Cher trader,
Une quatrième semaine d’affilée à Wall Street. Voilà ce vers quoi on s’achemine ce soir. En termes d’impulsivité, nous avons parfaitement capitalisé sur les deux semaines les plus « directionnelles ». La première, via les Put S&P 500 pris début septembre, puis celle en cours, via les Put CAC encaissés lundi. Depuis lundi midi, étant donné les niveaux déjà revus sur le CAC, je suis nettement plus neutre. Voire même enclin à envisager des achats…
Ce matin, alors que se tenait en interne une réunion éditoriale au sein des Publications Agora, j’avais en parallèle les yeux rivés sur mes écrans dans l’idée de tenter un achat du CAC sur les 4700 points. L’indice y est revenu en fin de matinée. Avant de s’enfoncer sous ce seuil ce midi, de manière un peu trop marquée à mon goût. Il faut dire qu’entre la lourdeur du secteur bancaire depuis lundi (qui est allé inscrire un nouveau plus bas annuel, sous cette -trop- « belle » zone horizontale, toujours plombé par les révélations de presse du début de semaines), les mesures de reconfinement qui se multiplient en Europe (cf chez nous les annonces de notre gouvernement mercredi soir) et qui vont de pair avec une hausse des infections, la lourdeur actuelle n’est pas sans fondement (ceci expliquant cela, ce contexte n’aide évidemment pas les secteurs du tourisme ou de l’immobilier commercial, par exemple, à se reprendre). Quand est venu se greffer à cela l’éventualité du retour du risque terroriste ce midi dans la capitale, cela m’a conduit à passer mon tour.
En effet, n’oublions pas trop vite que la saisonnalité actuelle n’est pas la meilleure (sachant qu’outre septembre, octobre n’est statistiquement pas un mois très porteur), surtout avec le risque électoral US qui pointe début novembre. Prudence donc, car sur le CAC, nous sommes un peu sur le fil du rasoir dans la zone actuelle.
Or, en l’absence de reprise dans la zone actuelle, c’est potentiellement la région des 4300 points qui nous tendrait théoriquement les bras (cible obtenue par report d’amplitude –cf flèches noires à double sens).
Dans ce contexte, dans notre Salle des Opérations vendredi dernier, j’insistais sur le money management. Notamment sur l’importance de savoir laisser 2% sur les premiers Put CAC (quand les confirmations en séance ne suivaient pas jeudi de la semaine dernière) pour ensuite savoir conserver ces mêmes Put le lendemain et ainsi les solder 30% plus haut, 24h de bourse plus tard. Autre exemple : le Cuivre. Certes, cette autre ligne est légèrement moins payante à ce stade, mais le principe est le même. Pas de confirmation mardi soir avec -2% concédés sur la première tentative, avant d’y revenir le lendemain pour sécuriser une PBP cinq fois supérieure hier.
Voilà comment on gagne de l’argent dans la durée. Idéalement, il nous aurait fallu conserver également les Put sur l’Or qui, dans un mécanisme de recherche de liquidité (afin de couvrir les appels de marge liées aux pertes subies ailleurs) couplé à la hausse du billet vert en tant que refuge ont, eux aussi, bien accéléré. Lundi matin cependant, pas facile d’y retourner vu l’ambiance risk off. D’où le « report » sur l’eurodollar, qui aura malgré tout parfaitement fonctionné.
Un mot enfin sur les questions que vous me posez à l’adresse habituelle la-redaction-at@publications-agora.fr . Alors que le temps m’a un peu manqué ces derniers jours pour vous faire une réponse en bonne et due forme, je vais remédier à cela de manière plus simple et directe. En vous invitant à me retrouver mardi prochain à 13h en live pour prendre le temps d’échanger plus directement. Rendez-vous est pris à l’adresse suivante…
D’ici là, voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Cac 40 (Turbo Put 44IUC) : comme attendu, le trou d’air escompté a suivi. Ce sur quoi nous avons bien capitalisé. Put soldés à +30% lundi.
Eurodollar (Turbo Put 9S59S) : là aussi, le regain de force du billet vert a suivi, avec une bonne accélération depuis la rupture des 1,1750 $. Put soldés à +30% hier.
Cuivre (Turbo Put 0S86S) : comme je vous le disais dans mes propos introductifs, la première tentative de mardi n’était pas la bonne… Rien de très grave (-2%).
Cuivre (Turbo Put 0S86S) : …celle du lendemain sera par contre parfaitement payante, et nous permettra de sécuriser au moins +10%. PBP à +10% au moins ; conservez le solde sur stop automatique inchangé.
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi.
Mathieu
