3,9 R$, prix max à 4,5 R$. Ce qui correspond à 0,4 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €). Risque 10. (Poche C-SMALL CAPS)
- 800 € sur Holaluz Clidom (BME:HLZ) à 1,3 €, prix max à 1,5 €. Ce qui correspond à 0,4 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €). Risque 10. (Poche C-SMALL CAPS)
Je vous explique tout ici.
Je vous laisse digérer toutes ces informations… On en reparle tout à l’heure.
Voici notre portefeuille, mis à jour à 13h20 :
Cliquez ici ou sur l’image pour accéder au portefeuille
Voici le replay du live :
Rappel pour profiter au mieux de l’expérience Elephant Investing Club :
Voici le canal GoElephant dans lequel je poste des news et des vidéos sur les valeurs de notre portefeuille-type. C’est aussi dans ce canal que je vous préviens quand il y a une vente, un achat ou encore une PBP à réaliser…
Vous trouverez ici le canal Le conseil des Elephants. C’est notre salon de discussion. Tout le monde peut intervenir. Pas de filtre, pas de censure ! Vous pouvez échanger avec les autres abonnés du service quand vous le souhaitez, ou me poser toutes vos questions ! Alors n’hésitez pas à le faire. D’abord parce que j’y réponds toujours. Mais aussi parce que c’est convivial !
Et, si vous ne vous êtes jamais servi de Telegram, vous trouverez dans ce guide toutes les informations nécessaires…
A notre bonne fortune,
Arthur Toce
Elephant Investing Club
PS : pensez à mettre notre adresse d’expédition elf@mp.publications-agora.fr dans votre carnet d’adresses pour éviter que nos envois soient considérés comme indésirables et SPAM.
