Cher lecteur de Top 1% Altucher,
L’inflation est un problème, mais ça… vous le saviez déjà.
Voici, en revanche, quelque chose que vous ne savez peut-être pas.
La dernière fois que l’inflation a été aussi élevée qu’aujourd’hui – en tout cas, si l’on en croit l’indice des prix à la consommation publié vendredi matin par le département du Travail – le Dow Jones s’échangeait pour environ 1 050 dollars, un timbre coûtait 20 cents, un gallon d’essence 91 cents et vous pouviez acheter un pick-up GMC 1500 pour à peu près 5 400 dollars.
Au cas où vous n’auriez pas regardé les nouvelles boursières vendredi, le Dow Jones s’échange aujourd’hui pour environ 35 850 dollars, et selon Google, votre concessionnaire GMC sera ravi de vous vendre un nouveau pick-up GMC 1500 (sans option) pour environ 30 000 dollars.
Vous avez bien lu. L’inflation n’a pas été aussi haute depuis 1982 !
Les opinions sur la question dépendent de la perspective de chacun. Si vous êtes convaincu que l’économie et la Bourse vont de mieux en mieux, vous pensez sans doute aussi que l’inflation progresse en raison d’une augmentation de la demande. Il est de notoriété publique que la demande a augmenté, post-COVID ; mais aux dernières nouvelles, l’économie allait plutôt bien avant la pandémie et l’inflation était nettement plus faible.
D’un autre côté, si un retour à des taux d’inflation similaire à ceux des années 70 vous terrifie, vous êtes sans doute convaincu que le rapport de vendredi matin signe le début de la fin et que les taux d’intérêt vont connaître une augmentation spectaculaire. Pourtant, cette probabilité est tout aussi faible : la Réserve fédérale – malgré tous ses défauts – opère aujourd’hui de manière bien plus sophistiquée qu’il y a 45 ans.
La vérité se situe quelque part entre les deux.
Quand nous discutons « inflation » avec mes analystes, nous sommes tous d’accord pour dire que l’un des grands facteurs de l’augmentation actuelle est le nombre croissant de contraintes qui s’exercent sur les chaînes d’approvisionnement.
Autre consensus : si l’on prend en compte la masse monétaire imprimée et injectée dans l’économie mondiale par les gouvernements centraux du monde entier, il aurait été fou de ne pas s’attendre à une augmentation des prix. Eh oui… L’impression de quantités quasi-illimitées de monnaie n’est pas sans conséquences.
Souvenez-vous : quand l’argent n’est pas cher (et il est terriblement bon marché depuis des années maintenant), la demande finit par dépasser l’offre et les prix augmentent jusqu’à ce que la demande soit étranglée, après quoi les prix se calment et le cycle redémarre.
Selon mon équipe, la Réserve fédérale continuera son tapering au même rythme (même si un autre score élevé de l’indice des prix à la consommation, en janvier, pourrait la faire accélérer le mouvement) et les taux d’intérêt augmenteront de trois quarts de points en 2022.
Nous approchons de la fin de l’année 2021, et je veux continuer à nettoyer notre portefeuille en récoltant des profits et en nous débarrassant de quelques mauvaises performances…
Alors, c’est l’heure de vendre !
Mon conseil :
Vendez le solde de vos actions Intellia Therapeutics (NTLA) au prix du marché.
Vendez l’ensemble de votre position The Trade Desk (TTD) au prix du marché.
Vendez l’ensemble de votre position Nautilus Inc. (NLS) au prix du marché.
Vendez l’ensemble de votre position Charlotte’s Web Holdings (CWEB) au prix du marché.
Nautilus et Charlotte’s Web Holdings n’ont malheureusement pas obtenu les performances attendues – mais Intellia Therapeutics et The Trade Desk ont généré de beaux rendements. Les bénéfices sont de plus de 320% pour NTLA et de près de 70% pour TTD. Félicitations !
Bien cordialement,
James Altucher
