Update du portefeuille
Cher trader,
Alors franchement, cela faisait longtemps que je n’avais pas trouvé un contexte si délicat pour rentrer en position sur de l’intraday. En moins d’une semaine, on passe ainsi d’un contexte de quasi-euphorie à un pessimisme marqué depuis le sell-off d’hier. En cause : un retour des craintes d’une seconde vague de coronavirus aux Etats-Unis (ce que je craignais d’ailleurs un peu dès le départ). En effet, après les rassemblements de la fin mai suite à la mort de George Floyd, le risque d’un retour de bâton sur le front de la crise sanitaire refait surface outre-Atlantique.
Car après un rebond en « V » à la mi-mars suivi d’une accélération haussière quasi linéaire depuis la fin mai (cf les neuf séances de hausse d’affilée du future S&P 500 dont je vous parlais en début de mois), l’hypothèse inverse d’un top en « A » et d ‘un retournement tout aussi brutal vient déjà se poser.
Dans ce contexte, mis à part mardi matin (cf ce que je vous disais hier soir), pas évident de trouver des timing d’entrées intraday pour se placer. Car soit les confirmations à Wall Street en séance européenne tardaient à suivre (comme mercredi par exemple avec le Nasdaq qui restait alors recherché au-delà des 10 000 points) ; soit à l’inverse, cela va trop vite pour prendre le train en marche en effet de levier. Précisément, hier matin, avec des futures US déjà à -2% à l’ouverture (et des gaps de 2 à 3% en moyenne sur les indices en Europe), impossible en termes de risk/reward de se placer en l’absence du moindre sursaut technique horaire.
Ceci expliquant cela, la semaine a été particulièrement calme de notre côté. Elle fut néanmoins positive grâce à notre opération sur le Nasdaq. A ce propos, si j’avais été un peu agacé de voir hier matin l’indice technologique US ne perdre qu’à peine 1% (en comparaison des lourds gaps baissiers constatés en Europe sur le Cac ou le Dax), la baisse a fini par rattraper également le compartiment technologique en seconde partie de séance hier soir, ce qui m’a apporté satisfaction.
Plus que pour le montant de la PBP sécurisée ce matin, je suis surtout satisfait de l‘avoir tenu quand il le fallait mercredi en overnight étant donné le sell-off qui a suivi hier. Le cap rond des 13 000 points ne sera jamais atteint sur le Dax, mais cela a été le cas avec le seuil des 10 000 points sur le Nasdaq. Nous avons donc parfaitement capitalisé sur cette hausse pour nous placer short quand il le fallait ; avec, à la clé, une nouvelle PBP de +15% ce matin alors que ma cible des 9700 points avait été atteinte (cf mon graphique de mercredi). Voire plus si affinité si d’aventure la baisse devait se poursuivre…
Depuis, rien de plus à faire alors qu’un rebond s’opère. D’autant qu’au niveau des taux longs, la correction récente des actifs à risque (indices boursiers en premier lieu) a, comme toujours, conduit par effet inverse à des entrées de capitaux sur l’obligataire refuge. Dans ma vidéo de vendredi dernier, je vous parlais d’ailleurs du contrat TNote (contrats sur les obligations à 10 ans US) qui, après sa sortie de range, approchait de sa zone cible (cf flèches noires à double sens). Cela n’a pas manqué : un rebond a suivi depuis lundi (cf cercle noir).
Désormais, si la hausse des contrats refuges s’essouffle sur les niveaux actuels, cela pourrait donner un peu de carburant à un sursaut haussier des indices (l’argent qui sort de ce segment sécuritaire se reportant vers les actifs risqués, indices actions). C’est d’ailleurs un peu ce vers quoi on s’achemine ce vendredi alors qu’Adobe Systems avait fait mieux que prévu hier soir sur ses trimestriels.
Toutefois, la fin de séance va être importante à suivre à Wall Street ce soir. On regardera ainsi si l’essoufflement en mèche haute qui part pour se former sur le Nasdaq (cf cercle noir sur mon graphique hebdomadaire ci-dessous) trouvera confirmation ou pas en base weekly.
Dans l’affirmative, un retour dans le bas de canal ascendant journalier (cf mon graphique, pris en base journalière cette fois, de mercredi) serait alors à envisager. Voire même une sortie par le bas …
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Nasdaq 100 (Turbo Put V091Z) : malgré une surperformance de l’indice jusqu’à hier matin, le Nasdaq a fini par être rattrapé par le sell-off hier soir. Comme quoi l’atteinte du haut de canal ascendant au-delà du cap rond des 10 000 points semble avoir tout d’un excès. Nous avons mis à profit l’accélération de la baisse pour sécuriser une PBP de +15% ce vendredi ; conservez le solde sur stop automatique inchangé à 8,26 €.
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
