Cher trader,
Encore une semaine mouvementée sur les marchés, en particulier à Wall Street. En cause : encore et toujours l’inflation et la politique monétaire de la Fed qui en découle. En ce sens, je partage volontiers l’avis des Echos Investir, ce matin (cf. encadré jaune).
Dans son speech hier soir, le patron de la Fed a clairement affiché la couleur. La persistance du risque inflationniste ne sera pas sans effet. Et passera grosso modo avant toute considération par rapport aux indices boursiers. Et ça, Wall Street n’a pas aimé. Dans le vert à l’heure de notre clôture jeudi, les indices US ont ensuite fait machine arrière jusqu’à 21h. Avant une nouvelle volte-face ensuite dans la dernière heure. Puis dès ce matin, alors notamment que la Chine a rassuré en indiquant que Pékin ne serait pas confiné, le future S&P 500 s’affichait déjà au-delà des +1%, et quasiment 100 points au-dessus de ses plus bas de la veille (cf mon graphique intraday).
Dès lors, même si les velléités de sursaut dont je vous parlais hier soir se confirment, quid d’un achat ce matin afin de jouer ce bear market rally? Si j’ai surveillé Hermès (alors que le secteur du luxe profitera de l’absence de confinement à Pékin), le fait est que le risk/reward me faisait également défaut pour y aller. En résumé, trop d’écart en overnight au final pour se placer.
Aussi dans l’immédiat, inutile de trader pour trader quand la lecture intraday ne colle pas (enfin parlons plutôt de risk/reward insuffisant ici). D’autant qu’en toute transparence, cette même prudence nous avait déjà évité quelques portes de saloon en intraday pur, comme mardi ou mercredi (eu égard aux contrepieds qui avaient ensuite suivis).
Après plus largement sur les indices, malgré un contexte géopolitique toujours tendu et un S&P 500 qui s’est enfoncé hier sous les 3900 points en séance, le CAC 40 a fait preuve d’une -surprenante- résilience (notre indice ayant enrayé une quatrième semaine de baisse d’affilée). Dans l’intervalle notre indice n’est, depuis, jamais retombé sous les 6 100 points. Ce qui dénote d’un net regain de force relative par rapport à Wall Street. Car outre-Atlantique, la cote US reste encore et toujours bridée par l’orientation des taux longs (qui repartaient d’ailleurs à la hausse depuis hier soir post-speech de Jerome Powell –là aussi, un facteur qui me dérangeait par rapport au Nasdaq). Avec des chiffres de l’inflation US cette semaine qui, s’ils laissent espérer qu’un pic ait été atteint en mars, n’ont toutefois que très modérément baissé le mois dernier (cf la hausse supérieure aux attentes des CPI mercredi et PPI hier). Contexte d’alternance entre « le pour et le contre » qui se ressent dans les atermoiements du marché…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Dow Jones Industrial (Turbo Put E359S) : nous avons pris quelques bénéfices dans la baisse hier à proximité des points bas. PBP à +10% ; conservez le solde.
Tesla (Turbo Put 8N48S) : là aussi, alors que la baisse était bel et bien au programme, nous en avons profité pour prendre quelqus gains (ce vendredi, le titre se reprend, profitant indirectement des annonces autour de Twitter). PBP à +10% ; conservez le solde.
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
