Cher trader,
Ma méthode est basée sur la recherche de points d’accélération ou de retournement. Nous en avons eu une belle illustration dans les deux cas cette semaine. Si l’accélération –intraday– de l’eurodollar mercredi nous a échappé, à l’inverse le retournement sur le S&P 500 depuis 48h aura parfaitement été au rendez-vous (cf mes anticipations de sortie par le bas du biseau ascendant intraday visible dans notre partie portefeuille).
Surtout, je suis satisfait de mon focus prioritaire sur Wall Street mercredi, eu égard à mon scepticisme quant aux relais haussiers swing sur l’eurodollar. En effet, autant l’accélération horaire au-delà des 1,14 $ ne m’avait guère surpris. Autant l’inertie haussière qui se poursuivait ce matin encore en direction, déjà, des 1,15 $ nettement plus (cf mon mail d’hier soir). Et dans l’immédiat, à voir le reflux vers les 1,14 $ qui se met en place en cette fin de semaine, ma « prudence swing » trouve ici une certaine légitimité. Soit dit en passant, en corollaire de ce constat d’ailleurs, j’ai surveillé le repli du Cuivre cet après-midi pour, dans la logique de mes propos d’avant-hier, chercher à nous placer. Mais pour le moment en séance européenne, l’accélération intraday de mercredi (overnight pour le coup, car le gros de l’impulsion s’était faite en séance asiatique mercredi matin –cf là encore mon « mail du soir » de mercredi) ne trouve guère de relais (cf flèche noire ci-dessous), comme sur l’eurodollar donc.
Ce vendredi, les publications dans le secteur bancaire US sont dans l’ensemble assez mitigées. Car si Wells Fargo résiste, à l’inverse JP Morgan et Citigroup trébuchent de 5% et 2%. Même le mastodonte BlackRock a déçu, ce qui pourrait bien exacerber des valorisations « un peu » élevées…
Au niveau des indices, le Russell 2000 approche de la « zone tampon » (région à ne pas casser sous peine de risquer un emballement baissier). Par le même effet boule de neige des stops qui sautent de manière simultanée…
Un peu dans le même principe du S&P 500 qui retombe vers son oblique ascendante (visible en grisée ci-dessous).
Mais vu le comportement du Nasdaq à ce stade, remonté à l’équilibre depuis l’ouverture des cash US et ce malgré la nouvelle hausse des rendements US, pas certain que cela « casse » directement (Wall Street restant qui plus est clos lundi pour le Martin Luther King‘s Day). Pour autant, il y a mon sens beaucoup trop de divergences de comportements pour que ce marché soit sain. Hier par exemple, le Nasdaq trébuchait de près de 3% quand, peu avant la clôture, le Dow Jones était encore quasiment à l’équilibre. Ce vendredi, machine arrière donc avec les premiers trimestriels dans les financières (qui font cette fois sous-performer le Dow Jones Industrial quand le Nasdaq est à l’équilibre). Maintenant, comme le notait mon confrère américain James Altucher dans les colonnes de ses services, nous avons encore et toujours une poignée de grosse valeurs (les Alphabet et autres Appple) qui restent perchées. Mais pour la plus grosse majorité de la cote, on sent bien depuis la fin 2021 que l’humeur n’y est plus vraiment…
Ce qui n’est ainsi pas sans me rappeler certaines caractéristiques même du présage d’Hindenburg…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Or (Turbo Put 77MQC) : malgré quelques hésitations mardi au-dessus des 1800 $, le discours de Jerome Powell mardi après-midi aura eu le dernier mot. Put revendus mardi en fin de séance (-2%).
S&P 500 (Turbo Put 32Z0S) : comme je l’attendais, la remontée dans une petite structure en biseau ascendant (visible en pointillés noirs sur mon graphique intraday ci-dessous) a été suivie d’une rechute.
Reflux sur lequel nous avons capitalisé en cette fin de semaine. PBP à +15% ; conservez le solde.
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
