Cher trader,
Le mois dernier, je vous parlais de certains « compléments » que nous allions mettre en place dans le service. Et bien nos trades actions depuis hier s’inscrivent dans cette logique. Ceci notamment alors que certains d’entre vous m’avaient exprimé leurs difficultés à capter certaines opérations en termes de réactivité. En effet, je n’ai pas de boule de cristal pour savoir à l’avance si, comme dans le cas des Put Cac, ce que je juge comme zone d’intervention optimale va être d’actualité quelques heures (voire jours comme dans le Cac) ou, au contraire, seulement quelques minutes (en référence ici au cas de Tesla mercredi soir). L’idée étant de pouvoir plus y aller progressivement et potentiellement donc en deux temps. Avec une première « patte » à prendre qui, selon la tournure des choses ensuite, peut alors amener un complément, le tout afin de pouvoir mieux travailler certaines zones de prix.
Car en toute objectivité, le contexte des dernières semaines a pour le moins été un peu hors norme. C’est bien simple : soit nous avons eu une volatilité explosive et des mouvements linéaires (en référence ici à la vitesse de la « remontada » du Cac début novembre et à son amplitude -il faut remonter à 1987 pour avoir un quinzaine si haussière). Soit, ensuite, il ne se passe littéralement plus rien (cf les faibles écarts du CAC depuis trois semaines). C’est donc un peu tout ou rien.
Et il ne s’agit pas d’un contexte « normal » marqué par exemple par des hausses, retracées/consolidées en partie, puis relancées… Non. Ici depuis début novembre les marchés sont vraiment sortis de leur norme historique et statistique. Constat qui nous a légitimement lever un peu le pied. Mais qui ne remet en rien nos performances dans la durée. Regardez par exemple au besoin ce screenshot sur nos trades du premier semestre de 2020.
Cela doit vous montrer que mon approche est la bonne et qu’à l’image des Call Cac que nous avions pris au plus bas fin octobre, les Put Cac pris vendredi dernier sur les 5600 points finiront par trouver leur pertinence en cette fin de semaine. De manière lente et un peu larvée (notamment avec la hausse de mercredi matin) mais la baisse attendue était bien là. Entre temps, des phases d’excès ou d’inertie sont en effet souvent monnaie courante. J’en veux pour preuve nos Put de lundi et mardi à Wall Street qui n’avaient rien donné avant que le trou d’air ne finisse par s’accélérer mercredi soir (sur l’overnight une fois de plus). Mais là encore de manière constructive pour nos prochaines opérations, si c’était à refaire nous y serions retournés sur des demi-lignes, avec l’avantage d’avoir alors pu plus facilement les maintenir en première partie de semaine (et avoir ainsi pu être un minimum dans la baisse de mercredi soir).
Car je ne le répète jamais assez mais la bourse est littéralement le temple des regrets. Rétroactivement par exemple, sur les Call Or du lundi 30 novembre ce type d’ajustement nous aurait par exemple permis de capitaliser au moins en partie sur la reprise des cours qui a bien eu lieu. Plus proche encore, quand je constate avant-hier soir après 18h les décrochages de Tesla et du Nasdaq se faire sans nous, cela a littéralement le don de me plomber ma soirée (sans mauvais jeu de mot qui plus est, un beau dégât des eaux dans les règles de l’art la nuit antérieure n’ayant pas aidé la psychologie de votre serviteur). Bref. D’où ces nouveaux ajustements qui devraient permettre d’offrir une bonne complémentarité à mon approche de base. Le temps en tout cas qu’une certaine normalisation des choses intervienne (au besoin sur cet aspect, n’hésitez à me faire part de vos retours à l’adresse habituelle la-redaction-at@publications-agora.fr). Et plus largement je dois dire que quand je vois certaines actualités autour des IPO d’Airbnb ou encore de Doordash (où, après avoir relevé leurs fourchettes de prix introductives, voient leur cours s’envoler pour leur première séance de cotation… et pas d’un peu pour le premier, tout comme pour le second d’ailleurs), j’en viens à penser que l’exubérance irrationnelle dont parlait un certain Alan Greenspan est plus proche que l’on pourrait croire…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Cac 40 (Turbo Put 18L3S) : comme attendu, la baisse a fini par être au rendez-vous. PBP autour des +10/15% hier après-midi ; conservez le solde sur stop automatique initial inchangé à 5,55 €.
Nasdaq 100 (Turbo Put 1S33S) : alors que l’inertie haussière se maintenait en début de semaine, ce petit stop automatique n’avait pas tenu lundi après-midi. Put revendus sur stop automatique (-4%).
S&P 500 (Turbo Put 11MUC) : même son de cloche ici alors que la dérive haussière restait tenace autour des 3700 points. Put revendus mardi après-midi (-5%).
S&P 500 (Turbo Put 11MUC) : malgré une attaque baissière, alors que certains compartiments montraient des signes de force hier (notamment le secteur pétrolier avec les nouveaux plus hauts du baril), nous avons revendu la ligne hier en fin de séance. Put revendus (+1%).
Nasdaq 100 (Turbo Put 1S33S) : alors que le sell-off n’avait pas suivi directement après le trou d’air de mercredi soir et que nous maintenons les trois lignes ci-dessous, nous avons repris nos billes ce matin. Put revendus (flat).
Facebook/Tesla/Netflix (Turbos Put 65NMC, 73P7S, 99IMC) : triptyque ayant mes faveurs baissières au sein des géants de la tech US. Lignes que l’on va maintenir sur fond de newsflow propre à chacune (dans l’ordre ici, là, et là). Conservez (demi-positions en termes de money management) sur stops automatiques respectivement situés à 6,36 €, 10,38 € et 13,83 €.
LVMH (Turbo Put 12TWS) : je vous en parlais déjà vendredi dernier. Avec un titre toujours scotché dans la région des 500 € en cette fin de semaine, nous y sommes allés. Conservez ; stop automatique à 5,27 €.
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
