Cher trader,
Uniquement un peu de money management à ce stade. D’un côté, notre index picking est le bon. Eu égard à la sous-performance de Wall Street depuis 72h, comparativement au Cac (et aux indices européens dans leur ensemble). Après la première attaque sur le Nasdaq (qui nous avait permis de sécuriser une première PBP mercredi matin), un second trou d’air a bel et bien suivi mercredi en soirée sur le S&P 500 (cf cercle noir sur mon graphique intraday ci-dessous).
Sauf que le timing de ce mouvement (survenu en soirée) alors que les craintes autour d’Evergrande venaient se rappeler à nos bons souvenirs ne nous a malheureusement pas permis de sécuriser une nouvelle PBP (alors que le cours des Put de mercredi poussait alors sur les 5 €). D’autant qu’hier, le géant de l’immobilier chinois est venu à nouveau in extremis rassurer la communauté financière en s’acquittant de ses obligations.
En conséquence de quoi ce vendredi, étant donné le newsflow corporate en Europe, j’ai jugé préférable de faire du « stop zéro ». En Allemagne dans le Dax, après Siemens hier, nous avons par exemple Deutsche Telekom qui était recherché ce vendredi. Mais surtout, dans l’hexagone, le secteur du luxe (très présent dans le Cac avec les LVMH, Kering et autre Hermès) profite de la nouvelle envolée de Richemont. En ce sens d’ailleurs, dans la logique qui est la mienne dernièrement (de plutôt surveiller des titres Growth pour les shorter), j’avais à l’œil Hermès mardi après la dégradation matinale de Goldman Sachs. Mais comme d’autres valeurs du genre (type Dassault Systèmes) qui ne faiblissent guère, la publication du géant suisse du secteur en décidera autrement ce vendredi. Et par voie de conséquence, savoir là aussi patienter à l’idée de shorter prématurément le Cac (dixit mes propos de mardi soir par exemple) s’avère être une bonne chose pour le moment.
Quoi qu’il en soit, la faiblesse relative de Wall Street est conforme à mes attentes. Au-delà d’une actualité corporate propre défavorable (cf. la rechute de 20% de Tesla ou, hier encore, Walt Disney qui trébuchait de 7%), c’est surtout le reflux de l’eurodollar sous les 1,15 $ qui explique en partie la chose. Car ici, tout renchérissement du billet vert aide indirectement nos gros exportateurs, mais tend à affaiblir pour le coup les géants US exportant en Europe. Lecture relative qui va dans le sens de mes anticipations.
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Nasdaq 100 (Turbo Put 66S6S) : comme je vous le disais ci-dessus, la faiblesse relative de Wall Street (Nasdaq en tête) nous a été profitable. PBP à +12% ; conservez le solde sur stop automatique initial inchangé à 7,35 €.
S&P 500 (Turbo Put 22Z0S) : un peu de money management donc ici. Conservez avec un ordre de vente stop automatique relevé à 4,53 € (notre niveau d’entrée d’avant-hier donc) ; « stop zéro ».
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
