Update du portefeuille
Cher trader,
« Normalement » dans le service, nous prenons un trade au quotidien. Comme vous l’aurez constaté ces derniers jours, j’ai fait une parenthèse. En cause : une poursuite de la surperformance des indices européens par rapport à Wall Street qui, rétroactivement, se serait avérée piégeuse. D’où une absence de trades intraday en ce moment (car, pour ce faire, il me faut une cohérence/correspondance forte entre le S&P 500 et le Cac 40 par exemple…ce qui était moins le cas depuis mercredi), mais donc un focus swing ce matin.
En effet, d’un côté comme je vous le disais mercredi, depuis le speech de Jerome Powell mardi soir, j’ai un peu de mal à composer avec une poursuite de la hausse des indices outre-Atlantique. Car depuis, beaucoup de membres de la Fed (colombes ou faucons) se succèdent et penchent tous dans le même sens. D’où une poursuite de la hausse des taux longs US (cf cercle jaune avec la baisse des contrats à dix ans dernièrement).
Dans le même temps sur le front corporate US, outre le fait que la hausse des rendements constitue un premier frein aux valeurs techs, le « newsflow propre » sur certains poids lourds de la tech US n’aide guère (comme Alphabet).
Dans ce contexte, si mercredi Wall Street avait effacé sa hausse de la veille au soir, les indices européens (Cac 40 et Dax donc) n’avaient pas suivi le même chemin, en inscrivant au contraire de nouveaux plus hauts hier dans un mouvement un peu anticonformiste par essence (CQFD par rapport à ma méfiance intraday).
Il faut dire qu’hier c’était un peu « le pays des bisounours ». Entre l’inflation en Allemagne meilleure que prévue, le newsflow corporate d’ensemble que le marché saluait en Europe (avec les Siemens, Legrand, Crédit Agricole et autres Vinci) ou même aux Etats-Unis (avec par exemple Disney qui, comme Meta en début de mois, bondissait en préouverture après l’annonce de plan de licenciements et d’un programme de rachat d’actions), objectivement alors pas évident de vendre (d’où mon silence radio d’ailleurs).
Mais à l’image de Disney qui, après avoir ouvert à +6%, terminait dans le rouge hier soir (cf flèche jaune ci-dessous), la pression baissière est cependant restée palpable aux Etats-Unis.
Et alors que d’autres segments sont nettement plus à la peine depuis hier (comme Credit Suisse qui a plongé de près de 15% ou encore Adidas qui chute de plus de 10% ce vendredi) ou que, dans le même temps, le contexte géopolitique n’a guère changé (cf par exemple la situation en Ukraine), l’Europe finit donc par être rattrapée.
Dans la continuité de mes écrits de vendredi dernier, mon avis n’a guère évolué depuis ce post en début de semaine sur nos canaux. Difficile de dire si, dans la logique de l’adage selon lequel les marchés prennent l’escalier pour monter mais l’ascenseur pour descendre, la baisse va se faisre en ligne droite. Pour autant, je persiste et signe à l’idée que la hausse a mangé son pain blanc à court terme. D’où nos interventions swing de ce matin à maintenir inchangées.
Voici un récapitulatif des trades pris dernièrement :
=> Base Intraday :
Pas d’opération prise dans cette partie cette semaine.
=> Base Swing :
Nikkei (Turbos R112Z) : au final beaucoup d’hésitation plus qu’autre chose depuis les plus hauts de lundi. Put revendu (flat).
Dax (Turbos Put G946S) : après la mèche haute d’essoufflement laissée hier (difficile à anticiper avec la publication de Siemens par exemple) et alors que cela place les indicateurs techniques en situation de divergences baissières, je pense qu’une poursuite la correction vers les 15 000 points va suivre. Conservez ; stop à 32,78 €.
Cac 40 (Turbos Put 7B13S) : si la hausse de TotalEnergies (dans le sillage de celle du baril ce vendredi) m’avait conduit à ne pas vous recommander la ligne dès l’ouverture, nous y sommes toutefois ensuite allés pour viser une correction sous les 7000 points. Conservez ; stop à 10,82 €.
Axa (Turbos Put 687QS) : last but not least, nous sommes revenus à la vente sur l’assureur étant donné le fort béta de la valeur. Conservez ; stop à 11,34 €.
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
