Je suis satisfait de cette séance de vendredi. Surtout étant donné la tournure des choses ces dernières 48h. D’une part car mercredi soir, je m’en suis un peu voulu de ne pas nous être positionnés à la vente, sur le Nasdaq tout d’abord ou le S&P 500 ensuite, dans le léger sursaut horaire qui se mettait en place en intraday jusqu’à 18h (cf la rechute qui a ensuite suivi et que j’ai contemplé, frustré). D’autre part, eu égard à cette séance difficile de la veille pour nos lignes sur le WTI et surtout Facebook. Plus que le pétrole, c’est surtout le bond de plus de 3% du géant des réseaux sociaux dans la première heure hier qui m’a franchement « scotché ». Hier, je m’attendais en effet à ce que la base du range horizontal de court terme cède (cf rectangle bleuté sur mon graphique journalier ci-dessous).
Que nneni…et de quelle manière ! Le titre rebondissant donc à l’inverse très vite de 3%. Franchement quand j’y repense, je n’ai pas d’explication a posterio (aucun upgrade de broker ou autre) qui appuierait une reprise d’une telle vigueur. Un petit sursaut technique de +1% par exemple, pourquoi pas. Mais de-là à dépasser les 3%, on n’est quand même pas ici sur une mid ou small cap…
Quoi qu’il en soit, comme je vous le disais dans mon mail hier soir, passez-moi l’expression, mais « je l’ai eu un peu mauvaise ». Surtout eu égard au timing et, là encore comme mercredi soir, à l’aspect overnight (critère à intégrer quand on intervient sur les Turbos, pour cause de risque de gap). Car hier à partir de 18h, il s’agissait de l’heure de début du speech de Jerome Powell. Problème : cela ne vous laissait pas assez de marge de manœuvre avant 18h30 et l’heure de fin de cotation des turbos via la plupart des intermédiaires (hors Tradegate) pour réagir.
Et comme la veille déjà (par rapport au S&P 500/Nasdaq), constater « impuissant » la baisse reprendre ensuite sur le titre après 18h30 avait une fois le plus eu le don de m’agacer. Le mérite de tout cela est que cela légitime la pertinence de mes niveaux (cf par exemple le stop à 4,66 € sur les Put Facebook, niveau effleuré mais jamais atteint donc hier -cf cercle noir ci-dessous).
En parlant de mes niveaux, nous avons d’ailleurs shorté avec, là encore, une certaine précision l’exact point haut du jour sur le Cac avant l’ouverture des cash US. D’où l’entrée sur l’exact plus bas sur le cours des Put visible en cercle noir ci-dessous.
Soit dit en passant, autant cela n’a pas toujours été le cas ces derniers jours (cf notamment la séance de lundi, dixit les commentaires que je vous faisais le soir même), autant ce vendredi la « norme » était enfin un peu de retour. Et cela n’a pas manqué (cf ci-dessous la zone équivalente sur les Put S&P 500 d’hier matin).
Parfait puisque, dans la continuité de mon mail de midi sur Maurel & Prom (vous invitant à « être en alerte » avec l’emploi US*), vous aurez pu être réactif…et il le fallait. Ainsi, je vous avais indiqué hier soir que « je comptais vite rattraper cela ». Et bien avec deux PBP sur les Put S&P 500 et Cac sur les exacts extrêmes intraday, cela me convient (mais, rassurez-vous, je ne compte pas m’arrêter là, bien au contraire…je ne vous en dis pas plus pour le moment).
Plus largement, mes quinze années d’expérience quotidienne des marchés m’ont prouvé que ce sont quand ces situations conjointes sont réunies que je réalise mes meilleurs trades. Et, comme jeudi de la semaine dernière sur les mêmes Put, cet après-midi en fait donc partie. Car dernièrement, le « problème » est que, l’Europe (et donc le CAC) fait fi des soubresauts des indices américains. En cause, la perspective d’une divergence de politique monétaire sous-jacente entre la Fed et la BCE. Avec, d’un côté, la remontée des taux longs US (remontée des rendements eu égard au mieux constaté sur le front de la vaccination et des espoirs de levées de certaines restrictions sanitaires en Europe mais également autour de l’engouement suscité par le plan Biden) mais, de l’autre, le soutien affiché de des membres de la BCE afin de contrer toute remontée prématurée de l’obligataire de ce côté-ci de l’Atlantique.
Cette divergence, couplée au rattrapage de la Value vis-à-vis du segment Growth, conduit à une force relative indéniable du CAC (sans même faire la comparaison avec le Nasdaq, le CAC est marginalement dans le vert d’un vendredi sur l’autre tandis que, dans le même temps, le S&P 500 est 100 points plus bas). Et donc souvent ces derniers jours à des écarts de comportements intraday qui sortent un peu de mes normes habituelles (enfin, celles avec lesquelles je gagne le plus souvent de l’argent).
* Chiffres de l’emploi US en février meilleurs que prévu, aussi bien sur le front du taux de chômage (tombé à 6,2% que sur les créations de postes ressorties supérieures aux attentes (lecture à 379 000 contre 2000 000 attendu en moyenne par le consensus Bloomberg). « Cerise sur le gâteau », d’importants relèvements sur les mois de décembre et de janvier ont également été au programme…
Voici un récapitulatif des trades pris cette semaine :
Cac 40 (Turbo Put 32TDC) : comme pour notre trade de cet après-midi, notre bon timing d’entrée nous avait permis ici de sécuriser une PBP à +20% en fin de semaine dernière. Avant de revendre le solde flat sur le retour vers les 5800 points. PBP à +20% ; solde revendu flat mardi).
Ubisoft (Turbo Put 28G9Z) : alors que le relèvement de broker de Citigroup m’avait pas l’effet escompté, nous avons écourté le trade mercredi en début d’après-midi. Call revendus (-4%).
Facebook (Turbo Put 2S65S) : no comment ici, je vous renvoie à mes propos introductifs. Put revendus hier en fin d’après-midi (-16% / demi-ligne seulement).
WTI (Turbo Put S395Z) : voir le WTI continuer à flamber au-delà des 66 $ ce soir, n’était (vraiment) pas dans mes anticipations Put revendus sur stop automatique hier après-midi (-9%).
S&P 500 (Turbo Put 42NXC) : à défaut de l’avoir pris dès le mercredi soir, je suis malgré tout satisfait d’avoir su y retourner le jeudi matin. PBP à +17% ce matin ; conservez le solde sur stop automatique inchangé à 2,75 €.
Maurel & Prom : faute de turbos disponibles, nous nous sommes placés en cash action directement. Conservez sur stop automatique à 1,84 €.
Cac 40 (Turbo Put 32TDC) : après une entrée au plus haut et une PBP au plus bas à l’heure de notre clôture, on va tenter de conserver le solde avec la BCE en point de mire jeudi. D’où le léger ajustement de stop ci-dessous sur le solde pour le début de la semaine prochaine. PBP à +10% tout à l’heure ; conserver le solde sur stop automatique à légèrement ajuster à 4,89 € désormais (eu égard notamment à la pente ascendante de la résistance oblique/haut de canal sur le Cac).
Bonne fin de semaine à tous, d’avance bon week-end et à lundi,
Mathieu
Rédacteur en chef / SMS Cash Alert
